Ngã tư của Thủ đô lớn: Sự chuyển đổi lớn của lương hưu hưu trí và tình thế tiến thoái lưỡng nan của lương hưu quốc gia > tin tức

Việc tổ chức lại hệ thống hưu trí không chỉ đơn thuần là thay đổi phương thức hoạt động mà là lựa chọn tất yếu nhằm tăng thu nhập hưu trí thực tế của người dân. Lương hưu theo hợp đồng hiện nay là phương thức mà các công ty, công ty tài chính ký kết hợp đồng riêng lẻ nhưng tỷ lệ hoàn vốn thấp do hạn chế về cơ cấu yêu cầu người đăng ký phải tự lựa chọn sản phẩm. Để khắc phục điều này, lao động, ban quản lý và chính phủ đang cố gắng giới thiệu quỹ hưu trí dạng quỹ và biến nó thành một hệ thống được tích hợp và vận hành bởi một nhóm chuyên gia. Đặc biệt, xem xét thực tế rằng tỷ lệ áp dụng của các doanh nghiệp nhỏ có dưới 30 nhân viên chỉ khoảng 20%, ý chí của chính phủ trong việc hiện thực hóa quy mô kinh tế bằng cách kết hợp khả năng hoạt động của các tổ chức công như Dịch vụ Hưu trí Quốc gia là rất chắc chắn. Tuy nhiên, cũng có những lo ngại rằng sự can thiệp quá mức vào khu vực công có thể làm giảm khả năng tự chủ của ngành tài chính tư nhân.

Cốt lõi của cuộc tranh luận xung quanh việc tham gia Dịch vụ Hưu trí Quốc gia là mâu thuẫn giữa 'tính công khai' và 'hiệu quả'. Dịch vụ Hưu trí Quốc gia đã chứng tỏ khả năng quản lý vượt trội của mình bằng cách ghi nhận tỷ suất lợi nhuận cao gần 20% trong thời kỳ bùng nổ thị trường chứng khoán vừa qua. Mặt khác, nhiều người đăng ký hưởng lương hưu hưu trí có tài sản gắn liền với các sản phẩm gốc và lãi được đảm bảo, tỷ suất lợi nhuận thường chỉ ở mức 2-3%, vì vậy Dịch vụ Hưu trí Quốc gia đang được chỉ ra như một giải pháp để phá vỡ cấu trúc lợi nhuận thấp này. Tuy nhiên, trong khi Lương hưu Quốc gia là một cơ cấu tích hợp và quản lý các quỹ lớn thành một, thì lương hưu lại gần với cơ cấu đóng góp xác định (DC) trong đó việc quản lý ở cấp tài khoản cá nhân là then chốt. Do những khác biệt trong triết lý quản lý này, nên có sự hoài nghi về việc liệu Dịch vụ Hưu trí Quốc gia có thể đạt được hiệu quả tương tự với chiến lược phân bổ tài sản cá nhân hay không.

Trong khi đó, các yếu tố kinh tế vĩ mô bất lợi như tỷ giá hối đoái cao và biến động của thị trường chứng khoán đang khiến chiến lược quản lý của Dịch vụ Hưu trí Quốc gia trở nên phức tạp hơn. Khi tỷ giá hối đoái gần đây vượt quá 1.500 won và lo lắng về thị trường gia tăng, Dịch vụ Hưu trí Quốc gia đã tiếp tục bán ngoại hối kỳ hạn vốn đã bị đình chỉ vào đầu năm và bắt đầu phòng ngừa rủi ro tiền tệ (tránh rủi ro). Đây là một mưu đồ đa mục đích nhằm bảo vệ quỹ khỏi sự biến động tỷ giá hối đoái của tài sản đầu tư ở nước ngoài và giảm bớt áp lực tăng tỷ giá hối đoái bằng cách cung cấp đô la cho thị trường. Tháng 4 năm ngoái, Dịch vụ Hưu trí Quốc gia đã tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối từ 10% lên 15% thông qua 'Khung khổ mới' và thiết kế nó để cho phép phòng ngừa rủi ro lên tới 20% tùy theo tình hình. Những biện pháp này góp phần ổn định tỷ giá hối đoái trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, chúng đặt ra thách thức khó khăn trong việc tìm kiếm sự cân bằng hợp lý giữa đầu tư vào tài sản nước ngoài và phòng ngừa rủi ro ngoại hối.

Sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán trong nước cũng đang đặt gánh nặng rất lớn lên chiến lược tái cân bằng (tái phân bổ tài sản) của Cơ quan Hưu trí Quốc gia. Với chỉ số KOSPI giảm xuống dưới mốc 8.000 và giá trị cổ phiếu trong nước của Cơ quan Hưu trí Quốc gia bốc hơi hàng chục nghìn tỷ won chỉ trong một ngày, Cơ quan Hưu trí Quốc gia rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan không biết nên bán hay giữ. Điều này là do nếu việc tái cân bằng được thực hiện bằng cách bán cổ phiếu trong nước để tăng tỷ trọng tài sản ở nước ngoài thì sẽ có nguy cơ cao khuyến khích sự sụt giảm giá trị của đồng won và tăng tỷ giá hối đoái. Theo đó, Cơ quan Hưu trí Quốc gia đang cố gắng giảm thiểu cú sốc thị trường bằng cách áp dụng chiến lược mơ hồ, chẳng hạn như giữ kín phần lớn cổ phiếu trong nước. Điều này cho thấy rõ những khó khăn mà Dịch vụ Hưu trí Quốc gia phải đối mặt, vốn phải vượt ra ngoài việc quản lý tài sản đơn giản và đóng vai trò là mạng lưới an toàn cho nền kinh tế quốc gia.

Giới chính trị đang đề xuất điều chỉnh tốc độ thảo luận về cải cách lương hưu dựa trên hiệu quả quản lý quỹ của Dịch vụ Hưu trí Quốc gia. Sự trỗi dậy gần đây của thị trường chứng khoán đã có tác dụng nâng cao định giá lương hưu quốc gia và trì hoãn thời gian cạn kiệt quỹ, điều này được cho là đã phần nào xoa dịu nỗi lo lắng của thế hệ trẻ. Tuy nhiên, đây chỉ là sự phục hồi tạm thời do điều kiện thị trường và không giải quyết được căn bản các vấn đề về thay đổi cơ cấu trong cơ cấu dân số và tỷ lệ sinh thấp. Khó tránh khỏi những lời chỉ trích rằng việc trì hoãn cải cách lương hưu vì lợi ích chính trị có thể là hành động chuyển nợ cho thế hệ tương lai. Vì vậy, ngoài những nỗ lực hiện nay nhằm tăng lợi nhuận, còn có những tiếng nói mạnh mẽ kêu gọi sự kết hợp giữa thỏa thuận xã hội và cải cách cơ cấu để có một hệ thống lương hưu bền vững trước khi quá muộn.