Fiyatlar yüzde 4 sınırını aştı, Orta Doğu'daki doygunluk piyasanın işleyişini durdurdu > haberler

ABD'de Mayıs ayında tüketici fiyatları endeksi (TÜFE) geçen yılın aynı dönemine göre %4,2 artarak 2023'ten bu yana en yüksek seviyesini kırarak piyasada büyük şok yarattı. Geçtiğimiz Şubat ayında sadece yüzde 2,4 olan fiyat artış oranının birkaç ayda yüzde 4 seviyesini aşması, İran savaşı nedeniyle uluslararası petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin reel ekonomiyi ne kadar yıkıcı etkilediğini açıkça gösteriyor. Özellikle enerji fiyatları bir önceki aya göre yüzde 3,9, geçen yılın aynı ayına göre ise yüzde 23,5 oranında rekor artış göstererek toplam fiyat artışının yüzde 60'ından fazlasını oluşturdu. Benzin fiyatlarındaki hızlı artış tüketicilerin gerçek satın alma gücünü zayıflattı, bu da hane ekonomisini doğrudan etkiledi ve ekonomik durgunluğa ilişkin endişeleri derinleştirdi.

Ancak piyasa tamamen umutsuz bir senaryo yazmıyordu. Gıda ve enerji hariç çekirdek TÜFE'nin bir önceki aya göre sadece %0,2 artarak piyasa beklentilerinin altına gerilemesi biraz rahatlatıcı oldu. Bu durum, enerji fiyatlarındaki şokun henüz hizmet sektörü ve ücret artışları gibi ekonominin geneline yayılan bir “ikincil fiyat artışı etkisine” yol açmadığını gösteriyor. Ulaştırma hizmetlerinin, yeni araçların ve kasko primlerinin gerilemesi de enflasyonun kontrol edilemez bir boyuta girmediğinin bir göstergesi. Ancak konut maliyetleri gibi katı fiyatların yüksek seviyelerde kalması, enflasyonun tamamen ortadan kaldırılmasının oldukça zaman ve zahmet gerektireceğine işaret ediyor.

Bu karışık ekonomik göstergeler doğrudan borsada aşırı oynaklığa yol açtı. Mayıs ayındaki TÜFE duyurusu öncesinde Kore borsası, sepetli sepetlerin iki gün üst üste etkinleştirilmesi ve yabancı yatırımcıların büyük ölçekli satışlarıyla bir panik piyasası yarattı. Özellikle yapay zeka (AI) yarı iletken rallisine öncülük eden Samsung Electronics ve SK Hynix gibi büyük hisse senetleri, kar amaçlı satışlar ve artan döviz kurlarının baskısı altında önemli ölçüde düştü. Won-dolar döviz kuru 1.520 won aralığına yükselirken ve yabancı sermaye çıkışını teşvik eden kısır döngü tekrarlanırken, yatırımcılar ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimi kartını oynayıp oynayamayacağı konusunda şüpheci olmaya başladı.

Politika kararlarının başında yer alan Fed'in endişeleri derinleşecek. Başlangıçta piyasa yıl içinde bir faiz indirimi bekliyordu ancak fiyat endeksinin beklenenden güçlü çıkması ve iş piyasasının sıcak kalması nedeniyle uzmanlar sadece faiz oranlarının dondurulmasından değil, daha fazla artış olasılığından da bahsediyor. Ekonomi uzmanları bile 16 ve 17'sinde yapılması planlanan Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) öncesinde gevşeme politikasından geri çekilmeyi öngörüyorlar. Bu, İran savaşının kontrol edilemeyen dış değişkeninin para politikasının temellerini sarstığı ve Ortadoğu'nun doyuma ulaştığı bir ortamda Fed'in izlediği 'yumuşak iniş' senaryosunun kaçınılmaz hale geldiği anlamına geliyor.