ความขัดแย้งของตลาด 'รถไฟเหาะ': ความเป็นจริงและความท้าทายของความผันผวนที่เขย่าตลาดหุ้นเกาหลี > ข่าว

ขณะนี้ตัวบ่งชี้ความผันผวนของตลาดหุ้นในประเทศอยู่ที่ไฟเตือน และที่ศูนย์กลางของเหตุการณ์ทั้งหมดคือปรากฏการณ์ที่ผิดปกติของการเปิดใช้งาน 'รถเทียมข้างรถจักรยานยนต์' บ่อยครั้ง ตามสถิติจาก Korea Exchange จำนวนรถเทียมข้างรถจักรยานยนต์ที่เปิดใช้งานในตลาดหุ้นในปีนี้เกิน 20 คันแล้ว ซึ่งเป็นตัวเลขที่น่าประหลาดใจซึ่งคิดเป็นสัดส่วนหนึ่งในสี่ของบันทึกการเปิดใช้งานทั้งหมดนับตั้งแต่ปี 2545 เนื่องจากต่ำกว่าสถิติประจำปีที่ตั้งไว้ในปี 2551 เพียงไม่กี่เท่า เมื่อวิกฤตการณ์ทางการเงินกวาดล้างโลก เจ้าหน้าที่ตลาดคาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้สูงมากที่สถิติตลอดกาลจะถูกทำลายก่อนที่ครึ่งปีแรกจะสิ้นสุดลงด้วยซ้ำ เป็นเรื่องที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในประวัติศาสตร์ที่ระบบทำความเย็นทำงานเป็นเวลาหกเดือนติดต่อกัน และอาจกล่าวได้ว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่ชัดเจนว่าตลาดหุ้นของเราดำเนินกิจการอยู่ในปัจจุบันไม่มั่นคงเพียงใด

ความวิตกกังวลด้านตลาดนี้นอกเหนือไปจากการบันทึกตัวเลขเพียงอย่างเดียว และกำลังแพร่กระจายไปยังหุ้นแต่ละตัวและความเชื่อมั่นในการลงทุนโดยรวม ความจริงที่ว่าจำนวนการเปิดใช้งานอุปกรณ์บรรเทาความผันผวน (VI) เพิ่มขึ้นเป็น 1.5 เท่าของระดับในช่วงที่เกิดการระบาดใหญ่ แสดงให้เห็นว่าพฤติกรรมการซื้อขายของนักลงทุนที่เข้าร่วมในตลาดนั้นมีความก้าวร้าวมากและหมกมุ่นอยู่กับการตระหนักถึงผลกำไรระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เนื่องจากกองทุนทั้งหมดในตลาดมุ่งเน้นไปที่หุ้นเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่ เช่น Samsung Electronics และ SK Hynix ซึ่งเป็น 'ปรากฏการณ์การกระจุกตัว' ซึ่งการเปลี่ยนแปลงอุปสงค์และอุปทานแบบนาทีต่อนาทีสำหรับหุ้นเหล่านี้จะกำหนดทิศทางของดัชนีทั้งหมดได้ยึดที่มั่นแล้ว การพึ่งพาอุตสาหกรรมเฉพาะอย่างมากเกินไป ในที่สุดก็ได้เปิดโปงช่องโหว่ทางโครงสร้างที่ทำให้ตลาดทั้งหมดตกต่ำเหมือนโดมิโนเมื่อราคาหุ้นของบริษัทมีความผันผวน เมื่อประกอบกับการซื้อขายแบบเก็งกำไรโดยนักลงทุนรายย่อย ส่งผลให้ความผันผวนระหว่างวันเพิ่มขึ้นอีก

ในฐานะปัจจัยภายนอก ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางทำหน้าที่เป็นตัวเร่งในการขยายความผันผวนของตลาด เมื่อใดก็ตามที่ความตึงเครียดทางทหารระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านเพิ่มสูงขึ้น KOSPI และ KOSDAQ ก็สะดุดลงมากจนเบรกเกอร์ถูกกระตุ้น ซึ่งพิสูจน์ได้อย่างชัดเจนว่าตลาดหุ้นของเรามีความอ่อนไหวต่อแรงกระแทกจากภายนอกอย่างไร เนื่องจากความต้องการสินทรัพย์ที่ปลอดภัยมีความแข็งแกร่งขึ้น นักลงทุนจึงแสดงแนวโน้มอย่างรวดเร็วที่จะหลีกเลี่ยงสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง และความวุ่นวายทางจิตวิทยานี้เมื่อรวมกับการซื้อขายโปรแกรมทำให้เกิดความตื่นตระหนกในการขายชั่วคราว เนื่องจากตัวแปรระดับมหภาคของสงครามเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้ ตลาดหุ้นในประเทศจึงคาดว่าจะตอบสนองอย่างรุนแรงมากกว่าตลาดอื่นๆ เมื่อใดก็ตามที่ปัญหาทางภูมิรัฐศาสตร์เกิดขึ้นในอนาคต

ในขณะเดียวกัน หนึ่งในสาเหตุหลักที่กระตุ้นให้เกิดความร้อนสูงเกินและความผันผวนของตลาดมากขึ้นไปอีก คือการเกิดขึ้นของการใช้ประโยชน์จากเซมิคอนดักเตอร์แบบสต็อกเดี่ยวและผลิตภัณฑ์ผกผัน ผลิตภัณฑ์ที่เพิ่งจดทะเบียนเมื่อเร็วๆ นี้ได้รับความสนใจอย่างมากจากนักลงทุนรายย่อยและดึงดูดเงินทุนจำนวนมาก แต่ท้ายที่สุดก็เร่งให้เกิดปรากฏการณ์ 'wag the dog' เมื่อบุคคลซื้อผลิตภัณฑ์ที่มีเลเวอเรจอย่างจริงจัง โครงสร้างก็ถูกสร้างขึ้นโดยผู้จัดการต้องซื้อสปอตและฟิวเจอร์สเพิ่มเติมเพื่อป้องกันความเสี่ยงนี้ และในกระบวนการนี้ ราคาหุ้นถูกบิดเบือนไปมากกว่ามูลค่าที่แท้จริง นักลงทุนที่กระโดดเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงสูงโดยไม่มีความเข้าใจเพียงพอจะต้องเผชิญกับความเสี่ยงในการสูญเสียเนื่องจากต้นทุนการเลื่อนหลุดและความผันผวนอย่างรวดเร็ว ซึ่งมีผลข้างเคียงจากการกระตุ้นให้เกิดความร้อนสูงเกินไปในการเก็งกำไรมากกว่าการเพิ่มขึ้นที่ดีในตลาด

แม้ในตลาดที่วุ่นวายนี้ การเติบโตทางเทคโนโลยีที่มีศูนย์กลางอยู่ที่อุตสาหกรรม AI และหุ่นยนต์ยังคงทำหน้าที่เป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของตลาด ความจริงที่ว่าบริษัทต่างๆ เช่น Hyulim Robot, Namu Technology และ Gigabis กำลังดึงดูดความสนใจด้วยการกระตุ้น VI ซ้ำๆ ในระหว่างวัน หมายความว่าแม้ว่าตลาดโดยรวมจะไม่เสถียร แต่นักลงทุนก็ยังคงซื้อหุ้นที่ขับเคลื่อนแนวโน้มใหญ่ของ 'โครงสร้างพื้นฐาน AI' อย่างต่อเนื่อง ความคาดหวังกำลังเพิ่มขึ้นว่าการขยายตัวของระบบนิเวศ AI ระดับโลกซึ่งนำโดย NVIDIA จะนำผลประโยชน์ที่จับต้องได้มาสู่บริษัทอุปกรณ์และโซลูชันที่เกี่ยวข้อง อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าในสถานการณ์ที่ความคาดหวังเหล่านี้นำไปสู่ราคาหุ้นที่สูงเกินจริง ราคาหุ้นอาจลดลงอย่างรวดเร็วในทันที เว้นแต่จะได้รับการสนับสนุนจากการปรับปรุงประสิทธิภาพจริงและการรับคำสั่งซื้อ