우주를 향한 도박의 결실, 스페이스X IPO가 써 내려갈 2,700조 원의 신화 > K-wave Trends

Число миллионеров, созданных благодаря недавнему листингу SpaceX, поистине ошеломляет. Согласно анализу инвестиционной платформы Hill.com, более 4400 нынешних и бывших сотрудников, как ожидается, пополнят ряды миллионеров, и около 400 из них станут сверхбогатыми с активами, превышающими 100 миллионов долларов. Это существенно отличается от структуры типичной листинговой компании, где только основатель или очень небольшое количество ранних инвесторов монополизируют богатство. От почасовых рабочих, которые, не колеблясь, усердно работали на ракетных площадках, до инженеров, которые не спали всю ночь в бедных офисах без окон, чтобы решить технические проблемы, их преданность делу была наконец вознаграждена в виде акций. Это крупномасштабное создание богатства можно оценить как результат корпоративной культуры SpaceX, которая приравнивает сотрудников к росту компании за счет участия в акционерном капитале, а не за счет денежного вознаграждения.

Крупнейшим бенефициаром этого листинга, безусловно, является генеральный директор Илон Маск. Эксперты рынка анализируют, что Маск, владеющий 42% акций Space, имеет корпоративную стоимость в $1,77 трлн, что в пять раз превышает стоимость General Electric (GE), что позволяет предположить, что космическая отрасль сейчас вышла за рамки простых исследований и разработок и перешла к модели массового получения прибыли. Ожидается, что первые инвесторы, в том числе венчурные фонды Кремниевой долины и фонды прямых инвестиций во главе с Маском, также получат огромную прибыль в миллиарды долларов. Однако за этими впечатляющими цифрами скрывается яростная настойчивость и авантюрный дух сотрудников, которые верили в выживание компании и получали свои бонусы акциями, а не деньгами, в прошлом, когда ракеты SpaceX часто взрывались, а будущее было неопределенным.

Не все сотрудники поднимают тост за победу. Известны случаи, когда Маск продавал свои акции по низкой цене, поскольку считал, что компания не будет котироваться на бирже, основываясь на негативном отношении Маска к листингу в прошлом, в период потрясений в корпоративной культуре. В частности, история о том, как первые сотрудники обменивали акции на подарочные сертификаты в семейный ресторан, обсуждается как самый горький урок «дорогого выбора» в Кремниевой долине. Это ясно показывает неопределенность актива, называемого акциями, и насколько жестокой является возникающая в результате система вознаграждений. Ситуация, когда клочок бумаги, который в то время казался бесполезным, спустя десятилетия превратился в стоимость в десятки миллиардов вон, еще раз напоминает нам, что владение акциями новой компании выходит за рамки простых финансовых инвестиций и предполагает сильное доверие к видению компании.

Техническая путаница и проблемы с защитой инвесторов, возникшие в процессе листинга, также являются важными аспектами этого IPO. Корейская компания Mirae Asset Securities первоначально попыталась поддержать немедленную торговлю в день листинга, но подтвердила, что торговля сразу после листинга была невозможна из-за разницы во времени между местным процессом публичного размещения акций в США и внутренней депозитно-расчетной системой. Соответственно, чтобы инвесторы не подвергались риску колебаний цен, мы приняли меры по предоставлению права отзыва подписки. Это пример того, как систематическая неопределенность влияет на инвесторов при инвестировании в очень крупные публичные акции, привлекающие огромное внимание. Поскольку торговля становится невозможной в первый день листинга, ожидается, что инвесторы смогут торговать только после 16-го числа, и необходимо проявлять осторожность в отношении волатильности рынка, которая может возникнуть в этот период.