“坎布”秘密协议与“黑色星期一”恐惧：AI半导体神话是否动摇？ > 消息

市场的快速波动并不单纯是个别公司业绩不佳所致，而是被解读为主导市场的“AI泡沫贷”爆发，加上现实投资情绪下降的结果。随着纽约股市费城半导体指数录得2020年以来最大跌幅，国内股市的恐慌情绪也达到顶峰，KOSPI 8000线崩盘，熔断启动。特别是，后来加入三星电子和SK海力士“半导体双头垄断”的个人投资者很快就被推入了亏损区，并通过社交媒体表达了他们的焦虑。受汇率飙升等宏观经济不利因素影响，规避风险资产的情绪主导了整体市场。

然而，与这些市场呼声相反，该领域的关键人物黄仁勋直接反驳了市场的担忧，称当前的股价调整是“低价买入的机会”。他表示，将继续通过与SK海力士的长期合作每年采购数十亿美元，并重申对人工智能将成为像互联网一样重要基础设施的信心。崔泰源董事长和黄哲伦首席执行官商定的下一代存储器的联合开发和基于数字孪生的流程效率战略，表明两家公司之间的合作已经超越了简单的产品供应层面，进入了从半导体设计到制造的“技术整合”阶段。

证券市场的主流观点认为，本次调整的本质不是需求放缓，而是系统优化的“规格重新配置”过程。分析认为，一些人担心的Vera CPU内存采用率的下调，并不是整体需求的减少，而是构建更高效系统的战略选择。事实上，SK Securities等主要分析机构维持内存供应短缺尚未解决、HBM价格上涨将持续到2027年的预测。换句话说，诊断是，虽然基本面稳固，但短期流动性担忧掩盖了真实本质。

从技术上来说，SK海力士与NVIDIA的合作范围正在全方位拓展，从个人RTX Spark PC到自主机器人平台Jetson Thor。除了简单地提供高带宽内存 (HBM) 之外，我们还通过将 NVIDIA CUDA-X 等软件库直接引入半导体制造工厂来推进流程的数字孪生。这是构建竞争对手无法轻易匹敌的压倒性进入壁垒的过程，而这种技术优势有望成为未来结构性提升公司营业利润和业绩能见度的关键驱动力。

当然，投资者仍需谨慎。正如KB证券分析的那样，一只龙头股成为留存历史的异类的过程绝非一帆风顺，考验投资者耐心的波动期必然会重复数次。宏观环境，例如利率上升和对经济放缓的担忧，仍然是一个不确定因素，如果你试图仓促地触及高点和低点，那么损害长期回报的风险很高。不可忽视的是，当前的调整或许是缓解以“三全”为代表的集中现象、创造其他主要行业供需良性循环的契机。