‘กับดักเลเวอเรจ’ ก่อหนี้… 2 ความท้าทายตลาดการเงินเกาหลีเผชิญ > ข่าว

เป็นที่ชัดเจนว่าทำไมหน่วยงานทางการเงินถึงชักดาบกับสินเชื่อของจอนเซ่ เนื่องจากความกังวลที่ว่าเงินประกันค่าเช่าได้ไปไกลกว่าจุดประสงค์เดิมในการเป็นมาตรการสนับสนุนที่อยู่อาศัยสำหรับผู้บริโภคที่แท้จริง และกำลังถูกใช้ในทางที่ผิดเพื่อเป็น "การใช้ประโยชน์จากการหลบเลี่ยง" เพื่อกระตุ้นให้ราคาที่อยู่อาศัยสูงขึ้นอย่างแท้จริง คณะกรรมการบริการทางการเงินได้กำหนดนโยบายเพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งในการคัดกรองสินเชื่อของธนาคารโดยการลดอัตราส่วนการค้ำประกันสินเชื่อ jeonse ในเขตเมืองใหญ่และพื้นที่ควบคุมจากที่มีอยู่ 80% เหลือ 70% อย่างมาก นอกจากนี้ ในหลักการแล้ว ห้ามไม่ให้กู้ยืมเงินใหม่โดยเจ้าของบ้านเดี่ยวที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย และมีการใช้กฎระเบียบอัตราส่วนการชำระหนี้ (DSR) บางส่วนสำหรับจอนเซ่ที่มีราคาสูง เพื่อระงับการกู้ยืมมากเกินไปของกลุ่มผู้มีรายได้สูง นี่เป็นกลยุทธ์ในการขจัดฟองสบู่อสังหาริมทรัพย์โดยไม่กระทบต่อเสถียรภาพที่อยู่อาศัยของผู้มีรายได้น้อย แต่บางคนกังวลว่าเกณฑ์สินเชื่อสำหรับผู้มีรายได้น้อยอาจเพิ่มขึ้นเช่นกัน

ในตลาดหุ้น ETF ของหุ้นเดี่ยวของ Samsung Electronics และ SK Hynix หรือที่เรียกว่า 'Samjeonix' สร้างความร้อนแรงให้กับตลาดทันทีหลังจากการเข้าจดทะเบียน ภายในสองสัปดาห์หลังการเปิดตัว นักลงทุนรายย่อยทุ่มเงินหลายล้านล้านวอนให้กับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ โดยจัดอันดับให้พวกเขาเป็นผู้ซื้อสุทธิอันดับหนึ่ง และบริษัทหลักทรัพย์ก็ทำการตลาดเชิงรุกโดยมีสภาพคล่องและราคาที่เพียงพอ อย่างไรก็ตาม กระแสการลงทุนนี้มีผลข้างเคียงจากความผันผวนของตลาดที่เพิ่มมากขึ้น เนื่องจากผลิตภัณฑ์เลเวอเรจมีโครงสร้างการปรับสมดุลที่ซื้อเมื่อราคาหุ้นสูงขึ้นและขายเมื่อราคาตกลง ทำให้เกิดการซื้อขายตามทันทุกครั้งที่ตลาดตกลงอย่างรวดเร็ว และทำให้เกิดปรากฏการณ์ 'แกมม่าสั้น' ที่เพิ่มขอบเขตราคาหุ้นที่ลดลงต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การกระจุกตัวของเงินทุนมากเกินไปในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ชั้นนำส่งผลให้ KOSPI ทั้งหมดมีความผันผวนสูงสุด

ความกลัวที่ใหญ่ที่สุดที่นักลงทุนที่มีเลเวอเรจต้องเผชิญคือ "ผลกระทบของดอกเบี้ยทบต้นที่เป็นลบ" นักลงทุนจำนวนมากเพียงคาดหวังว่าเงินต้นจะได้รับคืนเมื่อราคาหุ้นฟื้นตัว แต่ผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจมีกับดักเชิงโครงสร้างของการขาดทุนสะสมที่มากกว่าสินทรัพย์อ้างอิงเมื่อมีการขึ้นและลงซ้ำแล้วซ้ำอีก ในความเป็นจริง รายงานของ ETF ซึ่งบันทึกการลดลงมากกว่าสองเท่าของหุ้นในช่วงการดิ่งลงครั้งล่าสุด ทิ้งบทเรียนอันโหดร้ายให้กับนักลงทุนรายย่อย ในกระบวนการเพิ่มขึ้นหลังจากการล้ม จำเป็นต้องมีการเพิ่มขึ้นมากกว่าการลดลงมากเพื่อคืนเงินต้น ดังนั้นในตลาดไซด์เวย์หรือตลาดที่มีความผันผวนบ่อยครั้ง คุณจะพบว่าสินทรัพย์ของคุณละลาย อย่างไรก็ตาม หน่วยงานทางการเงินมีความกังวลมากที่สุดเกี่ยวกับความจริงที่ว่าความต้องการการลงทุนในต่างประเทศสำหรับผลิตภัณฑ์ 'การใช้ประโยชน์สามเท่า' ยังคงอยู่ และธุรกรรมเก็งกำไรที่แสวงหาผลกำไรในระยะสั้นเท่านั้นไม่ได้หยุดแม้แต่ในประเทศ

หน่วยงานทางการเงินกำลังยุ่งอยู่กับการเตรียมมาตรการตอบโต้ เช่น การเฝ้าดูความร้อนสูงเกินไปของผลิตภัณฑ์เลเวอเรจ และการออกข้อความเตือนการลงทุน เนื่องจากผลิตภัณฑ์ที่แนะนำในตอนแรกสำหรับการคืน Seohak Ants สู่ตลาดในประเทศและการฟื้นฟูตลาดทุนกลายเป็นเรื่องเป็นพิษ บริษัทหลักทรัพย์จึงได้รับคำสั่งให้ตรวจสอบแนวโน้มของนักลงทุนและจัดทำประกาศที่ชัดเจนเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงสูง อย่างไรก็ตาม ความคลั่งไคล้ในการลงทุนได้แพร่กระจายจนไม่สามารถควบคุมได้ จนถึงขนาดที่มีคนเกือบ 900,000 คนได้ผ่านการฝึกอบรมด้านเลเวอเรจแล้ว ผู้เชี่ยวชาญแนะนำว่าผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงสูงเหล่านี้ควรได้รับการจัดการอย่างละเอียดจากมุมมองการซื้อขายระยะสั้นมากกว่าการลงทุนระยะยาว แต่ในความเป็นจริงแล้ว ในตลาด การไล่ซื้อยังคงดำเนินต่อไปพร้อมกับเสียงที่ไม่เห็นคุณค่าในตนเองที่เรียกว่า 'การพนันที่ถูกกฎหมาย' ท้ายที่สุดแล้ว ความท้าทายในการค้นหาความยืดหยุ่นที่ดีในตลาดของเรายังคงอยู่ระหว่างกฎระเบียบของหน่วยงานทางการเงินและการระมัดระวังของนักลงทุนเอง