ทางแยกของเมืองหลวงขนาดใหญ่: การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของเงินบำนาญหลังเกษียณและภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของเงินบำนาญแห่งชาติ > ข่าว

การปรับโครงสร้างระบบเงินบำนาญหลังเกษียณเป็นมากกว่าแค่การเปลี่ยนวิธีดำเนินการ และเป็นทางเลือกที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในการเพิ่มรายได้หลังเกษียณที่แท้จริงของประชาชน เงินบำนาญหลังเกษียณตามสัญญาในปัจจุบันเป็นวิธีการที่บริษัทและบริษัททางการเงินทำสัญญาแต่ละสัญญา แต่อัตราผลตอบแทนต่ำเนื่องจากข้อจำกัดทางโครงสร้างที่ทำให้สมาชิกต้องเลือกผลิตภัณฑ์ด้วยตนเอง เพื่อเอาชนะสิ่งนี้ แรงงาน ฝ่ายบริหาร และรัฐบาลกำลังพยายามแนะนำเงินบำนาญหลังเกษียณประเภทกองทุน และเปลี่ยนเป็นระบบที่บูรณาการและดำเนินการโดยกลุ่มผู้เชี่ยวชาญ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อพิจารณาถึงความจริงที่ว่าอัตราการยอมรับของธุรกิจขนาดเล็กที่มีพนักงานน้อยกว่า 30 คนอยู่ที่ประมาณ 20% ความตั้งใจของรัฐบาลในการตระหนักถึงการประหยัดต่อขนาดโดยการรวมความสามารถในการดำเนินงานของสถาบันสาธารณะ เช่น บริการบำนาญแห่งชาติ นั้นมั่นคงมาก อย่างไรก็ตาม ยังมีข้อกังวลว่าการแทรกแซงภาครัฐมากเกินไปอาจลดการพึ่งพาตนเองของอุตสาหกรรมการเงินภาคเอกชนได้

แก่นของการอภิปรายเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมในระบบบำนาญแห่งชาติคือความขัดแย้งระหว่าง "ความเป็นสาธารณะ" และ "ประสิทธิภาพ" National Pension Service ได้พิสูจน์ให้เห็นถึงความสามารถในการบริหารจัดการอย่างล้นหลามโดยบันทึกอัตราผลตอบแทนที่สูงเกือบ 20% ในช่วงที่ตลาดหุ้นบูมครั้งสุดท้าย ในทางกลับกัน สมาชิกเงินบำนาญเกษียณอายุจำนวนมากมีสินทรัพย์ผูกอยู่กับผลิตภัณฑ์ที่มีการรับประกันเงินต้นและดอกเบี้ย และอัตราผลตอบแทนมักจะอยู่ในช่วง 2-3% เท่านั้น ดังนั้น National Pension Service จึงถูกชี้ให้เห็นว่าเป็นแนวทางในการทำลายโครงสร้างผลตอบแทนต่ำนี้ อย่างไรก็ตาม แม้ว่า National Pension จะเป็นโครงสร้างที่บูรณาการและจัดการกองทุนขนาดใหญ่เป็นกองทุนเดียว แต่เงินบำนาญหลังเกษียณจะใกล้เคียงกับโครงสร้างการสมทบเงินที่กำหนดไว้ (DC) ซึ่งการจัดการในระดับบัญชีบุคคลเป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากความแตกต่างเหล่านี้ในปรัชญาการบริหารจัดการ จึงเกิดความกังขาว่า National Pension Service สามารถบรรลุผลการดำเนินงานเช่นเดียวกันกับกลยุทธ์การจัดสรรสินทรัพย์แบบรายบุคคลได้หรือไม่

ในขณะเดียวกัน ปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่พึงประสงค์ เช่น อัตราแลกเปลี่ยนที่สูง และความผันผวนของตลาดหุ้น กำลังทำให้กลยุทธ์การบริหารจัดการของ National Pension Service มีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเร็วๆ นี้เกิน 1,500 วอน และความวิตกกังวลของตลาดเพิ่มขึ้น บริการบำนาญแห่งชาติจึงกลับมาขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า ซึ่งถูกระงับเมื่อต้นปี และเริ่มป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงิน (หลีกเลี่ยงความเสี่ยง) นี่เป็นวิธีการอเนกประสงค์เพื่อปกป้องกองทุนจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนของสินทรัพย์ลงทุนในต่างประเทศ และบรรเทาแรงกดดันที่สูงขึ้นต่ออัตราแลกเปลี่ยนโดยการส่งเงินดอลลาร์เข้าสู่ตลาด เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา National Pension Service ได้เพิ่มอัตราส่วนการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนจาก 10% เป็น 15% ผ่าน 'กรอบการทำงานใหม่' และได้รับการออกแบบเพื่อให้สามารถป้องกันความเสี่ยงได้สูงสุดถึง 20% ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ มาตรการเหล่านี้มีส่วนช่วยในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนในระยะสั้น แต่ในระยะยาว มาตรการเหล่านี้ก่อให้เกิดความท้าทายที่ยากลำบากในการค้นหาสมดุลที่เหมาะสมระหว่างการลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศและการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

การลดลงอย่างรวดเร็วของตลาดหุ้นในประเทศยังสร้างภาระใหญ่ให้กับกลยุทธ์การปรับสมดุล (การจัดสรรสินทรัพย์) ของ National Pension Service เนื่องจากดัชนี KOSPI ลดลงต่ำกว่าเครื่องหมาย 8,000 และการประเมินมูลค่าหุ้นในประเทศของ National Pension Service ระเหยไปหลายสิบล้านล้านวอนในวันเดียว National Pension Service จึงตกอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกว่าจะขายหรือถือไว้ เนื่องจากหากบังคับใช้การปรับสมดุลโดยการขายหุ้นในประเทศเพื่อเพิ่มสัดส่วนของสินทรัพย์ในต่างประเทศ ก็มีความเสี่ยงสูงที่จะส่งผลให้มูลค่าเงินวอนลดลงและอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ดังนั้น National Pension Service จึงพยายามที่จะลดการตื่นตระหนกของตลาดโดยการใช้กลยุทธ์ที่คลุมเครือ เช่น การเก็บหุ้นส่วนบนในประเทศไว้โดยไม่เปิดเผย สิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงความยากลำบากที่บริการบำนาญแห่งชาติต้องเผชิญ ซึ่งจะต้องนอกเหนือไปจากการจัดการสินทรัพย์ธรรมดาๆ และทำหน้าที่เป็นตาข่ายนิรภัยสำหรับเศรษฐกิจของประเทศ

แวดวงการเมืองกำลังแนะนำให้ปรับจังหวะการอภิปรายเรื่องการปฏิรูปเงินบำนาญโดยพิจารณาจากผลการดำเนินงานด้านการจัดการกองทุนของ National Pension Service การเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นเมื่อเร็วๆ นี้ส่งผลให้การประเมินมูลค่าเงินบำนาญของประเทศเพิ่มขึ้น และชะลอระยะเวลาที่กองทุนจะหมดลง ซึ่งเชื่อกันว่าจะช่วยบรรเทาความวิตกกังวลของคนรุ่นใหม่ได้บ้าง อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงการฟื้นตัวชั่วคราวเนื่องจากสภาวะตลาด และไม่สามารถแก้ปัญหาการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างประชากรและอัตราการเกิดที่ต่ำโดยพื้นฐานได้ เป็นการยากที่จะหลีกเลี่ยงการวิพากษ์วิจารณ์ว่าการชะลอการปฏิรูปเงินบำนาญเนื่องจากผลประโยชน์ทางการเมืองอาจเป็นการส่งต่อหนี้ให้กับคนรุ่นอนาคต ดังนั้น นอกเหนือจากความพยายามในการเพิ่มผลตอบแทนในปัจจุบัน ยังมีเสียงเรียกร้องให้มีการรวมกันของข้อตกลงทางสังคมและการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อระบบบำนาญที่ยั่งยืนก่อนที่จะสายเกินไป