Nỗi sợ hãi về 'Thứ Hai đen tối' và Nghịch lý của Jensen Huang: Cuộc biểu tình của chất bán dẫn là sự kết thúc hay một cơ hội? > tin tức

Sự điều chỉnh mạnh này của thị trường là kết quả của sự tổng hợp của nhiều yếu tố. Trước hết, trên thị trường chứng khoán Mỹ tuần trước, nỗi thất vọng vì tốc độ tăng trưởng chất bán dẫn AI của Broadcom không đáp ứng được kỳ vọng cao của thị trường đã dẫn đến đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ nói chung. Ngoài ra, chỉ số việc làm của Mỹ có vẻ mạnh hơn dự kiến ​​đã kích thích khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và nâng lãi suất thị trường, khiến tâm lý đầu tư bị suy giảm đáng kể. Việc chỉ số Philadelphia Semiconductor Index ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ năm 2020 đồng nghĩa với việc các cổ phiếu công nghệ vốn tăng giá mạnh nhờ cơn sốt AI đã trở thành mục tiêu chốt lời. Do đó, thị trường chứng khoán trong nước cũng không thể tránh khỏi áp lực bán mạnh tập trung vào cổ phiếu công nghệ, trong đó Samsung Electronics mang lại lợi nhuận khoảng 300.000 won và SK Hynix mang lại lợi nhuận khoảng 2 triệu won.

Điều đáng chú ý trong thị trường giảm giá này là sự lạc quan của Giám đốc điều hành NVIDIA Jensen Huang, người đang đến thăm Hàn Quốc. Ngay sau cuộc gặp với Chủ tịch Tập đoàn SK Chey Tae-won, ông đã bày tỏ quan điểm khác thường rằng chúng ta thà vui mừng trước sự lao dốc của thị trường chứng khoán. Giám đốc điều hành Hwang bày tỏ niềm tin chắc chắn rằng AI sẽ trở thành cơ sở hạ tầng mới của nhân loại, giống như Internet trước đây và hiểu việc giá cổ phiếu giảm là cơ hội để đảm bảo tài sản chất lượng với mức giá chiết khấu. Đặc biệt, họ tái khẳng định ý định tăng cường hơn nữa mối quan hệ hợp tác với SK Hynix và chỉ ra rằng nhu cầu về chất bán dẫn bộ nhớ, nền tảng của ngành công nghiệp AI, sẽ không giảm trong thời gian dài. Điều này có thể được hiểu như một thông điệp rằng chúng ta nên tập trung vào giá trị nội tại của ngành AI hơn là những lo ngại về cung cầu ngắn hạn.

Trong khi đó, một sự thay đổi mang tính kiến tạo thú vị đang được phát hiện ở các bảng xếp hạng vốn hóa thị trường KOSPI hàng đầu. Trong sáu tháng qua, các công ty con của Tập đoàn Samsung, bao gồm Samsung Electro-Mechanics, Samsung Life Insurance và Samsung C&T, do Samsung Electronics dẫn đầu, đã vươn lên dẫn đầu về vốn hóa thị trường và chiếm vị trí dẫn đầu thị trường. Đặc biệt, thứ hạng vốn hóa thị trường của Samsung Electro-Mechanics tăng vọt hàng chục bậc nhờ nhu cầu linh kiện máy chủ AI tăng nhanh. Mặt khác, các cổ phiếu liên quan đến pin sạc, công nghiệp đóng tàu, quốc phòng dẫn đầu thị trường năm qua có giá cổ phiếu tương đối trì trệ và bị đẩy ra khỏi bảng xếp hạng dẫn đầu. Đây là một ví dụ rõ ràng về việc sự quan tâm của thị trường đang chuyển sang AI vật lý, robot và hệ sinh thái bán dẫn nhanh chóng như thế nào.

Việc phân tích các cổ phiếu blue-chip bị định giá thấp cũng đang được tiến hành tích cực. Hana Securities phân tích rằng mặc dù giá cổ phiếu Samsung C&T tăng gần đây nhưng giá trị cổ phiếu mà công ty này nắm giữ, bao gồm cả Samsung Electronics, vẫn bị định giá thấp trên thị trường. Trên thực tế, PBR của Samsung C&T vẫn duy trì ở mức 0,7x, được coi là nằm trong khoảng hấp dẫn so với các công ty mẹ khác. Ngoài ra, đà tăng của các đơn đặt hàng nhà máy điện hạt nhân từ Việt Nam và Romania cùng kỳ vọng về cải thiện hiệu suất nhờ tăng cường đầu tư vào chất bán dẫn đang làm phong phú thêm câu chuyện của Samsung C&T. Trong quá trình giảm bớt tình trạng quá nóng của thị trường, các công ty có giá trị đáng kể như vậy có thể sẽ đóng vai trò là cổ phiếu phòng thủ.

Các chuyên gia thị trường đồng ý rằng sự sụt giảm hiện tại không phải là thiệt hại cơ bản đối với ngành bán dẫn bộ nhớ mà là một quá trình gột rửa sự mệt mỏi do quá nhiệt tích tụ. Đặc biệt, thay vì kết luận vội vàng rằng nhu cầu AI đang chậm lại, phân tích phổ biến cho rằng đó là vấn đề cung-cầu gây ra bởi một loạt danh sách đáng thất vọng không đáp ứng được kỳ vọng ngày càng cao. Một số, bao gồm cả LS Securities, cảnh báo về khả năng KOSPI tiếp tục giảm và kêu gọi phản ứng thận trọng, nhưng hầu hết các chuyên gia đều khuyên rằng thay vì tham gia vào một đợt bán tháo, nên tận dụng sự biến động hiện tại như một cơ hội để mua ở mức giá thấp. Cuối cùng, quan điểm phổ biến là thị trường sẽ một lần nữa tiếp tục xoay quanh các cổ phiếu dẫn đầu với nền tảng cơ bản vững chắc.