핀테크의 질주와 금융당국의 경고장: 증권업계가 마주한 두 갈래 길 > K-wave Trends

Действия Toss Securities являются наиболее символичным примером текущих изменений в отечественной индустрии ценных бумаг. Toss Securities, которая за короткий период времени добилась взрывного роста в качестве брокерской компании, специализирующейся на зарубежных акциях, теперь ориентируется на новую группу клиентов под названием «поколение 4050», открыв во второй половине года пенсионный накопительный счет. Это стратегический шаг, направленный на то, чтобы выйти за рамки простого добавления продуктов и перейти от структуры прибыли, основанной на разовых транзакциях, к комплексной платформе управления активами (WM), где активы клиентов хранятся в течение длительного периода времени. Конкуренты Fintech, такие как Kakao Pay Securities, уже укрепляют свои позиции на пенсионном рынке и рынке ISA, поэтому ожидается, что их борьба за привлечение клиентов, использующих мобильную пользовательскую среду (UI/UX) в качестве оружия, будет усиливаться. Однако тот факт, что крупные компании, занимающиеся ценными бумагами, уже доминируют на рынке, опираясь на резервы на триллионы вон, является высоким барьером, который Toss Securities должна преодолеть.

С другой стороны, в отличие от этой агрессивной тенденции расширения рынка, Служба финансового надзора посылает очень резкое предупреждение о деловом поведении индустрии ценных бумаг. Недавно, когда волатильность на внутренних и зарубежных фондовых рынках и валютных рынках стала чрезвычайной, Служба финансового надзора срочно созвала аудиторов из 12 крупнейших компаний, занимающихся ценными бумагами, провела «совещание внутреннего аудита» и выразила желание провести интенсивные репрессии. В частности, Служба финансового надзора определила «чрезмерный маркетинг», который рекомендует продукты с высоким риском исключительно ради получения прибыли или побуждает концентрировать средства на конкретных акциях и сделках, как «безответственное поведение в продажах». Этот результат отражает глубокую обеспокоенность властей тем, что отдельные инвесторы могут быть незащищенно подвержены валютному риску или рискам продуктов с использованием заемных средств в преддверии крупномасштабных проблем, таких как листинг SpaceX. Власти ясно заявили о своем принципе абсолютной нетерпимости: в будущем они никогда не потерпят случаев, когда компании, занимающиеся ценными бумагами, эксплуатируют ожидания инвесторов для достижения краткосрочных результатов.

Руководящие принципы, представленные финансовыми властями, выходят за рамки простого воздержания от маркетинга и содержат призыв к фундаментальному пересмотру общекорпоративной системы внутреннего контроля фирм, занимающихся ценными бумагами. Служба финансового надзора потребовала обеспечить эффективное отражение вопросов защиты инвесторов в ключевых показателях эффективности (КПЭ) и создать систему проверки возможных нарушений законодательства еще на стадии планирования мероприятия или рекламы. Кроме того, при выборе зарубежного местного брокера мы распорядились усилить практический менеджмент, например, оценить финансовую устойчивость и устойчивость бизнеса, а также рационализировать процедуру расчета ставок комиссии за использование депозитов в иностранной валюте. В частности, в случае с зарубежными акциями было подчеркнуто, что необходимо контролировать чрезмерную торговлю на том же уровне, что и отечественными акциями, и усилить функцию предупреждения о чрезмерных убытках по счетам. Эти требования будут доведены непосредственно до руководства компаний, занимающихся ценными бумагами, посредством письма генеральному директору, в котором предполагается, что внутренний контроль является важной задачей управления, а не опцией.

Между тем, случай Woori Investment & Securities ясно демонстрирует трудности традиционной модели индустрии ценных бумаг за счет увеличения капитала. В то время как финтех-компании, занимающиеся ценными бумагами, получают прибыль за счет инновационных услуг и точек контакта с клиентами, Woori Investment & Securities ведет долгосрочную гонку за то, чтобы стать комплексным финансовым инвестиционным бизнесом (инвестиционной компанией), основанным на мощном капитале финансовых холдинговых компаний. Хотя компания увеличивает свой капитал, выпустив оплаченное увеличение капитала на сумму более 1 триллиона вон, по-прежнему кажется, что потребуется много тяжелой работы, чтобы сократить разрыв с очень крупными IB, которые уже доминировали на рынке. Из-за особенностей индустрии ценных бумаг, где размер капитала является пределом бизнеса, опоздавшие на рынок остро нуждаются в стратегии дифференциации, которая максимизирует эффективность использования капитала и в то же время использует сеть корпоративного финансирования холдинговой компании. В конце концов, компании, занимающиеся ценными бумагами, столкнулись с задачей найти собственные решения для выживания в меняющейся нормативно-правовой среде, вооружившись собственным оружием в виде размера капитала и конкурентоспособности платформ.