Thị trường chứng khoán toàn cầu trước mắt bão lớn: Đây là sự kết thúc của đợt phục hồi AI hay là khúc dạo đầu cho một bước nhảy vọt mới? > tin tức

Nguyên nhân lớn nhất khiến thị trường lao dốc này là nỗi lo lãi suất tăng do thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ bất ngờ. Do chỉ số việc làm phi nông nghiệp được công bố gần đây đã vượt quá đáng kể kỳ vọng của thị trường nên quan điểm phổ biến là Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Điều này đã nâng cao nhận thức về áp lực lạm phát gia tăng và giáng một đòn chí mạng vào các cổ phiếu công nghệ đang tăng trưởng bất chấp môi trường lãi suất cao. Đặc biệt, giá dầu tăng do bất ổn địa chính trị ở Trung Đông đang đóng vai trò là nguyên nhân gây ra lạm phát và thu hẹp phạm vi hành động chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường trái phiếu đã phản ánh nỗi lo sợ về việc thắt chặt này, gióng lên hồi chuông cảnh báo về dòng vốn tổng thể trên thị trường tài sản, với lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt.

Những thay đổi trong phương thức tài trợ của các công ty công nghệ lớn, vốn được coi là động lực cốt lõi của ngành AI, cũng là yếu tố khiến thị trường bất ổn. Trước đây, các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI được chi trả thông qua dòng tiền hoạt động hoặc phát hành trái phiếu doanh nghiệp, nhưng gần đây, các công ty lớn, bao gồm Alphabet và Meta, đang xem xét hoặc thực hiện tăng vốn góp, gây lo ngại trên thị trường. Điều này được hiểu là tín hiệu cho thấy các khoản đầu tư AI quy mô lớn đang dẫn đến gánh nặng tài chính cho các công ty, khiến các nhà đầu tư lo lắng về khả năng sinh lời kém hơn là tiềm năng tăng trưởng. Việc hướng dẫn hiệu quả hoạt động của các công ty bán dẫn như Broadcom không đáp ứng được kỳ vọng cao của thị trường cũng làm dấy lên tranh cãi về việc định giá quá cao AI đang ngày càng gia tăng và đưa ra lý do biện minh cho việc điều chỉnh giá cổ phiếu.

Tác động của 'Thứ Hai Đen' tới thị trường chứng khoán trong nước được phát huy tối đa khi các yếu tố tiêu cực bên ngoài này kết hợp với chênh lệch cung cầu tại thị trường Hàn Quốc. Các cổ phiếu bán dẫn lớn, bao gồm Samsung Electronics và SK Hynix, đã giảm khoảng 20% ​​so với mức đỉnh và bước vào thị trường điều chỉnh, cùng với dòng vốn ngoại chảy ra, đã gây ra tình trạng ngắt mạch trong chỉ số KOSPI và KOSDAQ. Tuy nhiên, các chuyên gia đồng ý rằng còn quá sớm để kết luận rằng đây là thời kỳ đỉnh cao của ngành bán dẫn. Hiệu suất xuất khẩu chất bán dẫn vẫn ở mức cao nhất mọi thời đại và các chỉ số kinh tế thực tế, chẳng hạn như đầu tư vào cơ sở điện để hỗ trợ nhu cầu trung tâm dữ liệu, vẫn vững chắc. Do đó, thật hợp lý khi coi sự sụt giảm này là một quá trình điều chỉnh kỳ vọng ngắn hạn nhằm bình thường hóa mức giá cổ phiếu quá nóng, thay vì gây thiệt hại cho các nguyên tắc cơ bản.

Các sự kiện lớn dự kiến diễn ra trong tuần này là những biến số mang tính quyết định sẽ quyết định hướng đi của thị trường. Trên hết, người ta rất quan tâm đến việc liệu Space Ngoài ra, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5, sẽ được công bố vào ngày 10, có phải là một chỉ số quan trọng sẽ xác định hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang và sẽ xác định liệu nó có làm dịu đi mối lo ngại của thị trường về lạm phát hay tối đa hóa nỗi sợ hãi hay không. Ngoài ra, thông báo về hiệu suất của các công ty phần mềm như Oracle và Adobe được kỳ vọng sẽ là giai đoạn xác minh cuối cùng để xác nhận liệu nhu cầu liên quan đến AI có dẫn đến doanh số bán hàng thực tế hay không.

Cuối cùng, thị trường hiện đang tham gia vào một cuộc giằng co khốc liệt giữa 'huyền thoại tăng trưởng' và 'chi phí thực tế'. Các chuyên gia khuyên rằng tháng 6 và tháng 7 là thời điểm phải cực kỳ thận trọng trước biến động, bởi gánh nặng định giá cao vẫn còn. Tuy nhiên, nghịch lý là cũng có quan điểm cho rằng những đợt điều chỉnh này lại là cơ hội để mua cổ phiếu blue chip với giá thấp. Như Giám đốc điều hành NVIDIA Jensen Huang đã đề cập, sự thật là việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI chỉ mới bắt đầu và tương lai vẫn còn nhiều hứa hẹn. Tuy nhiên, thay vì kỳ vọng vào những mức tăng mơ hồ như trước, nhà đầu tư nên nhớ rằng chúng ta đã bước vào giai đoạn cần phân biệt tốt xấu dựa trên hiệu quả hoạt động.