Nghịch lý giá dầu cao: Giá tăng vọt, thị trường rung chuyển và điểm uốn > tin tức

Theo thông báo mới nhất từ Bộ Lao động Hoa Kỳ, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, ghi nhận con số cao nhất trong 3 năm 1 tháng kể từ tháng 4 năm 2023. Đây là hệ quả của tỷ lệ lạm phát quanh mức 2,4% trong tháng 2, tăng mạnh qua tháng 3 và tháng 4, cho thấy rõ giá năng lượng tăng vọt do chiến tranh là nguyên nhân chính gây ra lạm phát. Đặc biệt, ngành năng lượng có tác động áp đảo, chiếm hơn 60% tổng mức tăng giá, giá xăng dầu tăng hơn 40% so với năm trước, làm sâu sắc thêm những nếp nhăn trong kinh tế hộ gia đình. Mặc dù kết quả này phù hợp với dự báo của các chuyên gia thị trường nhưng việc mức tăng tăng so với riêng tháng 4 năm ngoái đã gây áp lực tâm lý không nhỏ lên thị trường.

Xu hướng CPI cơ bản loại trừ năng lượng và thực phẩm là điều có thể an ủi được. Giá cốt lõi chỉ tăng 2,9% so với năm trước và 0,2% so với tháng trước, cho thấy hoạt động ổn định đã giảm xuống dưới mức hoặc đáp ứng kỳ vọng của thị trường. Điều này cho thấy sự tăng vọt của giá năng lượng vẫn chưa lan đến “lạm phát thứ cấp”, mà lan sang tiền lương và giá dịch vụ trong toàn bộ nền kinh tế. Việc các chỉ số chính như dịch vụ vận tải, ô tô mới, chi phí nhà ở đang chậm lại được hiểu là một dấu hiệu đầy hy vọng rằng mặc dù nền kinh tế nước ta chưa hoàn toàn thoát khỏi vũng lầy lạm phát nhưng sự lan rộng của áp lực giá cả theo mọi hướng đang được kiểm soát ở một mức độ nào đó.

Thị trường tài chính phản ứng tức thời và nhạy cảm với các chỉ số giá và rủi ro địa chính trị này. Tại thị trường chứng khoán trong nước, chỉ số KOSPI giảm mạnh hơn 5%, gây ra tình trạng bán ra tạm dừng chương trình giá bán. Điều này chứng tỏ thị trường đã rơi vào trạng thái hoảng loạn khi tâm lý đầu tư cực kỳ chán nản và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất do giá cả tăng cao đã giảm đi. Khi lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang trở nên không chắc chắn hơn trước Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) dự kiến ​​diễn ra vào ngày 16 và 17, các nhà đầu tư ngay lập tức phản ánh lo lắng rằng chế độ lãi suất cao có thể kéo dài hơn dự kiến ​​về giá.

Trong khi đó, dấu hiệu giảm bớt căng thẳng ở Trung Đông đang dẫn đến giá dầu quốc tế giảm, làm tăng kỳ vọng lạm phát sẽ đạt đỉnh. Tin tức về việc Iran và Israel thỏa thuận ngừng giao tranh và nối lại giao thông ở eo biển Hormuz là một dấu hiệu tích cực về sự phục hồi của chuỗi cung ứng dầu thô. Mặc dù nhu cầu dầu thô chậm lại của Trung Quốc được chỉ ra là một yếu tố khác khiến giá dầu giảm, nhưng nếu giá năng lượng trở lại ổn định, có khả năng mức giá cao trong tháng 5 có thể là đỉnh điểm của xu hướng tăng này. Tại Hàn Quốc, tỉnh Kyunggi đang vận hành mạng lưới an toàn xã hội, chẳng hạn như trợ cấp thiệt hại do giá dầu cao cho các nhóm dễ bị tổn thương, nhưng giải pháp cơ bản cuối cùng phụ thuộc vào việc ổn định thị trường năng lượng quốc tế và khôi phục cân bằng kinh tế vĩ mô.