Bir kemer sıkma dalgası geliyor: Japonya'da 31 yıl aradan sonra ilk kez faiz artırımı ve küresel ekonomide büyük bir dönüşüm > haberler

Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırımı basit bir politika değişikliğinden daha fazlasıdır; bu, uzun süredir devam eden aşırı düşük faiz oranları döneminin sona erdiğinin sinyalini veren sembolik bir olaydır. Japonya, ekonomiyi canlandırmak için yüzde 0,75'lik düşük faiz oranını korudu ancak son dönemde ithalat fiyatlarındaki artış ve yenin zayıflaması, bu oranın artık sürdürülmesinin mümkün olmadığı kritik bir noktaya ulaştı. Özellikle, Başkan Kazuo Ueda'nın yokluğu gibi olağandışı bir durumda bile faiz artışının oldu bitti olarak kabul edilmesi, Japonya'da fiyatlar üzerinde yukarı yönlü güçlü baskının kanıtıdır. %1 rakamı 1995'ten bu yana ulaşılan ilk seviye olup, Japon ekonomisinin tamamen yapısal enflasyon aşamasına girdiğini göstermektedir. Bu önlem, yalnızca kısa vadeli faiz oranlarını yükseltmekle kalmayıp, aynı zamanda devlet tahvili alımlarını azaltmak gibi paralel politikalar yoluyla tahvil piyasasındaki oynaklığı yönetmek için de karmaşık bir hesaplamaya dayanıyor.

Küresel kemer sıkma domino taşının arkasında Orta Doğu savaşının kalıcı enflasyonist kalıntıları yatıyor. ABD ile İran arasındaki ateşkes anlaşması nedeniyle uluslararası petrol fiyatları 80 dolar aralığına kadar sakinleşse de, enerji tedarik zincirinin tamamen savaş öncesi durumuna dönmesinin en az birkaç ay süreceği bekleniyor. Hürmüz Boğazı'na ilişkin belirsizlik devam ederken, dünya çapındaki merkez bankaları arz şoklarının tüketici fiyatlarına yansımasını önlemek için her türlü çabayı gösteriyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB), üç yıl aradan sonra ilk kez faiz oranlarını %2,25'e yükselterek fiyat savunmasında liderliği ele alırken, ABD Merkez Bankası da faiz indirimi beklentilerinden vazgeçerek şahin duruşunu güçlendiriyor. Bu, savaşın sona ermesinin hemen fiyat istikrarı anlamına gelmediği şeklindeki acı gerçeği gösteriyor.

Kore ekonomisi de bu küresel kemer sıkma dalgasından kesinlikle uzak değil. Kore Merkez Bankası Başkanı Shin Hyun-song yakın zamanda fiyat istikrarını birinci öncelik olarak belirledi ve faiz oranlarının 'çok geç değil' artırılması gerektiğini defalarca vurguladı. Geçmişteki temkinli eylemlerinden farklı olarak Vali Shin, Uluslararası Ödemeler Bankası'nın (BIS) eski bir üyesi olarak uzmanlığına dayanarak cesur bir kemer sıkma mesajı göndererek piyasa beklentilerini ayarlıyor. Özellikle, Kore Bankası sadece faiz oranlarını belirlemekle meşgul değil, aynı zamanda offshore ödeme sistemini iyileştirmek ve dijital para birimini (CBDC) araştırmak gibi genel ödeme ekosistemindeki yenilikleri teşvik ederek merkez bankası rolünü güçlendiriyor. Yüksek döviz kurları ve fiyat baskıları gibi çifte olumsuzluktan muzdarip olan Kore ekonomisi açısından bu önleyici tepki, sermaye çıkışını önlemek ve ekonominin temel gücünü güçlendirmek için kaçınılmaz bir tercih olarak yorumlanıyor.

Piyasadaki en büyük korku 'yen taşıma ticareti'nin olası tasfiyesi üzerine yoğunlaşıyor. Japonya'da faiz oranlarının yükselmesi halinde, daha önce düşük faizle yenden borç alan ve dünya çapında riskli varlıklara yatırım yapan fonların hızla Japonya'ya dönme ihtimali yüksek. Bu fon çıkışının, Temmuz 2024'teki geçmiş düşüşe benzer bir modeli yeniden üretebilecek, Bitcoin ve ABD borsası da dahil olmak üzere sanal varlıklar üzerinde önemli bir etkiye sahip olabileceğine dair uyarılar var. Yatırımcılar, Japonya Merkez Bankası'nın daha fazla sıkılaştırma olasılığını ve bunun sonucunda yen değerindeki artışı yakından takip etmeli. Yen güçlenirse, Japonya'nın küresel likidite sağlayıcısı olarak rolü küçülecek ve tüm risk varlıklarının yeniden değerlendirilmesi zorlanacak.