Sallantılı Yapay Zeka Efsanesi ve Seohak Ant'ın İkilemi: Bugünün ABD Borsası Yüksek Faiz Oranlarını Aşıyor > haberler

Şu anda ABD borsasına nüfuz eden anahtar anahtar kelimeler 'faiz oranı uyarısı' ve 'Yapay zeka değerlemesinin yeniden değerlendirilmesi'dir. 10 yıllık devlet tahvili getirisi %4,5'i aşarken ve teknoloji hisse senetleri üzerindeki iskonto oranlarının yükü artarken, artışa öncülük eden Nvidia ve Broadcom gibi yapay zeka yarı iletken yararlanıcı hisse senetlerine kar amaçlı satışlar yağıyor. Özellikle istihdam göstergelerinin beklenenden güçlü çıkmasıyla birlikte Fed'in erken faiz indirimine ilişkin beklentilerin gerilemesi, yatırımcı güveninin azalmasında katalizör görevi gördü. Bu ortamda, pazar yalnızca büyüme potansiyeli peşinde koşmakla kalmıyor, aynı zamanda şirketin gerçek performansının ve rehberliğinin yüksek beklentileri karşılayıp karşılamadığını da titizlikle doğruluyor. Sonuç olarak Broadcom gibi şirketlerin kazanç açıklamaları piyasa beklentilerini karşılamadığında, tüm yarı iletken sektörünün hızla düşmesine neden olan hassas bir tepki ortaya çıkıyor.

Jeopolitik risk ve petrol fiyatlarındaki oynaklık piyasa belirsizliğini daha da artıran değişkenlerdir. ABD ile İran arasında artan gerilim, uluslararası petrol fiyatlarını harekete geçirerek beklenen enflasyonu yükseltti ve bu da devlet tahvili getirilerinin artmasına yol açan bir kısır döngü yarattı. Artan petrol fiyatları enflasyon yükünü artırıyor, bu da faiz oranlarının uzun süre yüksek kalması olasılığını artırıyor ve büyüme hisse senetlerine odaklanan portföylere doğrudan darbe vuruyor. Bununla birlikte piyasadan bazıları, petrol fiyatlarının her düşüşünde teknoloji hisselerinin hızlı bir şekilde toparlanma modelinin kendini tekrar ettiğini belirtiyor. Bu, yatırımcıların yapay zeka altyapı yatırımlarının ve genel olarak teknoloji stoklarının uzun vadeli büyüme potansiyeline olan inançlarından hâlâ ihanet etmediklerini ve kısa vadeli dış şoklar hafiflediğinde güçlü bir düşük fiyatlı alıcı akınının yaşandığını gösteriyor.

Koreli yatırımcıların portföy kompozisyonu mevcut piyasa ortamıyla doğrudan çelişiyor ve yüksek dalgalanmalara maruz kalıyor. Seohak karıncaları, Tesla, QQQ, TQQQ ve SOXL gibi Nasdaq'ın yükselişini en üst düzeye çıkaran kaldıraçlı ürünlere muazzam fonlar yoğunlaştırdı. Bu tür agresif pozisyon, piyasa yükseliş eğilimindeyken yüksek kar sağlar, ancak endeksin önemli ölçüde düşmesi veya kısa sürede yatay hareket etmesi durumunda kaldıraç yapısı nedeniyle çığ gibi büyüyen kayıplar gibi ölümcül bir dezavantaja sahiptir. Buna yanıt olarak giderek artan sayıda yatırımcı son zamanlarda Schwab US Dividend ETF (SCHD) gibi savunma varlıklarına yöneldi veya saldırı ile savunmayı karıştıran bir strateji benimsiyor. Finansal otoriteler tarafından uygulanan, kaldıraçlı ETF'lerin temel mevduatlarına ilişkin düzenlemelerin güçlendirilmesi, bu tür yatırımlara erişimi sınırlayan bir faktör haline geldi; ancak hakim değerlendirme, bunun Koreli yatırımcıların dolar varlıklarına ve ABD büyüme hisse senetlerine olan susuzluğunu gidermede temelde yetersiz olduğu yönünde.

Piyasanın genel gidişatına bakıldığında, kısa vadeli düzeltmeye rağmen ABD borsasına olan uzun vadeli güven sağlam kalıyor. Haziran ayında depolama miktarında bir miktar azalma gibi kar alım hareketleri tespit edildi ancak depolama miktarının tarihsel olarak yüksek seviyede kalması yatırımcıların piyasadan tamamen çekilmediğini gösteriyor. Özellikle NVIDIA liderliğindeki yapay zeka ekosistemine yönelik yapısal talep sadece bir beklenti değil, aynı zamanda şirketlerin yatırımlarının fiili genişlemesiyle de kanıtlanıyor. Bu nedenle mevcut düzeltmenin, teknik bir toparlanmanın ötesinde 'sağlıklı bir sıfırlama' süreci olarak yorumlanması muhtemel. Yatırımcılar artık yarı iletken kaynaklı bir toparlanmanın ve düşük faiz oranlarının yeniden başlayıp başlamayacağını görmek için TÜFE ve ÜFE gibi fiyat göstergelerini yakından takip edecek.