Borsa inişli çıkışlı bir seyir izliyor ve 'Dört Cadı Günü'nün ardında gizlenen arz ve talepte büyük bir yeniden örgütlenmenin başlangıcı oluyor. > haberler

Borsadaki bu düşüşün yüzeysel nedeni, Orta Doğu'da artan askeri gerilim ve buna bağlı olarak ABD teknoloji hisselerindeki zayıflık olarak özetlenebilir. Uluslararası petrol fiyatları, Başkan Trump'ın İran'a yönelik sert açıklamalarıyla birlikte yükselirken, enflasyon endişeleri piyasayı bir kez daha kısıtladı. Buna ek olarak, Micron ve Nvidia gibi önemli yapay zeka yarı iletken hisseleri beklentilerin altında kalan kazanç rehberliği ve büyük ölçekli hisse senedi ihraç haberleri nedeniyle düşüşten kaçınamadığından, 'en iyi iki' yerli yarı iletken şirketi olan Samsung Electronics ve SK Hynix de sert darbe aldı. Özellikle, yarı iletken stoklarının yurt içi piyasa değerinin neredeyse yarısını oluşturduğu Kore borsasının doğası gereği, küresel yarı iletken stoklarındaki bir düzeltmenin KOSPI endeksinde ani bir düşüşe yol açmasıyla yapısal zayıflıklar açıkça ortaya çıktı.

Arz ve talep açısından en büyük değişken, SpaceX'in ayın 12'sinde yapılması planlanan Nasdaq'taki listelenmesidir. Yaklaşık 112 trilyon won fon toplaması beklenen bu halka arz, küresel yatırım fonlarını emen bir 'likidite kara deliği' görevi görüyor. Kurumsal yatırımcılar, Space için fon toplamak amacıyla daha önce oldukça kârlı olan yapay zeka ve yarı iletken hisse senetlerini satarak taktiksel kar elde etmeye başladı. Daha da kötüsü, vadeli işlem sözleşmelerinin ve opsiyonların eşzamanlı son kullanma tarihi 'Dört Cadı Günü' ile çakıştığından, türev pozisyonlarını tasfiye etmek için program işlem hacmi spot piyasaya döküldü ve endeks üzerindeki aşağı yönlü baskıyı önemli ölçüde artırdı.

Yatırımcı duyarlılığı da son derece olumsuz. Piyasa canlılığının göstergesi olan işlem hacmi ve cironun bu yıl en düşük seviyelerine gerilemesi, çoğu yatırımcının aktif olarak satın almak yerine bekle-gör yaklaşımını benimsediği anlamına geliyor. Bununla birlikte, bazı bireysel yatırımcılar son zamanlardaki düşüşü düşük fiyatlardan satın alma fırsatı olarak değerlendiriyor ve negatif banka hesapları ve kredi işlemleri kullanarak 'borç yatırımı' yapıyor. Bu agresif tepki, beş büyük ticari bankanın negatif hesap bakiyelerinin üç yıl yedi ayın en yüksek seviyesine ulaşmasıyla kanıtlanıyor. Bununla birlikte, bu tür kaldıraçlı yatırımlar, piyasanın toparlanamaması durumunda büyük bir tersine ticaret riski taşıyor; bu nedenle yatırımcıların her zamankinden daha temkinli bir yaklaşım benimsemesi gerekiyor.

Piyasa uzmanları mevcut durumu, temellerin bozulmasından ziyade, 'arz ve talebin yeniden düzenlenmesi'nin geçici bir süreci olarak yorumluyor. Borsaya yön veren gemi inşaatı ve savunma endüstrilerinden uzay temasına doğru ilerleyen büyük ölçekli fonların döngüsel bir akışı var, bu da yatırımcıların sadece tüm sektörü reddetmekle kalmayıp, yeni büyüme motorları arayışı içinde portföylerini ayarladıklarına işaret ediyor. Yapay zeka yarı iletken endüstrisi için beklentiler ile gerçek rehberlik arasındaki boşluk nedeniyle şu anda gürültü oluşsa da, şirketlerin performans tahminleri sağlam kalıyor. Bu nedenle değişken bir piyasada kör satışa katılmak yerine, önde gelen hisse senetlerinin nefes alma döneminden yararlanarak portföyü elden geçirmenin zamanı geldi.