1.500 wonluk duvar, döviz kuru korkularının neden olduğu 'dolar savunma savaşının' aydınlık ve karanlık tarafı > haberler

Won/dolar döviz kuru 1528,9 won gibi yüksek bir seviyede kapandı ve art arda 18 işlem günü boyunca 1500 won aralığında kaydedilen garip fenomen devam etti. Bu, ABD'nin faiz artırımı olasılığı veya Orta Doğu'daki savaş gibi basitçe dış faktörlerle açıklanması zor olan yapısal istikrarsızlığa işaret ediyor. Özellikle yabancı yatırımcıların doları güvence altına almak için 24 gün üst üste yurt içi hisse senetlerini satması, doların piyasada değerinin daha da artmasına neden oldu. Hükümet, döviz kuru üzerindeki yukarı yönlü baskıyı yalnızca sözlü müdahale ve döviz otoritelerinin piyasa incelemesi ile kontrol etmenin zor olacağına karar verdi ve sonunda Samsung Electronics ve Hyundai Motor Company gibi Kore'yi temsil eden büyük ihracat şirketlerinin acil çağrılmasını emretti.

Hükümetin şirketlerden istediği en önemli şey, ihracat gelirlerinin bir an önce takas edilmesi ve yurtdışından ayrılan fonların ülkeye girişi. İhracatçı şirketler genellikle ödemeleri dolar cinsinden alıyor ve döviz kurunun daha da yükseleceği umuduyla dolar varlıklarını ayarlama eğiliminde oluyor ancak hükümet, bu 'öncülük ve gecikme' olgusunun piyasadaki dolar kıtlığını derinleştirdiğine inanıyor. Toplantıda Maliye ve Ekonomi Bakanlığı ile Ticaret, Sanayi ve Enerji Bakan Yardımcısı, yüksek döviz kurunun uzun süre devam etmesi halinde iç talebin yeniden canlandırılması yerine şirketler ve hane halkı üzerindeki yükün daha da artacağını belirterek güçlü kaygılarını dile getirdi. Şirketler ayrıca döviz kuru oynaklığının yönetim belirsizliğini arttırdığı konusunda hemfikir ve hükümetin arz ve talebi istikrara kavuşturma çabalarıyla aktif olarak işbirliği yapma isteklerini ifade ettiler.

Yüksek döviz kurunun etkisi kurumsal satış sitelerinin ötesine geçerek hane halkının varlık yönetimi alanlarına da yayıldı. Piyasada dolar sigortası ve dolar mevduatlarının rekor seviyelerde satılması olgusu, yüksek kur ortamında döviz karı elde etme psikolojisinin ne kadar güçlü olduğunu açıkça gösteriyor. Bu yılın ilk çeyreğinde dolar sigorta satış hacmi geçen yıla göre 1,6 katına çıkarken, bankalardaki dolar mevduat bakiyelerinde de ciddi artış yaşandı. Mali otoriteler, dolar sigortasının bir para birimi teknolojisi aracına dönüşmesinden, tüketici uyarıları yayınlamasından ve yanlış satışı önlemek için sigorta yöneticilerini bir araya getirmesinden çekiniyor. Ancak döviz kurlarındaki artış beklentilerinin azalmaması nedeniyle hükümetin aldığı kısıtlama kararı piyasanın gidişatını tamamen tersine çevirmeye yetmiyor gibi görünüyor.

Hükümet, döviz kurunu istikrara kavuşturmak için ihracatçı şirketlere yönelik ithalat sigortasının genişletilmesi ve kredi garanti limitlerinin yükseltilmesi gibi havuç tedbirleri önererek kamu-özel sektör işbirliğini güçlendiriyor. Bu, döviz piyasasındaki arz-talep dengesizliğini giderirken, döviz kurlarındaki yükseliş nedeniyle hammadde ithalat maliyeti yükünü artıran firmaları desteklemek amacıyla alınan çok amaçlı bir tedbirdir. Ancak, bu tür hükümet müdahalelerinin piyasa özerkliğine zarar verebileceği endişeleri ve döviz otoritelerinin spekülatif işlemleri tespit etmek için yoğun denetimler yürütmesi nedeniyle piyasada gerilim artıyor. Sonuçta döviz kurlarındaki dev dalganın aşılması için hükümetin yapay arz ve talep kontrolü yerine, ekonomimizin dış sağlamlığını teyit eden, reel ekonominin sağlam bir şekilde toparlanması ve jeopolitik risklerin azaltılması gibi temel önlemlere acilen ihtiyaç duyulmaktadır.