'Rollercoaster' piyasasının paradoksu: Kore borsasını sarsan volatilitenin gerçekliği ve zorlukları > haberler

Yurtiçi borsanın oynaklık göstergesi şu anda uyarı ışığında ve her şeyin merkezinde 'sepetin' sık sık etkinleştirilmesi gibi olağandışı bir olgu var. Kore Borsası'nın istatistiklerine göre bu yıl borsada aktif hale getirilen sepet sayısı 20'yi aştı. Bu rakam, 2002'den bu yana toplam aktivasyon kayıtlarının dörtte birini oluşturan şaşırtıcı bir rakam. Finansal krizin tüm dünyayı kasıp kavurduğu 2008'de kırılan yıllık rekorun yalnızca birkaç kat altında olduğundan piyasa yetkilileri, yılın ilk yarısı bitmeden tüm zamanların rekorunun kırılma ihtimalinin çok yüksek olduğunu öngörüyor. Soğutma sisteminin altı ay üst üste devrede kalması tarihte eşi benzeri görülmemiş bir olaydır ve bu durum borsamızın şu anda ne kadar istikrarsız çalıştığının açık bir göstergesi olduğu söylenebilir.

Bu piyasa kaygısı, sayısal kayıtların ötesine geçiyor ve bireysel hisse senetlerine ve genel yatırım duyarlılığına yayılıyor. Volatilite azaltma cihazları (VI) aktivasyonlarının sayısının pandemi dönemindeki seviyenin 1,5 katına çıkması, piyasaya katılan yatırımcıların ticaret davranışlarının oldukça agresif olduğunu ve kısa vadeli kar elde etmeyle meşgul olduğunu gösteriyor. Özellikle piyasadaki tüm fonlar Samsung Electronics ve SK Hynix gibi büyük çaplı yarı iletken hisse senetlerine odaklandığından, bu hisse senetlerine yönelik arz ve talepteki dakika dakika değişikliklerin tüm endeksin yönünü belirlediği 'yoğunlaşma olgusu' sağlamlaştı. Belirli bir sektöre aşırı bağımlılık, sonuçta şirketin hisse senedi fiyatları dalgalandığında tüm pazarın domino taşı gibi düşmesine neden olan yapısal zayıflıkları açığa çıkardı. Bu, bireysel yatırımcıların spekülatif alım satım işlemleriyle birleştiğinde gün içi dalgalanmaların daha da artmasına neden oldu.

Dışsal bir faktör olarak Orta Doğu'daki jeopolitik riskler piyasadaki oynaklığı artıran bir katalizör görevi gördü. ABD ile İran arasındaki askeri gerilim tırmandığında, KOSPI ve KOSDAQ'ın devre kesiciyi tetikleyecek kadar bocalaması borsamızın dış şoklara ne kadar duyarlı olduğunu açıkça ortaya koyuyor. Güvenli varlıklara yönelik tercih güçlendikçe, yatırımcılar hızla riskli varlıklardan kaçınma eğilimi gösterdiler ve bu psikolojik çalkantı, program ticaretiyle birleştiğinde geçici panik satışına yol açtı. Savaşın makroskobik değişkeni öngörülemez olduğundan, gelecekte jeopolitik sorunlar ortaya çıktığında yurt içi borsanın diğer piyasalardan daha şiddetli tepki vermesi bekleniyor.

Bu arada, piyasanın aşırı ısınmasını ve oynaklığını daha da körükleyen ana suçlulardan biri, tek hisse senedi yarı iletken kaldıracının ve ters ürünlerin ortaya çıkmasıdır. Son zamanlarda listelenen bu ürünler, bireysel yatırımcıların büyük ilgisini çekti ve büyük fonlar çekti, ancak sonuçta 'köpeği sallama' olgusunu hızlandırdı. Bireylerin agresif bir şekilde kaldıraçlı ürünleri satın almasıyla yöneticilerin bundan korunmak için ek spot ve vadeli işlem satın almak zorunda kaldığı bir yapı oluşmuş ve bu süreçte hisse senedi fiyatları gerçek değerinden daha fazla çarpıtılmıştır. Yeterli anlayışa sahip olmadan yüksek riskli ürünlere atlayan yatırımcılar, piyasada sağlıklı bir yükseliş yerine spekülatif aşırı ısınmayı teşvik eden yan etkiye sahip olan kayma maliyetleri ve hızlı oynaklık nedeniyle zarar riskine tamamen maruz kaldılar.

Bu kaotik pazarda bile yapay zeka ve robot endüstrilerine odaklanan teknolojik büyüme hâlâ pazarın temel itici gücü olmaya devam ediyor. Hyulim Robot, Namu Technology ve Gigabis gibi şirketlerin gün içerisinde VI'yı tekrar tekrar tetikleyerek dikkat çekmesi, piyasanın bir bütün olarak istikrarsız olmasına rağmen yatırımcıların sürekli olarak 'Yapay Zeka altyapısı'nın büyük trendine ayak uyduran hisse senetleri satın aldığı anlamına geliyor. NVIDIA öncülüğünde küresel yapay zeka ekosisteminin genişlemesinin ilgili ekipman ve çözüm şirketlerine somut faydalar sağlayacağı yönünde beklentiler artıyor. Ancak bu beklentilerin aşırı hisse senedi primine yol açtığı bir durumda, fiili performans artışı ve sipariş alımıyla desteklenmediği sürece hisse senedi fiyatının keskin bir düşüşe geçebileceğini unutmamak gerekir.