Tấm vé vào vũ trụ, giữa kỳ vọng và thực tế: IPO SpaceX và tình thế tiến thoái lưỡng nan của Mirae Asset > tin tức

Cốt lõi của cuộc tranh cãi này nằm ở khoảng cách giữa kỳ vọng về việc liệu giao dịch có thể thực hiện được vào ngày niêm yết và hệ thống thực tế hay không. Để bảo vệ nhà đầu tư, Mirae Asset Securities ban đầu lên kế hoạch phản ánh nhanh chóng cổ phiếu chào bán ra công chúng trong tài khoản của khách hàng ngay cả trước khi gửi chúng tại Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc, cho phép họ giao dịch đồng thời kể từ ngày niêm yết với các nhà đầu tư trên toàn thế giới. Tuy nhiên, do quy trình chào bán cổ phiếu ra công chúng ở Hoa Kỳ và quy trình lưu kho thực tế của hệ thống thanh toán và gửi tiền trong nước được liên kết với nhau nên người ta xác nhận rằng phải mất ít nhất 2 ngày làm việc để cổ phiếu thực sự được nhận vào tài khoản. Kết quả, nhà đầu tư Hàn Quốc buộc phải theo dõi và không giao dịch trong “thời điểm vàng” khi biến động giá cổ phiếu đạt mức tối đa ngay sau khi niêm yết.

Sở dĩ tình trạng này gây bất lợi cho nhà đầu tư là do đặc điểm vốn có của thị trường chứng khoán. Mục đích chính của việc đầu tư vào cổ phiếu đại chúng là thu lợi nhuận thị trường khi giá cổ phiếu tăng trong giai đoạn đầu niêm yết, nhưng khoảng cách hai ngày làm việc có thể gây ra rủi ro nghiêm trọng cho các nhà đầu tư. Lý do là khi giá cổ phiếu biến động nhanh do bắt đầu giao dịch toàn cầu vào ngày niêm yết, nhà đầu tư trong nước không có cách nào để phản ứng. Theo đó, Mirae Asset Securities quyết định cho phép rút tiền đăng ký đến trưa ngày 11 như một biện pháp bảo vệ khách hàng trước. Điều này có thể được hiểu là một ý định ngăn chặn trước những khoản lỗ đầu tư tiềm ẩn và khôi phục niềm tin bằng cách cho các nhà đầu tư lựa chọn.

Trong khi đó, việc niêm yết Space Thông qua đợt IPO này, SpaceX có kế hoạch huy động khoảng 75 tỷ USD và giá trị công ty sau khi niêm yết dự kiến ​​sẽ đạt 1,75 nghìn tỷ USD. Những kỳ vọng này được thể hiện rõ ràng không chỉ ở lượng đăng ký chào bán ra công chúng trong nước mà còn ở thị trường tài sản ảo toàn cầu. Trên thực tế, hàng nghìn tỷ won tiền đang chảy vào các sản phẩm tương lai trước IPO trên các sàn giao dịch toàn cầu như Binance, chứng tỏ các nhà đầu tư háo hức đặt cược vào sự gia tăng giá trị doanh nghiệp ngay cả khi họ không thực sự sở hữu cổ phiếu.

Vụ việc này bộc lộ rõ ràng những hạn chế về cơ cấu mà các công ty chứng khoán trong nước có thể gặp phải khi tham gia các đợt IPO toàn cầu quy mô lớn. Những nỗ lực của Mirae Asset, công ty tham gia với tư cách là nhà bảo lãnh ngang hàng với hơn 20 ngân hàng đầu tư toàn cầu (IB), rất đáng được khen ngợi, nhưng vấn đề chênh lệch múi giờ phát sinh trong quá trình kết hợp luật pháp địa phương của Hoa Kỳ và hệ thống lưu ký trong nước vẫn là một vấn đề cần được giải quyết. Đặc biệt, dù đợt đăng ký này nhắm đến đối tượng là các nhà đầu tư chuyên nghiệp nhưng việc thị trường quan tâm quá cao đến mức bị bán hết trên diện rộng chứng tỏ cơn khát cổ phiếu blue-chip nước ngoài của các nhà đầu tư trong nước lớn đến mức nào. Trường hợp này để lại cho chúng ta một bài học rằng cần thiết phải thiết lập một hệ thống tinh vi hơn và thông báo rõ ràng các rủi ro khi tham gia các đợt IPO toàn cầu tương tự trong tương lai.