ปราสาททรายสร้างด้วยหนี้ ไฟเตือนหนี้ครัวเรือน และการขยายทุนไม่สม่ำเสมอ > ข่าว

ในเดือนพฤษภาคม สินเชื่อภาคครัวเรือนจากภาคการเงินพุ่งขึ้นถึง 9.3 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบ 1 ปี 9 เดือนนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2567 แม้ว่ากระแสสินเชื่อที่อยู่อาศัยซึ่งส่งผลให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นในอดีตจะเบาบางลงบ้าง แต่ 'สินเชื่ออื่นๆ' รวมถึงบัญชีธนาคารและสินเชื่อสินเชื่อติดลบ เพิ่มขึ้น 5.3 ล้านล้านวอน ส่งผลให้หนี้โดยรวมเพิ่มขึ้น สิ่งนี้นอกเหนือไปจากความต้องการกองทุนเพื่อการดำรงชีวิตในแต่ละวัน และชี้ให้เห็นว่าการลงทุนแบบเลเวอเรจเชิงรุกโดยบุคคลที่พยายามติดตามการเพิ่มขึ้นของตลาดหุ้นนั้นถึงระดับที่เป็นอันตรายแล้ว หน่วยงานทางการเงินมองว่านี่เป็นเหตุฉุกเฉินที่ร้ายแรง และเริ่มระบบการจัดการที่เข้มงวดเพื่อตรวจสอบบริษัททางการเงินที่ไม่สามารถตอบสนองเป้าหมายสินเชื่อทุกสัปดาห์

เนื่องจากกฎระเบียบด้านสินเชื่อครัวเรือนมีความเข้มแข็งขึ้น 'ผลกระทบแบบบอลลูน' ซึ่งความต้องการสินเชื่อเปลี่ยนจากธนาคารไปยังสถาบันการเงินรองก็เริ่มชัดเจนมากขึ้น แม้ว่ากฎระเบียบด้านอัตราส่วนหนี้สิน (DSR) ในภาคการธนาคารจะอยู่ที่ 40% แต่ในภาคการเงินรองนั้นอนุญาตให้มีได้สูงสุด 50% ดังนั้นผู้กู้ยืมที่พยายามจะบรรลุขีดจำกัดจึงแห่กันไปที่บริษัทประกันภัย ธนาคารออมสิน และบริษัทสตรี อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของวงจรอุบาทว์ที่ทำให้ผู้กู้ยืมมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ความสามารถในการชำระคืนของผู้กู้ยืมที่มีช่องโหว่ถึงขีดจำกัดแล้ว และด้วยความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน จึงมีคำเตือนเพิ่มขึ้นว่าอัตราการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นและการขยายตัวของการล้มละลายในสถาบันการเงินรองอาจกลายเป็นตัวจุดชนวนสำหรับระบบการเงินทั้งหมด

มองในวงการการเงิน พฤติกรรมบริษัทหลักทรัพย์ที่ออก 'หลักทรัพย์ทุนใหม่' น่าเป็นห่วงมาก เมื่อบริษัทหลักทรัพย์ได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดด้านเลเวอเรจ พวกเขาเลือกวิธีการที่ไม่ปกติในการเพิ่มทุนในบัญชีของตนโดยการออกหลักทรัพย์ประเภททุนประเภทใหม่ในรูปแบบของหุ้นกู้ที่มีลักษณะคล้ายทุน แทนการเพิ่มทุนด้วยทุนที่ชำระแล้ว เนื่องจากการซื้อพันธบัตรมีความเสี่ยงเหล่านี้ถูกจำกัดในอุตสาหกรรมเดียวกัน การซื้อพันธบัตรดังกล่าวจึงไหลไปยังธนาคารออมสินและบริษัทเงินทุนจำนวนมากเพื่อไล่ตามอัตราดอกเบี้ยที่สูง เป็นผลให้มีการสร้างโครงสร้างที่สถาบันรับเงินที่จัดการเงินฝากของประชาชนทั่วไปมีความเสี่ยงต่อการล้มละลายของบริษัทหลักทรัพย์ และสิ่งนี้กำลังทำหน้าที่เป็น 'ระเบิดล้มละลาย' ที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งชวนให้นึกถึงฝันร้ายของวิกฤตธนาคารออมสินในอดีต

หน่วยงานทางการเงินเริ่มควบคุมความเร็วในการชำระคืนเงินกู้โดยการลดวงเงินสินเชื่อสำหรับผู้มีรายได้สูง และสนับสนุนการชำระคืนเงินกู้โดยการยกเว้นค่าธรรมเนียมการชำระคืนก่อนกำหนด อย่างไรก็ตาม ความคิดเห็นที่แพร่หลายคือ การควบคุมหนี้ครัวเรือนขั้นพื้นฐานเป็นเรื่องยาก ท่ามกลางความผันผวนของตลาดหุ้นและความไม่แน่นอนในตลาดอสังหาริมทรัพย์ด้วยมาตรการหยุดยั้งเหล่านี้เพียงอย่างเดียว ผู้เชี่ยวชาญต่างแสดงความเห็นว่าผู้ซื้อหลักทรัพย์ประเภททุนใหม่ควรจำกัดอยู่เฉพาะสถาบันที่มีความสามารถในการทนต่อความสูญเสีย เช่น PEF หรือ VC และสถาบันรับฝากควรถูกบล็อกไม่ให้ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง เหนือสิ่งอื่นใด เพื่อแก้ไขการบิดเบือนในระบบการเงิน ถึงเวลาแล้วที่หน่วยงานกำกับดูแลจะต้องเป็นผู้นำในการบริหารความเสี่ยงเชิงปฏิบัติ แทนที่จะซ่อนอยู่เบื้องหลังมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ (IFRS)