긴축의 파고와 트럼프의 압박: 6월 FOMC를 둘러싼 글로벌 금융시장의 딜레마 > K-wave Trends

Самым большим триггером этого рыночного шока стал показатель занятости в США и инфляционное давление, которые намного превзошли ожидания. В мае прошлого года количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе выросло намного превзойдя ожидания экспертов, продемонстрировав сильную устойчивость рынка труда. По иронии судьбы, это привело непосредственно к аргументу о том, что Федеральная резервная система должна поддерживать процентные ставки выше и дольше. В частности, рост цен на энергоносители из-за геополитических рисков, таких как война в Иране, приводит к росту расходов на личное потребление (PCE) и индекса потребительских цен (CPI), усиливая обеспокоенность по поводу фиксированных цен. Эксперты говорят, что эти показатели обеспечивают прочную основу для того, чтобы Федеральная резервная система отказалась от существующей предвзятости по снижению процентных ставок и укрепила свою агрессивную позицию жесткой экономии.

Перед председателем Кевином Уорти, имеющим полномочия принимать решения по денежно-кредитной политике, стоит еще одна задача: тотальное давление со стороны президента Дональда Трампа. Президент Трамп публично заявил, что повышение процентных ставок в то время как экономика растет, на самом деле будет препятствовать успеху, и настоятельно призывает к снижению процентных ставок. Он продолжает делать комментарии, которые фактически подрывают независимость Федеральной резервной системы, заявляя, что повышение процентных ставок выльет холодную воду в экономику в то время, когда предстоит решить множество задач, таких как государственный долг и увеличение расходов на оборону. Это внешнее политическое давление усугубляет сложность принятия политических решений между принципиальной денежно-кредитной политикой, которую стремится проводить председатель Уош, и ожиданиями рынка.

Эксперты фондового рынка интерпретируют текущий спад не как начало общего спада, а как временное увеличение волатильности из-за сочетания краткосрочного перегрева и макрошоков. В какой-то момент индекс KOSPI резко упал, вызвав панические распродажи, но преобладающий анализ заключается в том, что это было результатом сочетания шока от прогноза производительности Broadcombal и нагрузки спроса и предложения на фьючерсы и даты истечения опционов, а не ущерба фундаментальным основам индустрии искусственного интеллекта. В частности, хорошие результаты акций полупроводников и компаний, связанных с искусственным интеллектом, продолжают служить поддержкой нисходящей тенденции рынка. Эксперты советуют, что вместо продажи из-за чрезмерного страха эффективна стратегия разделенных покупок, основанная на результатах, и что волатильность следующих одной-двух недель следует использовать как возможность.

В преддверии заседания FOMC, запланированного на 16 и 17 числа, внимание рынка переключается на точечную диаграмму и Краткое изложение экономического прогноза (SEP), а не на само решение по процентной ставке. В настоящее время рынок фактически предполагает, что замораживание процентных ставок является само собой разумеющимся, но если Федеральная резервная система намекнет на возможность повышения процентных ставок в будущем через заявление или пресс-конференцию, рынок, вероятно, столкнется с еще одной большой волной. В частности, если майский индекс потребительских цен, который будет объявлен 10-го числа, превысит ожидания, опасения по поводу мер жесткой экономии могут достичь пика. Рынок уделяет пристальное внимание тому, откажется ли Федеральная резервная система полностью от своей политики смягчения, насколько далеко она пересмотрит рыночные ожидания и какое послание по денежно-кредитной политике сделает председатель Уош в ходе первого теста.