Lâu đài cát xây bằng nợ nần, ngọn đèn cảnh báo cho nợ nần của hộ gia đình và việc mở rộng vốn không đều đặn. > tin tức

Trong tháng 5, các khoản cho vay hộ gia đình từ lĩnh vực tài chính đã tăng lên con số khổng lồ 9,3 nghìn tỷ won, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong 1 năm 9 tháng kể từ tháng 8 năm 2024. Mặc dù đà cho vay thế chấp nhà, vốn dẫn đến sự gia tăng các khoản cho vay trong quá khứ, đã phần nào suy yếu, nhưng 'các khoản vay khác', bao gồm tài khoản ngân hàng âm và các khoản vay tín dụng, đã tăng 5,3 nghìn tỷ won, khiến tổng nợ tăng. Điều này vượt xa nhu cầu đơn giản về quỹ sinh hoạt hàng ngày và cho thấy các khoản đầu tư có đòn bẩy mạnh mẽ của các cá nhân cố gắng theo dõi sự phát triển của thị trường chứng khoán đã đạt đến mức nguy hiểm. Cơ quan tài chính coi đây là tình huống khẩn cấp nghiêm trọng và áp dụng hệ thống quản lý chặt chẽ để kiểm tra hàng tuần các công ty tài chính không đáp ứng được mục tiêu cho vay.

Khi các quy định cho vay hộ gia đình được tăng cường, 'hiệu ứng bong bóng' trong đó nhu cầu vay vốn chuyển từ ngân hàng sang các tổ chức tài chính thứ cấp đang trở nên rõ ràng hơn. Trong khi quy định về tổng tỷ lệ dịch vụ nợ (DSR) trong lĩnh vực ngân hàng là 40% thì ở lĩnh vực tài chính thứ cấp được phép lên tới 50%, vì vậy những người đi vay đang khao khát đạt đến giới hạn đang đổ xô đến các công ty bảo hiểm, ngân hàng tiết kiệm và công ty phụ nữ. Tuy nhiên, đây mới chỉ là khởi đầu của một vòng luẩn quẩn áp đặt lãi suất cao hơn lên người đi vay. Khả năng trả nợ của những người đi vay dễ bị tổn thương đã đạt đến giới hạn và với khả năng tăng lãi suất cơ bản, ngày càng có nhiều cảnh báo rằng tỷ lệ nợ quá hạn gia tăng và tình trạng mất khả năng thanh toán ngày càng gia tăng ở các tổ chức tài chính thứ cấp có thể trở thành ngòi nổ cho toàn bộ hệ thống tài chính.

Nhìn vào bên trong lĩnh vực tài chính, hành vi của các công ty chứng khoán phát hành ‘chứng khoán vốn mới’ rất đáng lo ngại. Khi các công ty chứng khoán gặp phải giới hạn quy định về đòn bẩy, họ đã chọn phương pháp tăng vốn bất thường trên sổ sách bằng cách phát hành các loại chứng khoán vốn mới dưới dạng trái phiếu không kỳ hạn thay vì tăng vốn bằng vốn góp. Do việc mua những trái phiếu rủi ro này bị hạn chế trong cùng một ngành, nên số lượng lớn chúng chảy vào các ngân hàng tiết kiệm và công ty vốn đang theo đuổi lãi suất cao. Kết quả là, một cơ cấu đã được hình thành trong đó các tổ chức tiếp nhận xử lý tiền gửi của người dân phải chịu rủi ro mất khả năng thanh toán của các công ty chứng khoán và điều này đóng vai trò như một “quả bom mất khả năng thanh toán” tiềm tàng gợi nhớ đến cơn ác mộng khủng hoảng ngân hàng tiết kiệm vừa qua.

Cơ quan tài chính bắt đầu kiểm soát tốc độ trả nợ bằng cách giảm hạn mức vay tín dụng đối với người có thu nhập cao và khuyến khích trả nợ bằng cách miễn phí trả nợ trước hạn. Tuy nhiên, ý kiến ​​phổ biến là khó có thể kiểm soát cơ bản nợ hộ gia đình trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động và bất ổn trên thị trường bất động sản nếu chỉ áp dụng các biện pháp tạm thời này. Các chuyên gia đang lên tiếng rằng người mua chứng khoán vốn mới nên được giới hạn ở các tổ chức có khả năng chịu lỗ, chẳng hạn như PEF hoặc VC, và các tổ chức lưu ký nên bị cấm đầu tư vào tài sản rủi ro. Trên hết, để khắc phục những biến dạng trong hệ thống tài chính, đã đến lúc các cơ quan giám sát phải đi đầu trong việc quản lý rủi ro thực tế thay vì trốn sau các Chuẩn mực Báo cáo Tài chính Quốc tế (IFRS).