Kara Pazartesi'nin Gölgesi, 17 yıl sonra ilk kez döviz krizi söylentileri ve borsada büyük bir dönüm noktası > haberler

Piyasadaki bu düşüş birden fazla olumsuz faktörün aynı anda patlamasının sonucudur; en büyük tetikleyici ise ABD'den gelen istihdam göstergeleri şokudur. Beklentileri fazlasıyla aşan güçlü istihdam rakamları, piyasada Fed'in (Fed) erken faiz indirimi yapacağına dair umutları yerle bir etti ve fiyatlara istikrar kazandırmaya yönelik sıkılaştırma politikasının uzayacağına dair korkuları artırdı. Aslında, ABD Hazine tahvili getirileri yükseldikçe ve doların gücü yoğunlaştıkça, küresel fonlar hızla güvenli bir varlık olan dolara geri dönüyor. Makroekonomik ortamdaki bu değişiklikler, gelişen bir piyasa olan Kore borsasından yabancı fon çıkışına yol açtı ve son 20 işlem gününde 70 trilyon wonun üzerinde rekor net satış, endeksi dibe çeken ana itici güç oldu.

Yarı iletken sektörüne odaklanan yurt içi borsanın anormal yapısı da bu ayarlamanın etkisini ikiye katlayan bir faktör oldu. Yapay zeka (AI) sektörünün lideri Broadcom'un performans rehberliği piyasa beklentilerini karşılamadığından, yapay zeka çılgınlığı sayesinde yükselen önde gelen yerli yarı iletken hisselerine yönelik yatırım hissiyatı keskin bir şekilde dondu. NVIDIA CEO'su Jensen Hwang'ın Kore ziyareti, Koreli şirketlerle işbirliğine işaret ederek bir miktar umut aşılamaya çalıştı ancak ilgili olumlu faktörlerin halihazırda pazara tam olarak yansıdığı yönündeki hakim algıydı. Sonunda, aralarında Samsung Electronics ve SK Hynix'in de bulunduğu önemli hisse senetleri, kar elde etmek isteyen yabancıların akın etmesiyle birlikte düşmek zorunda kaldı; bu, tüm KOSPI endeksinin piyasa değerinin 7.000 trilyon KRW kadar çökmesi gibi feci bir sonuca yol açtı.

Döviz piyasasında wonun değerinin düşmesi borsadaki düşüşü hızlandıran bir katalizör oldu. Döviz kuru, gece ticaretinde 1.561,5 won'a yükselerek 2009'daki küresel mali krizden bu yana son 17 yılın en yüksek seviyesine ulaştı ve mali otoriteleri acil durum rejimine zorladı. Döviz kurlarındaki keskin yükseliş, yabancı yatırımcıların döviz kayıplarından korkmasına ve satışları teşvik etmesine neden olan bir kısır döngü yarattı ve bu da won'un değerini düşüren yapısal bir sabitliğe yol açtı. Orta Doğu'daki jeopolitik riskler ve petrol fiyatlarındaki istikrarsızlık, artan hammadde ithalat maliyetleri nedeniyle ticaret dengesinin kötüleşmesine ilişkin endişelerle birleşiyor ve Kore ekonomisi şu anda yüksek döviz kuru, yüksek faiz oranı ve yüksek enflasyondan oluşan 'üç zirveden' kaçmak için mücadele ediyor.

Kore Borsası ve finans otoriteleri piyasa paniğini önlemek için şirket çapında bir yanıt sistemi işletmekle meşgul. Başkan Jeong Eun-bo'nun başkanlığını yaptığı acil piyasa inceleme toplantısında, sepet aktivasyonu ve piyasa izlemenin güçlendirilmesi olasılığını açık bırakarak haksız işlemleri ve spekülatif satışları engellemek için her türlü çabayı gösteriyoruz. Menkul kıymet uzmanları, mevcut çöküşü basit bir ekonomik durgunluğun habercisi olarak yorumlamak yerine, aşırı ısınan piyasanın faiz oranlarının yeniden fiyatlanması ve arz-talep dengesizliği yaşamasıyla ortaya çıkan bir 'paroksismal uyum' süreci olarak görüyor. Başka bir deyişle, hakim analiz, bunun temellere verilen zarardan ziyade dış ortamdaki değişikliklerin neden olduğu geçici acı olduğu yönünde ve satış yerine soğukkanlı bir tepki verme zamanının geldiğine dair art arda tavsiyeler var.

Bu arada yatırımcılar bu istikrarsız piyasada bile Kiwoom Securities gibi finans şirketlerinin sağladığı vadeli işlem ve opsiyon ücreti indirim etkinliklerinden yararlanarak yeni riskten korunma stratejileri arıyor veya volatiliteden yararlanmaya çalışıyor. Ancak bireysel yatırımcıların düşük fiyatlardan aşırı alım yapması, daha fazla düşüş ihtimali göz ardı edilemeyeceği için önemli bir risk oluşturuyor. Uzmanlar, önceliğin döviz kurunun sakinleşme işaretleri gösterip göstermediğini ve ABD borsa vadeli işlem piyasasının kayıplarını azaltıp azaltmadığını kontrol etmek olduğunu vurguluyor. Özellikle, Haziran ayında yapılması planlanan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı gibi önemli ekonomik olaylar öncesinde, piyasa belirsizliği çözülene kadar savunmacı bir portföyün sürdürülmesi ve önde gelen hisse senetlerinin performansının yeniden incelenmesi yoluyla ihtiyatlı bir yaklaşım tavsiye ediliyor.