Thị trường chứng khoán Hàn Quốc trên tàu lượn siêu tốc: Ghi lại tín hiệu biến động đèn cảnh báo > tin tức

Theo thống kê từ Sàn giao dịch Hàn Quốc, số lượng sidecar được kích hoạt trên thị trường KOSPI trong nửa đầu năm nay đã vượt quá 20. Con số này chiếm một phần tư tổng số trình kích hoạt kể từ khi số liệu thống kê được tổng hợp vào năm 2002 và gần với kỷ lục hàng năm là 26 vào năm 2008, khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu xảy ra. Đặc biệt, việc thiết bị làm mát đã hoạt động được 6 tháng liên tục đồng nghĩa với việc thị trường luôn phải đối mặt với tình trạng bất ổn liên tục ngoài cú sốc tạm thời. Lý do chính cho sự biến động này là sự gia tăng nhanh chóng của các chỉ số tập trung vào cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn và rủi ro địa chính trị ở Trung Đông, bao gồm cả cuộc chiến tranh Iran-Israel, đồng thời các nhà đầu tư đang phải trải qua sự biến động thị trường cực độ mỗi ngày.

Sự không chắc chắn của thị trường đang được nhân rộng không chỉ ở KOSPI mà còn ở thị trường KOSDAQ. Thị trường KOSDAQ cũng đã trải qua tình trạng ngừng giao dịch thường xuyên nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, với xe sidecar được kích hoạt 11 lần trong năm nay. Ngoài ra, số lần kích hoạt các thiết bị giảm thiểu biến động (VI) để ngăn chặn những thay đổi đột ngột về giá của từng cổ phiếu trung bình vượt quá 11.000 mỗi tháng, gấp 1,5 lần con số trong đại dịch COVID-19. Các chỉ số này cho thấy lực mua đầu cơ và lực bán chốt lời đang xung đột gay gắt trên toàn thị trường. Sự tập trung quá mức của cung và cầu đối với các cổ phiếu chủ đề cụ thể hoặc cổ phiếu vốn hóa lớn đang làm suy yếu sức mạnh cơ bản của thị trường và khiến môi trường giao dịch trở nên bất ổn hơn.

Nguyên nhân khiến thị trường chứng khoán biến động tối đa là do ảnh hưởng mở rộng bất thường của các công ty bán dẫn lớn như Samsung Electronics và SK Hynix. Khi cấu trúc trong đó sự thay đổi từng phút về cung và cầu của các cổ phiếu vốn hóa lớn này, vốn chiếm tỷ trọng áp đảo trong vốn hóa thị trường, quyết định sự thăng trầm của toàn chỉ số đã trở nên cố thủ, một hiện tượng kỳ lạ đang xảy ra trong đó sự ổn định của toàn thị trường phụ thuộc vào điều kiện của từng cổ phiếu cụ thể. Ngoài ra, người ta chỉ ra rằng các sản phẩm ETF nghịch đảo và đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ được niêm yết gần đây đang thúc đẩy thị trường trở nên quá nóng. Dòng tiền ồ ạt đổ vào từ các nhà đầu tư cá nhân đi kèm với việc các công ty quản lý mua giao ngay, từ đó gây ra hiện tượng 'chó vẫy' khiến giá cổ phiếu tăng cao, cản trở khả năng tự thanh lọc của thị trường.

Bất chấp thị trường quá nóng và lo lắng, kỳ vọng về các động cơ tăng trưởng trong tương lai như chất bán dẫn AI và ngành công nghiệp robot vẫn đang khiến các nhà đầu tư dán mắt vào thị trường. Việc các cổ phiếu như Hyulim Robot và Namu Technology đang tăng giá với sức mua đủ mạnh để kích hoạt VI ngay cả trong bối cảnh thị trường suy thoái ngắn hạn cho thấy thị trường vẫn đang khao khát các lĩnh vực tăng trưởng cao. Tuy nhiên, nếu những kỳ vọng này không được hỗ trợ bởi hiệu suất và đơn đặt hàng thực tế, thì việc tăng giá cổ phiếu thông qua cung và cầu theo chủ đề đơn giản sẽ mang đến nguy cơ bong bóng có thể vỡ bất cứ lúc nào. Đặc biệt, trong khi các ngân hàng đầu tư toàn cầu như Goldman Sachs đưa ra tín hiệu lạc quan dài hạn bằng cách nâng mục tiêu KOSPI, họ cũng cảnh báo về khả năng điều chỉnh do thanh lý đòn bẩy, đây là điều nhà đầu tư nên lưu ý.

Cuối cùng, sự biến động của thị trường hiện tại là kết quả phức tạp của sự kết hợp giữa rủi ro địa chính trị bên ngoài và sự tập trung cung cầu nội bộ. Không ai có thể đảm bảo liệu căng thẳng quân sự ở Trung Đông sẽ kết thúc bằng một cuộc xung đột ngắn hạn hay phát triển thành một sự kiện bất lợi lâu dài làm rung chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu. Ngoài ra, đợt phục hồi tập trung vào chất bán dẫn có tiếp tục hay mong muốn chốt lời sẽ bùng nổ cùng với sự điều chỉnh của cổ phiếu công nghệ còn phụ thuộc vào các đơn vị cung cầu trên thị trường. Đã đến lúc các nhà đầu tư phải nhận thức đầy đủ về rủi ro cao của các sản phẩm có đòn bẩy và thực hiện một cách tiếp cận thận trọng bằng cách kiểm tra các nguyên tắc cơ bản thực tế của công ty thay vì chỉ đơn giản là chạy theo xu hướng tăng chỉ số. Biến động cao có nghĩa là có nhiều cơ hội, nhưng chúng ta không được quên rằng thị trường chứng khoán là nơi bạn sẽ phải trả giá đắt nhất vào thời điểm bạn mất bình tĩnh.