ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กท่ามกลางสายหมอก: CPI และบทนำของ SpaceX สู่ความผันผวน > ข่าว

ช่วงเวลาที่สำคัญที่สุดในตลาดการเงินในสัปดาห์นี้คือดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำเดือนพฤษภาคม ฉันทามติของตลาดคือ CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022 และบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากตลาดงานมีแนวโน้มแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้มาก ระบบธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ไม่เพียงต้องพิจารณาการลดอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังต้องพิจารณาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในปีด้วย ธนาคารเพื่อการลงทุนรายใหญ่ เช่น JP Morgan และ Goldman Sachs กำลังคาดการณ์เส้นทางในอนาคตของนโยบายการเงินด้วยตรรกะของตนเอง แต่ความเห็นทั่วไปก็คือ CPI นี้จะเป็นตัวกระตุ้นที่แข็งแกร่งที่จะกำหนดทิศทางของตลาด หากดัชนีราคาเกินความคาดหมาย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นอีกก็เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งมีแนวโน้มที่จะสร้างแรงกดดันในการขายหุ้นอย่างรุนแรง

ตลาดตราสารหนี้มีความผันผวนอยู่แล้ว สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ในเชิงรุก การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลและอัตราดอกเบี้ย 3 ปีที่เกิน 3.9% เป็นสัญญาณว่าตลาดจะไม่พึ่งพาภาพลวงตาของการลดอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไป เนื่องจากภาระการออกพันธบัตรรัฐบาลมีเพิ่มมากขึ้น ประกอบกับความเป็นไปได้ในการขยายนโยบายการคลัง ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในการลงทุนลดลงอย่างมาก และการเคลื่อนย้ายของนักลงทุนต่างชาติยังมีจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ก่อนการประชุม FOMC ครั้งแรกที่จะจัดขึ้นภายใต้ประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ เควิน เวิร์ธ ตลาดยังระมัดระวังการเสริมความแข็งแกร่งของจุดยืนแบบเหยี่ยว ขณะนี้ ตลาดตราสารหนี้เป็นมากกว่าแค่การตรวจสอบตัวบ่งชี้ราคา และต้องการการรับรองว่าธนาคารกลางสหรัฐจะคงนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่สูงในปัจจุบันไว้ได้นานและรุนแรงเพียงใด

ในขณะเดียวกัน ตลาดที่มีศูนย์กลางอยู่ที่หุ้นเทคโนโลยียังคงเดินไต่เชือกระหว่างความไว้วางใจในพื้นฐานของ AI และความร้อนสูงเกินไปในระยะสั้น การตีความโดยทั่วไปคือการที่ดัชนี Philadelphia Semiconductor ลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ไม่ใช่การสูญเสียศักยภาพในการเติบโตในยุค AI แต่เป็นการผ่อนปรนจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากจนถึงตอนนี้ บทวิจารณ์ที่หลากหลายเกี่ยวกับการแก้ไขกลยุทธ์แพลตฟอร์มรุ่นต่อไปของ NVIDIA หรือการเปิดเผยข่าวกรองของ Apple แสดงให้เห็นว่าขณะนี้ตลาดได้ผ่านขั้นตอนของการดำเนินการตาม 'ความคาดหวัง' เท่านั้น และได้เข้าสู่ขั้นตอนของการตรวจสอบประสิทธิภาพจริงและความเฉพาะเจาะจงของรูปแบบธุรกิจแล้ว การประกาศผลประกอบการของ Oracle จะเป็นตัวบ่งชี้สำคัญว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และ AI ยังคงแข็งแกร่งหรือไม่ และคำถามสำคัญก็คือ ผลการดำเนินงานของบริษัทแต่ละแห่ง เช่น Intel ที่ชนะคำสั่งซื้อจาก Google จะสามารถขับเคลื่อนการลงทุนโดยรวมของตลาดในหุ้นเทคโนโลยีได้หรือไม่

Space การเสนอขายหุ้น IPO ครั้งนี้ ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อมูลค่าองค์กรที่ 1.78 ล้านล้านดอลลาร์ จะเป็นมากกว่าแค่รายการธรรมดาๆ และจะเป็นการทดสอบศักยภาพเชิงพาณิชย์ของอุตสาหกรรมใหม่ที่เรียกว่าศูนย์ข้อมูลอวกาศ ธุรกิจการออกแบบดาวเทียม AI และศูนย์ข้อมูลอวกาศของ Elon Musk ถือเป็นนวัตกรรมใหม่ในระยะยาว แต่บริษัทวิเคราะห์ เช่น Morningstar ยังคงมีข้อสงสัยเกี่ยวกับความเป็นไปได้ทางการค้า และแนะนำราคาหุ้นที่เหมาะสมแบบอนุรักษ์นิยม นักลงทุนต่างหวังว่าสเปซ

ตลาดทองคำและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นตัวแปรที่ต้องจับตามองอย่างใกล้ชิด แม้ว่าความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัยจะลดลงครึ่งหนึ่งชั่วคราวเนื่องจากความคาดหวังของการยุติสงครามในตะวันออกกลาง แต่ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและแรงกดดันด้านอัตราดอกเบี้ยที่สูงยังคงกดดันราคาทองคำที่สูงขึ้น ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลเข้าสู่ภาวะสงบลงเนื่องจากการไกล่เกลี่ยของประธานาธิบดีทรัมป์ แต่ก็เป็นจุดวาบไฟที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้งเมื่อใดก็ได้ ปัจจุบันทองคำเคลื่อนตัวออกข้างที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม เพื่อหาทิศทาง ซึ่งเป็นหลักฐานว่านักลงทุนมีความอ่อนไหวต่อนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และเส้นทางเงินเฟ้อมากกว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ท้ายที่สุดแล้ว ทิศทางของราคาทองคำจะถูกกำหนดโดยตัวชี้วัดราคา เช่น CPI และ PPI ที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ ซึ่งจะเกี่ยวข้องโดยตรงกับความเสี่ยงของตลาดสินทรัพย์ทั้งหมด