Deze marktdaling heeft het karakter van een kettingreactie die begon op de Koreaanse aandelenmarkt en zich over de hele wereld verspreidde. Met name het incident waarbij SK Hynix, een belangrijke leverancier op de AI-geheugenhalfgeleidermarkt, met ruim 12% kelderde, waardoor de KOSPI-index met bijna 10% daalde, veroorzaakte een grote schok voor mondiale investeerders. Dit uitverkoopfenomeen in Korea, gecombineerd met de liquidatie van posities met hoge schulden en grootschalige aflossingen in halfgeleidergerelateerde ETF's, versterkte de verkoopdruk, en dit vuur verspreidde zich onmiddellijk naar de Japanse Nikkei-index, Europese technologieaandelen en de Nasdaq op de aandelenmarkt van New York. Beleggers begonnen ernstige twijfels te krijgen over de vraag of investeringen in AI-datacenterinfrastructuur onder leiding van grote technologiebedrijven als NVIDIA daadwerkelijk zouden leiden tot verbeteringen in de winstgevendheid van bedrijven, wat uiteindelijk leidde tot een aanpassing van de waardering van technologieaandelen in het algemeen.

De marktinstabiliteit bleef niet alleen beperkt tot halfgeleiders, maar verspreidde zich ook naar alle risicovolle activa zoals cryptocurrency. Bitcoin, dat een hoge correlatie vertoonde met technologieaandelen, werd zwaar getroffen door een daling van het investeringssentiment, waarbij het niveau van $60.000 werd bedreigd in lijn met de scherpe daling van de Nasdaq-futures. Sommigen wijzen erop dat de agressieve AI-investeringen van bedrijven grotendeels afhankelijk zijn van schulden, en waarschuwen dat het huidige macro-economische klimaat, inclusief de mogelijkheid van renteverhogingen, fataal zou kunnen zijn voor toekomstige waardegerichte groeiaandelen. Toen bedrijven als Broadcom prestaties bekendmaakten die niet aan de verwachtingen van de markt voldeden, werd de cynische inschatting van Wall Street dat 'AI niet duur was, maar dat er te veel mensen in zaten' het dominante sentiment op de markt.

Niet alle technologieaandelen zijn echter ingestort en er ontstaat een duidelijke differentiatie op de markt. Grote technologieaandelen zoals Microsoft en Amazon hielden hun relatief solide trend vast, en er was duidelijk sprake van een typische 'risicomijdende' markt, waarbij fondsen zich verplaatsten naar traditionele defensieve aandelen zoals Walmart en Johnson & Johnson. Bovendien registreerden individuele bedrijven met specifieke problemen, zoals Rokit Healthcare, bovengrensprijzen op basis van het positieve nieuws over de notering van hun Amerikaanse dochteronderneming op Nasdaq, ongeacht de neerwaartse trend van de markt, wat blijk gaf van sterke marktkenmerken van individuele aandelen. Dit wordt geïnterpreteerd als een signaal dat beleggers afstand nemen van de bestaande beleggingsmethode, waarbij ze alleen op vage AI-thema’s vertrouwen, en dat ze de feitelijke fundamenten en het individuele groeimomentum van het bedrijf zorgvuldiger zijn gaan onderzoeken.

Het keerpunt werd gevonden in de winstaankondiging van Micron Technology. In tegenstelling tot de zorgen van de markt presenteerde Micron prestatievoorspellingen die de verwachtingen aanzienlijk overtroffen, wat bewijst dat de vraag naar geheugenhalfgeleiders voor AI-datacenters nog steeds groot is. Dit nieuws verhoogde de aandelenkoers van Micron met bijna 10% in de handel buiten kantooruren en bracht belangrijke indexfutures, waaronder Nasdaq-futures, terug naar een opwaartse trend, wat erop wijst dat de recente duik een proces was van het oplossen van oververhitte posities in plaats van schade aan de fundamentele waarden. Deskundigen blijven optimistisch over de veronderstelling dat, hoewel volatiliteit op de korte termijn onvermijdelijk is, de markt uiteindelijk weer zal stabiliseren zolang bedrijven groei laten zien door middel van prestaties.