迷雾中的数字资产：进入制度体系的阵痛与投资情绪的拉锯战 > 消息

最近由美国众议院筹款委员会主导的虚拟资产税法修正案已成为改变市场格局的关键变量。针对挖矿和质押奖励的双重征税问题，立法尝试正在继续减轻实际税收负担，这一问题被认为是行业中的长期问题。特别是，对小额支付免征资本利得税的审查表明了政策将把虚拟资产建立为常规支付方式而不是投机手段的意愿。当然，他们似乎还试图通过制定严格的政策来规范针对税法漏洞的“洗售”，以确保税收制度的合法性。这段话显示了美国超越征税的简单目的，将数字资产市场纳入透明、健全的机构金融框架的意愿。

从技术角度来看，数字资产市场现在面临着超越安全的生存问题。像 Hancom With 这样的公司投入大量精力开发基于人工智能的活跃技术和抗量子密码学 (PQC) 的原因很简单。这是因为生物识别认证在单色打印照片中被破坏的漏洞，或者量子计算机可以立即解码现有椭圆曲线密码学的担忧，都不再是科幻小说中的内容。特别是，为了应对“立即收获”和“解密者”等试图提前窃取当前数据并稍后解密的恶意策略，开发可安装在无人机或卫星设备上的轻量级加密模块已成为一项重要任务。最终，这表明维持市场信心不仅取决于价格上涨，还取决于基础设施的坚固程度。

投资者情绪目前在极度困惑和预期之间波动。调查结果显示，国内不少投资者仍预计比特币年内将出现反弹，部分投资者保持乐观情绪，甚至期待再创新高。但另一方面，不少人因心理压力和机会成本而离开市场，导致市场交易量减少、投资热情放缓。尤其是近期国内市场出现的“反向溢价”现象，是国内价格相对海外价格被低估的不寻常情况，证明国内投资者的购买力已大不如前。随着机构资金流入的宏观利好消息和个人投资者心理撤离的微观利空消息碰撞，市场窄幅徘徊，没有任何方向。

市场分析师正试图根据比特币过去的周期来解释当前的调整阶段。本杰明·考恩等专家分析称，这次调整与过去中期选举前后出现的熊市格局惊人地相似。最终底部很可能在10月份左右形成的预测对投资者来说是一种路标，但我们不应忽视宏观经济变量或地缘政治风险始终可以作为变量。此外，Injective和Humanity等可用基础设施项目受到市场关注的现象是一个强烈信号，表明投资者现在将注意力转向具有明确生态系统可扩展性和技术叙述的股票，而不是简单的模因币。

国内投资者对税收政策的不信任是市场必须解决的另一个问题。尽管政府宣布将从明年开始征收该税，但许多投资者认为该制度将再次推迟。这意味着对政策的信任度处于历史最低水平，税收指引不明确成为阻碍市场参与者决策的因素。比是否实施税收更重要的是创造一个让投资者能够以明确的标准进行可预测的投资的环境。税收问题不仅仅是一个简单的抽取一部分利润的过程，而是进入市场成熟金融生态系统的一个仪式。因此，政府明确的政策表述将是消除投资者疑虑、化解市场不确定性的关键。