신세계그룹, 1.2조 ‘결단의 승부수’… SSG닷컴 품고 계열분리 가속화 > K-wave Trends

Ключом к этому приобретению акций является то, что Shinsegae Group полностью разорвала свои отношения с внешними финансовыми инвесторами (FI), которые сдерживали SSG.com. В ноябре 2024 года E-Mart и Shinsegae исполнили опционы на выкуп 30% акций Olympus Jeil Motors, что, по-видимому, решило проблему выхода (возврата инвестиций) существующих инвесторов. В результате E-Mart владеет 65,1% акций, а Shinsegae — 34,9%, что полностью возвращает структуру управления внутри группы. SSG.com, освобожденный от влияния внешних инвесторов, теперь имеет среду, которая устраняет сложность принятия решений и позволяет более гибко реализовывать интегрированные стратегии на уровне группы. Прежде всего, можно сказать, что закладка фундамента для сосредоточения усилий на укреплении платформы путем избавления от давления листинга является огромным достижением с точки зрения эффективности управления.

Однако крупномасштабные инвестиции в размере 1,2 триллиона вон ложатся значительным бременем на финансовое положение обеих компаний. И E-Mart, и Shinsegae сложно покрыть стоимость этого приобретения только за счет денежных средств, поэтому значительный уровень внешних заимствований практически неизбежен. Представители индустрии кредитных рейтингов предупреждают, что, хотя эта сделка не окажет критического влияния на кредитный рейтинг немедленно, будущая финансовая гибкость может быть несколько ограничена по мере роста коэффициента чистого долга. В частности, если улучшение показателей SSG.com, который находился в убытке в течение 7 лет и накопил убытки, превышающие 500 миллиардов вон, будет медленным, весьма вероятно, что финансовое состояние материнской компании будет оказываться под постоянным давлением. С точки зрения Shinsegae, сумма признанных убытков по методу долевого участия увеличится из-за увеличения пакета акций, что делает более актуальным, чем когда-либо, улучшение структуры компании с акцентом на прибыльность в будущем.

За решением группы ликвидировать свою долю, даже неся финансовое бремя, стоит огромная задача «разделения филиалов». В настоящее время E-Mart возглавляет председатель Чон Ён Джин, а Shinsegae Co., Ltd. - председатель Чон Ю Кён. Чтобы родственники признали независимое управление в соответствии с Законом о справедливой торговле, доля совместной собственности должна быть снижена до менее 10%. Реорганизация акций SSG.com является первым шагом в организации структуры управления внутри группы и важным процессом для E-Mart и подразделения универмагов на пути к полностью независимой системе управления в будущем. Индустрия дистрибуции прогнозирует, что, учитывая синергию, существует высокая вероятность того, что E-Mart в конечном итоге возьмет на себя SSG.com, и с этой целью ожидается, что сложные компромиссные стратегии, такие как обмен активами в сфере недвижимости или сохранение денежных средств, станут основой будущего стола переговоров.

Между тем, усилия по усилению конкурентоспособности основного бизнеса группы активно предпринимаются за пределами онлайн-платформ. Цифровая платформа Shinsegae International «Shinsegae V» ориентируется на сезон летних каникул, проводя крупномасштабную «Летнюю распродажу», в которой принимают участие более 3000 брендов, стремясь доминировать над спросом в пик сезона. Это стратегия, направленная на поощрение потребительских покупок и повышение конкурентоспособности платформы посредством нетрадиционных рекламных акций, таких как беспрепятственная окупаемость и льготы по экономии средств на бренд. Это часть многогранных усилий по расширению влияния всей группы на электронную коммерцию и улучшению качества обслуживания клиентов параллельно с реорганизацией SSG.com. То, как эффективно перенести сильные стороны офлайн-дистрибуции, которая является нашим основным бизнесом, в онлайн, станет ключевым критерием для измерения устойчивого роста Shinsegae Group в будущем.