Kara Pazartesi korkuları ve yarı iletken efsanesi: balon mu fırsat mı? > haberler

Bu düşüşün başlangıç noktası, ABD'li yarı iletken şirketi Broadcom'un yapay zeka satış tahmininin piyasa beklentilerinin altında kalmasıydı. Bu haber, yapay zeka yarı iletken çılgınlığının etkisiyle hızla yükselen teknoloji hisselerine karşı aşırı tedbiri gündeme getirdi ve Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nde %10'luk bir düşüşle domino etkisi yarattı. Daha da kötüsü, ABD Çalışma Bakanlığı tarafından yayınlanan Mayıs istihdam raporunun beklenenden daha güçlü rakamlar kaydetmesi, güçlü istihdamın enflasyonu teşvik edeceği ve Federal Rezerv'in faiz oranlarını artırma olasılığını artıracağı korkusuyla piyasaya hakim oldu. Makroekonomik belirsizlik ve bireysel şirketlerin performans ayarlamalarına ilişkin endişeler bir araya geldiğinde, yatırımcı duyarlılığı bir anda dondu ve bu da kısa sürede küresel borsalarda satışlara yol açtı.

Yurt içi borsa bu dış olumsuz faktörlerin darbesini aldı ve iki büyük piyasa olan KOSPI ve KOSDAQ'da devre kesicilerin devreye girdiği benzeri görülmemiş bir durumla karşı karşıya kaldı. Samsung Electronics, 6 işlem gününün ardından düşüş trendinden kaçınamayınca 300.000 won civarından vazgeçti ve SK Hynix de 2 milyon wonluk sembolik destek hattından koparak yatırımcılara büyük zarar verdi. Özellikle KOSPI endeksi bir günde %8'den fazla düşerek yılın en büyük ikinci düşüşünü kaydetti ve bu da piyasa değerinde yüz trilyonlarca wonluk feci bir kayıpla sonuçlandı. Yabancı yatırımcıların geri çekilmesi 21 işlem günü devam ederken, arz ve talep durumu kötüleşti ve döviz kurundaki sert yükselişle birlikte iç piyasa tam anlamıyla büyük bir krize sürüklendi.

Ancak New York borsasının sadece bir günde toparlanma sinyali vermesiyle piyasa atmosferi hızla değişmeye başladı. Micron da dahil olmak üzere büyük yarı iletken hisseleri yaklaşık %10'luk bir artış göstererek geçen haftaki düşüşün çoğunu telafi etti ve Philadelphia Yarıiletken Endeksi de istikrarlı bir toparlanma göstererek güçlü bir düşük fiyatlı alım akışının sinyalini verdi. Bu toparlanmanın arkasında, Orta Doğu'daki gerilimlerin, Başkan Donald Trump'ın arabuluculuk çabaları nedeniyle en kötü kapsamlı savaşa dönüşmek yerine kısa bir süreliğine durgunluğa girdiğinin verdiği rahatlama duygusu var. Jeopolitik risklerin bir miktar azalmasıyla birlikte uluslararası petrol fiyatlarındaki oynaklığın da azalması, küresel yatırımcıların dikkatini yeniden riskli varlıklara yöneltti.

Uzmanlar bu düşüşün yapay zeka endüstrisinin temel büyüme motoruna bir zarar vermekten ziyade aşırı ısınmayı hafifletmeye yönelik kısa vadeli bir ayarlama süreci olduğu konusunda hemfikir. NVIDIA CEO'su Jensen Huang'ın Kore ziyareti sırasında onayladığı yapay zeka altyapısına yönelik güçlü talep, pazar temellerinin hala sağlam olduğunu kanıtlıyor. Aslında veri merkezi inşası ve yapay zeka fabrikası inşası için yapılan harcamalar azalmıyor, bu da bellek yarı iletken şirketlerinin performansının gelecekte destekleneceğine dair güçlü bir kanıt sağlıyor. Bu nedenle mevcut hisse senedi fiyat ayarlamasının, şirketin gerçek değerinden ziyade arz-talep dengesizliği ve kısa vadeli kar elde etme arzusunun bir sonucu olarak görülmesi gerekmektedir. Aksine, bunun mavi çipli hisse senetlerini düşük bir fiyattan güvence altına alma fırsatı olduğu analizi ikna edicilik kazanıyor.

Ancak piyasayı çevreleyen belirsizlik hâlâ tam anlamıyla çözülmüş değil. Bu hafta açıklanacak ABD Tüketici Fiyatları Endeksi (TÜFE) ve Üretici Fiyatları Endeksi (ÜFE) ile Başkan Kevin Worth başkanlığında 16 ve 17'sinde yapılması planlanan ilk FOMC toplantısı, gelecekteki faiz politikasının yönünü belirleyecek temel değişkenler. Ayrıca SpaceX'in ilk halka arzı (IPO) gibi büyük olayların piyasa likiditesini ne kadar emeceğini veya yeni bir ivme sağlayacağını da görmemiz gerekiyor. Bazıları, enflasyonun uzun süre devam etmesi durumunda, büyüme hisse senetlerine odaklanan yatırım stratejilerinin dalgalanmayı önlemesinin şimdilik zor olacağı, dolayısıyla yatırımcıların kapsamlı risk yönetimi ile birlikte piyasa göstergelerini dikkatle izlemelerinin zamanı geldiği konusunda uyarıyor.