엘앤에프의 승부수, ‘하이니켈’의 수익성과 ‘LFP’의 영토 확장으로 위기를 기회로 바꾸다 > K-wave Trends

Первым основным двигателем роста L&F является технология катодных материалов со сверхвысоким содержанием никеля, ориентированная на премиальный рынок. Компании удалось значительно улучшить плотность энергии и запас хода, став первой в мире компанией, начавшей массовое производство композитного катодного активного материала с содержанием никеля более 95%. Тот факт, что безопасность и долговечность одновременно обеспечиваются за счет преодоления проблем разрушения внутренней структуры и газообразования, которые были хроническими недостатками существующих материалов с высоким содержанием никеля, посредством «технологии смешивания монокристаллов и поликристаллов», доказывает наше технологическое превосходство. Кроме того, одновременно прилагая усилия по снижению затрат по снижению содержания кобальта до уровня менее 5% и достигая ценовой конкурентоспособности, мы создали основу конкурентоспособности, которая получает постоянные любовные призывы от мировых автопроизводителей, включая Tesla. Эта технологическая уверенность стала прочной основой для преобразования нашей структуры продаж, сконцентрированной на конкретных клиентах, в диверсифицированный глобальный портфель, включая Северную Америку и Европу.

Вторая большая ставка — это бизнес по производству катодных материалов LFP (литий, фосфат, железо), который нацелен на рынки бюджетных электромобилей и систем хранения энергии (ESS). L&F основала 100%-ную дочернюю компанию «L&F Plus» и построила крупный специализированный завод в Дальсон-гун, Тэгу, предприняв агрессивные шаги по доминированию в некитайской цепочке поставок LFP. Недавнее получение долгосрочной поддержки по льготным кредитам на сумму 220 миллиардов вон от Национального фонда роста доказывает, что правительство также высоко оценивает способность L&F локализовать LFP. Ожидается, что дорожная карта по созданию системы грузоподъемностью 60 000 тонн к 2027 году, начиная с ежегодного массового производства в 30 000 тонн в конце третьего квартала, внесет существенный вклад в продажи в сочетании с крупномасштабным контрактом на поставку с Samsung SDI. Помимо простого расширения бизнеса, это укрепит позиции L&F как стратегической альтернативы китайским материалам в соответствии с правилами цепочки поставок США (FEOC).

Возвращение генерального директора Хо Дже Хона на передовую линию управления является переломным моментом, когда L&F переходит от «выживания» к «прыжку». Как менеджер с опытом работы в области исследований и разработок (НИОКР), он решил сосредоточиться на укреплении сущности компании, а не на расширении ее внешнего вида, даже перед лицом беспокойства извне. Мы смело ликвидировали неэффективные совместные предприятия и сосредоточились на создании двух четких осей: высокорентабельного производства никеля и LFP, имеющего большой потенциал роста в будущем. Конечно, временное финансовое бремя и увеличение дебиторской задолженности из-за быстрых инвестиций в объекты по-прежнему остаются проблемами, которые необходимо решить, но усилия по снижению зависимости от заимствований и улучшению денежного потока дают видимые результаты. Изучение возможности применения высокопроизводительных материалов с высоким содержанием никеля на новых рынках будущего, таких как индустрия роботов, также демонстрирует стратегическое видение генерального директора Хо, позволяющего предвидеть изменения рыночной парадигмы на шаг вперед.

Рынки капитала и эксперты также посылают положительные сигналы трансформации L&F. Тот факт, что рекордное количество средств по подписке было вложено в прошлогодний крупномасштабный выпуск облигаций (BW), означает, что рынок доверяет будущему потенциалу L&F. Хотя есть анализ, согласно которому бизнес LFP может иметь ограниченную долю в общем объеме продаж в краткосрочной перспективе, это важный выбор с точки зрения среднесрочной и долгосрочной диверсификации прибыли, учитывая взрывной рост рынка ESS. В частности, тот факт, что поставки высоконикелевых катодных материалов продолжали увеличиваться в течение трех кварталов подряд и компании удалось защитить рентабельность, говорит о том, что конституция L&F, которая сейчас вышла из туннеля дефицита и находится на грани превращения в полноценный профицит, полностью улучшилась. Текущая стратегия поддержания технологического разрыва и декитайизации цепочки поставок еще больше укрепит позиции L&F в глобальной экосистеме аккумуляторов в будущем.