AI가 쏘아 올린 삼성의 대반격: 기판에서 지주회사까지, 밸류에이션의 재발견 > 뉴스

Rozwój firmy Samsung Electro-Mechanics rozpoczął się od eksplozji popytu na FC-BGA (flip chip ball grid array), wysokowydajną płytę główną dla serwerów AI. Ponieważ rynek serwerów AI, będący rdzeniem centrów danych, rośnie wykładniczo, wartość wysokiej jakości płyt głównych, które organicznie łączą chipy półprzewodnikowe z płytami głównymi, rośnie jak cena złota. Firma Samsung Electro-Mechanics stworzyła już bezkonkurencyjny system masowej produkcji w dziedzinie serwerów FC-BGA i otrzymuje wiele telefonów od dużych, międzynarodowych firm technologicznych. Przegląd rozbudowy fabryki w Sejong i zakrojony na szeroką skalę plan inwestycyjny w Wietnamie interpretuje się jako strategiczne posunięcia mające na celu przezwyciężenie niedoborów dostaw i umocnienie dominacji na rynku. Spółki giełdowe znacznie podniosły docelowe ceny akcji, aby odzwierciedlić ten potencjał wzrostu, oceniając, że firma Samsung Electro-Mechanics ugruntowała swoją pozycję kluczowego partnera w ekosystemie sztucznej inteligencji, wykraczającego poza prosty producent części.

Rozwój firmy Samsung Electro-Mechanics nie ogranicza się tylko do podłoży i jest wyposażony w dwa dodatkowe, mocne silniki: MLCC (wielowarstwowy kondensator ceramiczny) i kondensator krzemowy. W miarę zbieżności zapotrzebowania na serwery AI i komponenty elektroniczne firma MLCC została zreorganizowana w rynek zdominowany przez dostawców, co w naturalny sposób zaowocowało pozytywnym cyklem wzrostu cen i poprawy rentowności. W szczególności kondensatory krzemowe, które są promowane jako nowy biznes, gwarantują wysokie marże zysku dzięki wydajności produkcji bez fabryk i służą jako katalizator do podniesienia wyceny firmy Samsung Electro-Mechanics na wyższy poziom. W sytuacji, gdy globalne wiodące technologie starają się zapewnić komponenty o wysokiej wydajności, przeważa analiza jest taka, że ​​firma Samsung Electro-Mechanics osiągnęła strategiczną pozycję, w której wykracza poza bycie prostym producentem i utrzymuje siłę cenową w oparciu o swoje możliwości technologiczne.

Jeśli osiągnięciem Samsung Electro-Mechanics są innowacje technologiczne, Samsung C&T utrzymuje środek ciężkości grupy dzięki synergii pomiędzy wartością swoich udziałów a jej główną działalnością. Ponieważ ceny akcji głównych spółek zależnych, w tym Samsung Electronics, gwałtownie rosną w wyniku szaleństwa związanego ze sztuczną inteligencją, wartość aktywów spółki Samsung C&T, która posiada duże udziały w tych spółkach, również odczuwa efekt wzrostu. Nie tylko wzrosła wycena kapitału własnego, ale podstawowymi siłami napędowymi wzrostu cen akcji spółki są niezrównane możliwości konstrukcyjne spółki w obszarze zaawansowanych technologii, takie jak budowa fabryki półprzewodników w Pyeongtaek oraz zabezpieczenie przyszłych źródeł biznesu, takich jak projekty elektrowni jądrowych w Wietnamie i Rumunii. Spółki giełdowe zgadzają się, że Samsung C&T maksymalizuje swoją atrakcyjność jako spółka holdingowa, a dzięki wzmocnionej polityce zwrotu dla akcjonariuszy stała się atrakcyjnym miejscem inwestycji charakteryzującym się stałą dynamiką zakupów ze strony inwestorów zagranicznych.

Oczywiście w tym procesie szybkiego wzrostu i zmian istnieją również cienie. Pracownicy i kierownictwo firmy Samsung Electro-Mechanics nie są w stanie zawęzić różnic w zakresie zasobów do obliczania premii za wyniki, co prowadzi do konfliktu wewnątrz organizacji, który nasila się do twardej reakcji, takiej jak rewizja członkostwa w Federacji Koreańskich Związków Zawodowych. Rozszerzanie władzy związku zawodowego i dążenie do zapewnienia statusu związku większościowego prawdopodobnie będą stanowić nowe zmienne w środowisku biznesowym firmy. Ponadto, ponieważ ceny akcji wzrosły ostatnio w krótkim okresie, zmienność na rynku rośnie, dlatego inwestorzy muszą zachować ostrożność. Chociaż fundamenty firmy uległy wzmocnieniu, istnieją obawy, że może ona stać się przeszkodą w zrównoważonym rozwoju, jeśli nie będzie wspierana rozsądna komunikacja między zarządem a związkiem oraz harmonia między zarządem a pracownikami.