Giá vượt rào cản 4%, bão hòa ở Trung Đông khiến đồng hồ thị trường ngừng hoạt động > tin tức

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Mỹ tăng 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái, phá mức cao nhất kể từ năm 2023, gây cú sốc lớn cho thị trường. Việc tốc độ tăng giá chỉ 2,4% vào tháng 2 năm ngoái đã vượt mức 4% chỉ trong vài tháng cho thấy rõ việc giá dầu quốc tế tăng vọt do chiến tranh Iran đã tác động tàn khốc đến nền kinh tế thực như thế nào. Đặc biệt, giá năng lượng có mức tăng kỷ lục 3,9% so với tháng trước và 23,5% so với cùng tháng năm ngoái, khiến tổng giá tăng hơn 60%. Giá xăng tăng mạnh đã làm suy yếu sức mua thực sự của người tiêu dùng, ảnh hưởng trực tiếp đến kinh tế hộ gia đình và làm sâu sắc thêm mối lo ngại về suy thoái kinh tế.

Nhưng thị trường không chỉ viết ra một kịch bản hoàn toàn vô vọng. Điều an ủi phần nào là CPI cơ bản, không bao gồm lương thực và năng lượng, chỉ tăng 0,2% so với tháng trước, thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Điều này cho thấy cú sốc giá năng lượng vẫn chưa dẫn đến “hiệu ứng tăng giá thứ cấp” lan rộng khắp nền kinh tế, chẳng hạn như trong ngành dịch vụ và tăng lương. Việc dịch vụ vận tải, ô tô mới và phí bảo hiểm ô tô giảm cũng là bằng chứng cho thấy lạm phát chưa đi vào vùng không thể kiểm soát. Tuy nhiên, những mức giá cứng nhắc như chi phí nhà ở vẫn ở mức cao, cho thấy sẽ mất nhiều thời gian và khó khăn để loại bỏ hoàn toàn lạm phát.

Những chỉ số kinh tế hỗn hợp này trực tiếp dẫn đến sự biến động cực độ trên thị trường chứng khoán. Trước thông báo CPI tháng 5, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã tạo ra một thị trường hoảng loạn, với các sidecar được kích hoạt trong hai ngày liên tiếp, cùng với việc nhà đầu tư nước ngoài bán ra trên diện rộng. Đặc biệt, các cổ phiếu vốn hóa lớn như Samsung Electronics và SK Hynix, dẫn đầu đợt tăng giá bán dẫn trí tuệ nhân tạo (AI), đã giảm đáng kể dưới áp lực từ doanh thu chốt lãi và tỷ giá hối đoái tăng. Khi tỷ giá hối đoái đồng won tăng vọt lên mức 1.520 won và vòng luẩn quẩn khuyến khích dòng vốn nước ngoài chảy ra lặp lại, các nhà đầu tư bắt đầu hoài nghi về việc liệu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) có thể chơi quân bài cắt giảm lãi suất hay không.

Mối quan ngại của Cục Dự trữ Liên bang, cơ quan đứng đầu trong các quyết định chính sách, chắc chắn sẽ ngày càng sâu sắc hơn. Ban đầu, thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ giảm trong năm nay, nhưng khi chỉ số giá tăng mạnh hơn dự kiến ​​và thị trường việc làm vẫn nóng, các chuyên gia đang nói về việc không chỉ giữ nguyên lãi suất mà thậm chí còn có khả năng tăng thêm. Ngay cả các chuyên gia kinh tế cũng dự đoán việc rút lại chính sách nới lỏng trước Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) dự kiến ​​diễn ra vào ngày 16 và 17. Điều này có nghĩa là biến số bên ngoài không thể kiểm soát được của cuộc chiến tranh Iran đang làm lung lay nền tảng của chính sách tiền tệ và kịch bản 'hạ cánh mềm' mà Cục Dự trữ Liên bang theo đuổi đã trở nên không thể tránh khỏi trong bối cảnh Trung Đông bão hòa.