Thị trường chứng khoán toàn cầu trên tàu lượn siêu tốc: Cuộc chiến giằng co giữa cách mạng AI và rủi ro địa chính trị > tin tức

Biến số lớn nhất làm rung chuyển thị trường cho đến nay là 'sức nóng' của thị trường việc làm Hoa Kỳ. Do chỉ số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 5 được công bố gần đây đã vượt quá kỳ vọng của thị trường hơn hai lần, giấc mơ cắt giảm lãi suất mà thị trường hằng mong đợi đột nhiên bị thay thế bởi áp lực thực tế phải tăng lãi suất. Việc làm mạnh mẽ là bằng chứng về nền tảng kinh tế mạnh mẽ, nhưng từ quan điểm chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, nó được coi là một yếu tố rủi ro có thể kích thích lạm phát. Kết quả là, khả năng tăng lãi suất trong năm đã trở thành chuyện đã rồi trên thị trường hoán đổi, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng vọt, làm tăng gánh nặng định giá đối với các cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ. Cuối cùng, thị trường phải đối mặt với một tình huống nghịch lý khi các chỉ số kinh tế tốt lại trở thành tin xấu, tạo ra giai đoạn hoảng loạn trong đó cổ phiếu, trái phiếu và tài sản ảo đồng loạt giảm giá.

Rủi ro địa chính trị cũng là yếu tố chính làm tăng sự bất ổn của thị trường. Xung đột giữa Mỹ và Iran tiếp tục kéo dài 100 ngày, gây gián đoạn hậu cần ở eo biển Hormuz và mất ổn định nguồn cung dầu thô. Mặc dù chính quyền Trump đang đạt được tiến bộ khi thể hiện ý chí sớm kết thúc chiến tranh, nhưng căng thẳng trên thực địa vẫn chưa được giải quyết và đang kích thích giá dầu quốc tế. Biến động giá năng lượng là ngòi nổ có thể làm tăng áp lực lạm phát trở lại nên nhà đầu tư đang hết sức chú ý đến xu hướng giá dầu. May mắn thay, đánh giá phổ biến là khả năng leo thang thành chiến tranh toàn diện là thấp, nhưng nếu xung đột ở Trung Đông kéo dài, thiệt hại mà nó gây ra cho toàn bộ nền kinh tế vẫn là nguy cơ tiềm ẩn không thể bỏ qua.

Tuy nhiên, sức mạnh của cổ phiếu công nghệ, dẫn đầu là AI, là chỗ dựa vững chắc cho xu hướng đi xuống của thị trường. Sau đợt điều chỉnh quy mô lớn vào tuần trước, đã có một lượng lớn người mua giá rẻ tập trung vào các công ty bán dẫn như Nvidia, Micron và Intel, làm thay đổi tâm trạng thị trường. Đặc biệt, sự phục hồi mạnh mẽ của Chỉ số bán dẫn Philadelphia chứng tỏ các nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào câu chuyện tăng trưởng dài hạn của ngành AI. Việc Intel mở rộng nguồn cung cấp chip AI và kỳ vọng thu nhập của Micron cho thấy sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ không chỉ là bong bóng mà còn dẫn đến chi tiêu vốn thực tế và lợi nhuận doanh nghiệp. Việc chỉ số biến động (VIX) quay đầu đi xuống cũng là bằng chứng cho thấy nỗi lo sợ của nhà đầu tư đang dần giảm bớt và tâm lý ưa thích các tài sản rủi ro đang phục hồi.

Cùng với những thay đổi về môi trường đầu tư, chúng ta cũng phải chú ý tới những chuyển động chính sách ở cấp chính phủ. Hệ thống 'Tài khoản đảo ngược thị trường trong nước (RIA)', nhằm mục đích đưa tiền từ kiến ​​Seohak đầu tư vào chứng khoán nước ngoài vào trong nước, là một quân bài chiến lược nhằm ổn định thị trường ngoại hối và phục hồi thị trường vốn. Điều này nhằm mục đích mang lại những khoản tiền lớn ở nước ngoài về nước và mang lại cho các nhà đầu tư một động lực thiết thực dưới hình thức giảm thuế chuyển nhượng. Ngoài ra, kế hoạch phân phối một phần cổ phần của các công ty AI được Tổng thống Trump nhắc đến ra công chúng là một cách tiếp cận mới nhằm chia sẻ thành quả của đổi mới công nghệ, đồng thời giúp đánh giá tình trạng chính trị và kinh tế của ngành AI trong tương lai. Những thay đổi chính sách này gợi ý cho các nhà đầu tư rằng đã đến lúc phải xem xét lại một cách cơ bản các chiến lược phân bổ tài sản của họ ngoài giao dịch đơn giản.

Sự chú ý của thị trường hiện đang chuyển sang Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ được công bố trong tuần này. Nếu dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến, căng thẳng thị trường xung quanh đường lối chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ tăng trở lại. Tuy nhiên, các chuyên gia Phố Wall giải thích sự biến động hiện tại là một quá trình 'tái thiết lập lành mạnh' trong thị trường giá lên và tin rằng chu kỳ hoạt động vững chắc của các công ty có thể bù đắp cho các yếu tố kinh tế vĩ mô bất lợi. Mặc dù vẫn còn thận trọng về lãi suất ngắn hạn, triển vọng tăng trưởng dài hạn và chi tiêu vốn doanh nghiệp tăng vẫn có giá trị thúc đẩy tăng trưởng. Cuối cùng, đây là lúc các nhà đầu tư cần kiên nhẫn để đưa ra những quyết định tỉnh táo dựa trên dữ liệu và tuân thủ các nguyên tắc danh mục đầu tư dài hạn thay vì lo lắng về những biến động ngắn hạn.