Nỗi sợ hãi vượt ra ngoài cuộc khủng hoảng tài chính: 'Chỉ số sợ hãi' đạt mức cao kỷ lục và bóng tối của thị trường ngoại hối rung chuyển > tin tức

Chỉ số biến động KOSPI 200 (VKOSPI), thường được gọi là chỉ số sợ hãi của Hàn Quốc, đang cho thấy những con số kỷ lục, thể hiện rõ sự lo lắng của thị trường. Chỉ số này là thước đo dự đoán biến động thị trường trong 30 ngày tới thông qua giá quyền chọn và gần đây đã vượt mức 91, phá kỷ lục giá đóng cửa không chỉ kể từ khi công bố chính thức vào năm 2009 mà còn trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Xét rằng chỉ số này thường được phân loại là cảnh báo khi vượt quá 20 và cảnh báo khi vượt quá 30, con số hiện tại có nghĩa là sự không chắc chắn mà những người tham gia thị trường cảm thấy đã lên đến đỉnh điểm. Hiện tượng chỉ số tăng ngay cả trong tình huống giá cổ phiếu tăng vọt cho thấy có sự lo lắng đan xen rằng cổ phiếu có thể giảm giá trở lại bất cứ lúc nào thay vì tin tưởng vào sự tăng giá và tâm lý 'FOMO', tức là sợ bỏ lỡ cơ hội.

Tình hình thị trường ngoại hối ngày càng trở nên cấp bách. Khi tỷ giá won-USD vượt quá 1.550 won và đạt mức cao nhất trong 17 năm 3 tháng, các cơ quan quản lý ngoại hối đang tung ra những biện pháp can thiệp mạnh mẽ bằng lời nói gọi là 'phản ứng mạnh mẽ' mỗi ngày. Chính phủ xác định hiện tượng tỷ giá hối đoái đặc biệt yếu mặc dù hoạt động xuất khẩu tốt là một loại 'câu đố' và chỉ ra rằng các giao dịch đầu cơ tập trung vào thị trường NDF (kỳ hạn nước ngoài) đang khuyến khích tỷ giá hối đoái tăng. Đặc biệt, họ cảnh báo rằng các công ty xuất khẩu sẽ trấn áp các hành vi cố tình trì hoãn việc thu tiền hoặc bỏ bê các giao dịch phòng ngừa rủi ro tiền tệ, đồng thời gây áp lực toàn diện để giải quyết tình trạng mất cân bằng cung cầu trên thị trường ngoại hối.

Đằng sau tỷ giá hối đoái cao là những biến số bên ngoài rất lớn như rủi ro địa chính trị ở Trung Đông và chính sách lãi suất của Mỹ. Khi giá dầu biến động sau cuộc chiến với Iran và mối lo ngại về lạm phát lại gia tăng, sự ưa chuộng đồng đô la, một tài sản an toàn, đã tăng lên trên toàn thế giới. Ngoài ra, triển vọng việc cắt giảm lãi suất sẽ bị trì hoãn khi nền kinh tế Mỹ tiếp tục cải thiện càng củng cố thêm lập trường mạnh mẽ của đồng đô la. Dòng chảy của các nhà đầu tư nước ngoài lần lượt bán cổ phiếu trên thị trường chứng khoán trong nước đang trở thành động lực chính đẩy nhanh tỷ giá hối đoái, từ đó dẫn đến một vòng luẩn quẩn bất ổn tỷ giá.

Tuy nhiên, các chuyên gia khuyên nên thận trọng khi so sánh giai đoạn tỷ giá cao hiện nay với cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua. Các tổ chức lớn như Viện nghiên cứu tài chính Hana dự đoán dự trữ ngoại hối của Hàn Quốc hiện ở mức khoảng 420 tỷ USD nên không cần lo lắng về khủng hoảng thanh khoản. Trong cuộc khủng hoảng tài chính vừa qua, sự tháo chạy của các quỹ nước ngoài đã dẫn đến sự sụp đổ của nền kinh tế quốc gia, nhưng giờ đây, khi người dân trong nước tự nguyện tích lũy tài sản ở nước ngoài, nhu cầu về đô la đã tăng lên một cách có cơ cấu. Nói cách khác, cách giải thích rằng tỷ giá hối đoái cao không phải là dấu hiệu về tính dễ bị tổn thương của nền kinh tế mà là một hiện tượng xảy ra trong quá trình thay đổi phương pháp quản lý tài sản bên ngoài và việc tổ chức lại trật tự tiền tệ toàn cầu đang có tính thuyết phục.

Các yếu tố làm tăng thêm sự không chắc chắn của thị trường vẫn còn rải rác. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ và công bố thu nhập của các công ty lớn sẽ được công bố vào ngày 10 được kỳ vọng sẽ là bước ngoặt quan trọng quyết định hướng đi tương lai của thị trường chứng khoán. Ngoài ra, các sự kiện lớn dự kiến ​​diễn ra vào tháng 6, chẳng hạn như các cuộc họp chính sách tiền tệ ở châu Âu và Nhật Bản và việc điều chỉnh chỉ số MSCI, dự kiến ​​sẽ có tác động trực tiếp đến cung cầu của nhà đầu tư nước ngoài. Các cơ quan chức năng đang đẩy nhanh việc cải thiện hệ thống bằng cách kéo dài thời gian mở cửa thị trường ngoại hối và tăng tính minh bạch trong giao dịch để ngăn chặn các giao dịch đầu cơ, nhưng khó đảm bảo sự ổn định trong ngắn hạn trừ khi rủi ro bên ngoài được giải quyết hoàn toàn.