Bản chất của sự biến động được thấy ở đỉnh điểm của nỗi sợ hãi trong một thị trường hoang dã > tin tức

Điểm nổi bật nhất của thị trường chứng khoán Hàn Quốc thời gian gần đây là sự biến động bất thường của Chỉ số biến động KOSPI 200 (VKOSPI). Nhìn lại tình hình thị trường trong quá khứ, chỉ số biến động thường có xu hướng tăng khi giá cổ phiếu giảm mạnh, nhưng lần này, một hiện tượng kỳ lạ đã xảy ra khi nó phá vỡ mức cao nhất mọi thời đại ngay cả khi chỉ số này đang tăng vọt. Điều này có nghĩa là những người tham gia thị trường đang đồng thời phản ánh sự lo lắng rằng giá có thể giảm mạnh trở lại bất cứ lúc nào, thay vì hoàn toàn tin tưởng vào xu hướng tăng hiện tại. Đặc biệt, những con số vượt đỉnh trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008 cho thấy rõ mức độ nhạy cảm của thị trường hiện tại trước phản ứng theo cả hai hướng. Sự biến động cực độ này, kết hợp với những điểm yếu đặc biệt của thị trường chứng khoán Hàn Quốc như cấu trúc thị trường quyền chọn tập trung vào các nhà đầu tư nước ngoài và sự vắng mặt của các tổ chức phòng ngừa rủi ro chuyên nghiệp, dẫn đến việc khuếch đại hơn nữa độ nhạy của chỉ số biến động.

Các chỉ báo biến động nhìn từ góc độ thị trường toàn cầu cho thấy xu hướng hơi khác so với Hàn Quốc. Chỉ số biến động tại Mỹ và Nhật Bản đạt mức cao nhất vào tháng 3 vừa qua khi rủi ro địa chính trị từ Trung Đông leo thang và hiện đang duy trì trạng thái khá ổn định. Điều này cho thấy thị trường chứng khoán Hàn Quốc đang phản ứng nhạy cảm hơn với các yếu tố tiêu cực phức tạp như mất cân bằng cung cầu nội bộ, sự tập trung của các cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn và tỷ giá hối đoái cao hơn là tâm lý lo ngại rủi ro toàn cầu. Thị trường chứng khoán Mỹ cũng đang có kết quả trái chiều do tranh cãi về định giá cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là cổ phiếu bán dẫn, triển vọng tăng lãi suất và căng thẳng địa chính trị. Đặc biệt, giá cổ phiếu của các công ty như Intel và Micron liên tục biến động mạnh trong một ngày chứng tỏ thị trường đang quá nóng và áp lực điều chỉnh ẩn sau cơn sốt AI vẫn đang xung đột chặt chẽ.

Một yếu tố khác khiến nhà đầu tư lo ngại sâu sắc hơn là sự thận trọng trước các sự kiện lớn. Thông báo về Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Không gian nói riêng của Hoa Kỳ, trong bối cảnh nghi ngờ về tiềm năng tăng trưởng của ngành AI và khối lượng chốt lời tăng vọt, thị trường bị đè nặng bởi lo ngại rằng lập trường thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được củng cố nếu chỉ số giá tăng cao hơn dự kiến. Ngoài ra, các biến số địa chính trị, chẳng hạn như bình luận của cựu Tổng thống Trump về Trung Đông, đang làm tan vỡ kỳ vọng về lệnh ngừng bắn và kích thích sự ưa chuộng các tài sản an toàn, đẩy thị trường vào vùng khó lường. Khi các biến số bên trong và bên ngoài này chồng chéo lên nhau, thị trường tiếp tục có xu hướng hỗn loạn với sự kết hợp giữa đầu tư theo đà ngắn hạn và bán máy móc.

Ngay cả trong thời điểm thị trường hỗn loạn, các chuyên gia khuyên bạn nên duy trì danh mục đầu tư tập trung vào các cổ phiếu dẫn đầu thay vì bán ra vô điều kiện. Các chuyên gia thị trường như Park Se-ik, Giám đốc điều hành của Chesley Investment Advisory, khuyên nên áp dụng chiến lược trái ngược ở đỉnh điểm của nỗi sợ hãi và nhấn mạnh sự cần thiết phải tìm kiếm cơ hội để tận dụng các cổ phiếu tăng trưởng cơ cấu dài hạn thông qua các chiến lược cốt lõi và vệ tinh. Các lĩnh vực có tốc độ tăng trưởng cơ cấu công nghiệp là chắc chắn trong vòng 5 năm tới hoặc lâu hơn, chẳng hạn như AI, chất bán dẫn, cơ sở hạ tầng điện, đóng tàu và quốc phòng, có thể sẽ được các tổ chức và người nước ngoài mua với giá thấp bất cứ khi nào thị trường rung chuyển. Khi sự biến động trở nên cực đoan hơn, thay vì cố gắng dự đoán mức thấp và mức cao, việc duy trì vị thế vững chắc bằng cách tin tưởng vào giá trị nội tại của công ty và động cơ tăng trưởng trong tương lai có thể là cách thực tế nhất để tăng lợi nhuận dài hạn.