Yapay zeka rallisi sona mı yaklaşıyor yoksa ara mı veriliyor? Titreyen küresel borsanın karmaşık denklemi. > haberler

Bu piyasa düşüşünün en büyük tetikleyicisi, ABD işgücü piyasasının beklenmedik dayanıklılığıdır. Başlangıçta piyasa istihdamda bir yavaşlama bekliyordu ve Federal Reserve'den (Fed) faiz indirimi bekliyordu ancak Mayıs ayında açıklanan tarım dışı istihdam verileri şok edici bir şekilde ortaya çıktı ve beklentileri iki kattan fazla aştı. Özellikle Mart ve Nisan ayına ait istihdam rakamlarının önemli ölçüde yukarı yönlü revize edilmesi, işgücü piyasasının hala aşırı ısındığını kanıtladı. Bu durum piyasada Fed'in yüksek faiz politikasını daha uzun süre koruyabileceği, hatta enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını daha da artırabileceği yönünde korku yarattı. Sonuçta, devlet tahvili faiz oranları yükseldikçe, şirketlerin finansman maliyetlerinin yükü de arttı ve bu, genel borsa değerlemesinin yeniden değerlendirilmesi için belirleyici bir fırsat haline geldi.

Teknoloji hisseleri ve yapay zeka bağlantılı hisseler merkezli satış olgusu şu ana kadarki aşırı ısınmayı açıkça gösteriyor. Philadelphia Semiconductor Index'in bir günde %10'dan fazla düşüşü, teknoloji hissesi yatırımcıları için büyük bir şok oldu. Broadcom, piyasa beklentilerinin altında performans rehberliği sunarken, "büyümenin zirvesi teorisi" yapay zeka veri merkezi yatırımının zirveye ulaşmış olabileceğini öne sürerek başını kaldırdı. Aralarında NVIDIA'nın da bulunduğu büyük teknoloji şirketleri de kâr amaçlı satışların hedefi haline geldi ve Micron ve AMD gibi yarı iletken hisseleri çift haneli düşüşler kaydederek pazar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı artırdı. Bu durum, şirketin performansıyla ilgili bir sorundan ziyade, borca ​​dayalı agresif yatırımlar yapan hiper ölçekleyicilerin finansal durumlarının, faiz artırımlarına ilişkin endişeler nedeniyle hızla sıkılaşabileceği yönündeki piyasa endişesinin bir sonucudur.

Borsamız da dış şok dalgasından kurtulamadı ve 'Kara Pazartesi' korkusuna kapıldı. Yabancı yatırımcılar art arda 20 işlem günü boyunca satış yapmaya devam ederken, iç piyasadaki arz ve talep ortamı aşırı derecede kötüleşti ve won-dolar kurunun 1.560 won'u aşması döviz piyasasında kaygıyı maksimuma çıkardı. Nvidia CEO'su Jensen Huang'ın Kore ziyareti ve bahsettiği 'sürpriz hediye' ile ilgili beklentiler zaten hisse fiyatlarına yansımıştı, dolayısıyla kar almak için bahane oldu ve endeksin düşmesine engel olamadı. KOSPI piyasa değeri olan 7.000 trilyon won'un sadece üç işlem gününde çöküşü, piyasamızın şu anda hissettiği aşağı yönlü baskının ne kadar güçlü olduğunun açık bir göstergesidir. Samsung Electronics ve SK Hynix gibi büyük hisse senetlerindeki keskin düşüş, tüm endeksin volatilitesini artırıyor ve yatırımcı duyarlılığını daha da zayıflatıyor.

Jeopolitik risk aynı zamanda piyasa belirsizliğini artıran bir engel. İran ile İsrail arasındaki çatışma yeniden sürerken, Hürmüz Boğazı'nın abluka altına alınacağı korkusu petrol fiyatlarının bir kez daha yükselmesine neden oldu. Her ne kadar analizler ABD ile İran arasında daha önce yürütülen müzakerelerin tamamen sonuçlanmadığını gösterse de enerji fiyatlarındaki oynaklık enflasyonu yeniden canlandırabilecek potansiyel bir tehdit. Bu jeopolitik gerilimler güvenli varlıklara yönelik tercihi güçlendiriyor ve fonların hisse senetleri gibi riskli varlıklardan uzaklaşmasında katalizör görevi görüyor. Yatırımcılar Space'ten önce nakit para kazanmaya çalışırken

Bu arada ETF piyasasında kutuplaşma daha da belirginleşiyor ve yatırımcı hareketleri hızlanıyor. Vadeli ETF pazarının genel büyüklüğü büyümesine rağmen, getiri ve yenileme maliyetlerinin yönetilmesindeki zorluklar nedeniyle küçük ölçekli ürünler birbiri ardına listeden çıkarılıyor. Öte yandan fonların gümüş veya kaldıraçlı ürünler gibi bazı büyük ürünlere odaklanması piyasadaki dengesizliği derinleştiriyor. Bu durum yatırımcıların belirsiz beklentiler yerine maliyet etkinliği ve net kâr modelleri olan ürünlere yöneldiğini gösteriyor. Ayrıca, Samsung Electronics veya SK Hynix gibi belirli hisse senetlerini temel varlık olarak kullanan vadeli işlem tipi kaldıraçlı ETF'lerin piyasaya sürülmesi gibi yeni yatırım teknikleri ortaya çıkıyor ve yatırımcıların stratejileri piyasa düzeltmeleri sırasında bile daha karmaşık hale geliyor.