ราคาเกินอุปสรรค 4% ความอิ่มตัวในตะวันออกกลางหยุดนาฬิกาของตลาด > ข่าว

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ทำลายสถิติสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 สร้างความตื่นตระหนกให้กับตลาดอย่างมาก ความจริงที่ว่าอัตราการขึ้นราคาซึ่งเป็นเพียง 2.4% เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้ว เกินระดับ 4% ในเวลาเพียงไม่กี่เดือนแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าราคาน้ำมันระหว่างประเทศที่พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากสงครามอิหร่านส่งผลกระทบร้ายแรงต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงอย่างไร โดยเฉพาะราคาพลังงานพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.9% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน และ 23.5% เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีที่แล้ว ส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นมากกว่า 60% ของราคารวม ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วส่งผลให้กำลังซื้อที่แท้จริงของผู้บริโภคอ่อนแอลง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจครัวเรือน และเพิ่มความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย

แต่ตลาดไม่ได้เป็นเพียงการเขียนสถานการณ์ที่สิ้นหวังโดยสิ้นเชิง ค่อนข้างน่าสบายใจที่ CPI หลัก ไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้นเพียง 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์ของตลาด สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานยังไม่ได้นำไปสู่ ​​"ผลกระทบรองของราคาที่เพิ่มขึ้น" ที่แพร่กระจายอย่างกว้างขวางทั่วทั้งเศรษฐกิจ เช่น ในอุตสาหกรรมบริการและการเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง ความจริงที่ว่าบริการขนส่ง รถยนต์ใหม่ และเบี้ยประกันภัยรถยนต์ลดลง ยังเป็นข้อพิสูจน์ว่าอัตราเงินเฟ้อไม่ได้เข้าสู่ขอบเขตที่ไม่สามารถควบคุมได้ อย่างไรก็ตาม ราคาที่เข้มงวด เช่น ต้นทุนที่อยู่อาศัยยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งบ่งชี้ว่าจะต้องใช้เวลาและความเจ็บปวดอย่างมากในการขจัดปัญหาเงินเฟ้อให้หมดสิ้น

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจแบบผสมเหล่านี้นำไปสู่ความผันผวนอย่างรุนแรงในตลาดหุ้นโดยตรง ก่อนการประกาศ CPI เดือนพฤษภาคม ตลาดหุ้นเกาหลีสร้างความตื่นตระหนกให้กับตลาด โดยมีการซื้อขายไซด์คาร์เปิดใช้งานเป็นเวลาสองวันติดต่อกัน ควบคู่ไปกับการขายจำนวนมากโดยนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หุ้นขนาดใหญ่ เช่น Samsung Electronics และ SK Hynix ซึ่งเป็นผู้นำการพุ่งขึ้นของเซมิคอนดักเตอร์ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ลดลงอย่างมากภายใต้แรงกดดันจากการขายทำกำไรและอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้น เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนวอน-ดอลลาร์เพิ่มสูงขึ้นถึงระดับ 1,520 วอน และวงจรที่เลวร้ายในการส่งเสริมเงินทุนไหลออกเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำอีก นักลงทุนเริ่มสงสัยว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะสามารถเล่นการ์ดลดอัตราดอกเบี้ยได้หรือไม่

ความกังวลของธนาคารกลางสหรัฐซึ่งเป็นหัวใจสำคัญของการตัดสินใจเชิงนโยบายจะยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้น ในตอนแรก ตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ แต่เมื่อดัชนีราคาออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ และตลาดงานยังคงร้อนแรง ผู้เชี่ยวชาญกำลังพูดถึงไม่เพียงแต่การแช่แข็งอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความเป็นไปได้ที่จะเพิ่มขึ้นอีกอีกด้วย แม้แต่ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์ก็ยังคาดการณ์ว่าจะมีการถอนนโยบายผ่อนคลายดังกล่าวก่อนที่คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหรัฐอเมริกา (FOMC) ที่กำหนดไว้ในวันที่ 16 และ 17 ซึ่งหมายความว่าตัวแปรภายนอกที่ไม่สามารถควบคุมได้ของสงครามอิหร่านกำลังสั่นคลอนรากฐานของนโยบายการเงิน และสถานการณ์ 'การลงจอดอย่างนุ่มนวล' ที่ธนาคารกลางสหรัฐดำเนินการกลายเป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ท่ามกลางความอิ่มตัวของตะวันออกกลาง