4%의 벽을 넘은 물가, 중동의 포화가 시장의 시계를 멈추다 > K-wave Trends

Индекс потребительских цен (ИПЦ) в США в мае вырос на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, преодолев самый высокий уровень с 2023 года, что вызвало сильный шок на рынке. Тот факт, что темп роста цен, составлявший всего 2,4% в феврале прошлого года, всего за несколько месяцев превысил уровень 4%, ясно показывает, как резкий рост мировых цен на нефть из-за войны в Иране оказал разрушительное воздействие на реальную экономику. В частности, цены на энергоносители продемонстрировали рекордный рост на 3,9% по сравнению с предыдущим месяцем и на 23,5% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, что привело к более чем 60% общего роста цен. Резкий рост цен на бензин ослабил реальную покупательную способность потребителей, что нанесло прямой удар по экономике домохозяйств и усилило опасения по поводу экономического спада.

Но рынок не просто писал совершенно безнадежный сценарий. Несколько утешает тот факт, что базовый индекс потребительских цен, исключая продукты питания и энергию, вырос всего на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, опустившись ниже ожиданий рынка. Это говорит о том, что шок цен на энергоносители еще не привел к «вторичному эффекту повышения цен», который широко распространяется по всей экономике, например, в сфере услуг и повышении заработной платы. Тот факт, что транспортные услуги, новые автомобили и страховые взносы снизились, также свидетельствует о том, что инфляция не вышла на неконтролируемую территорию. Однако жесткие цены, такие как стоимость жилья, по-прежнему остаются на высоком уровне, что указывает на то, что для полного искоренения инфляции потребуется немало времени и усилий.

Эти смешанные экономические показатели напрямую привели к крайней волатильности на фондовом рынке. В преддверии майского объявления индекса потребительских цен корейский фондовый рынок вызвал панику: два дня подряд включались коляски, а также проводились масштабные продажи со стороны иностранных инвесторов. В частности, акции компаний с большой капитализацией, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, которые возглавили ралли полупроводникового сектора искусственного интеллекта (ИИ), значительно упали под давлением прибыльных продаж и роста обменных курсов. Когда обменный курс воны-доллара поднялся до уровня 1520 вон и повторился порочный круг поощрения оттока иностранного капитала, инвесторы начали скептически относиться к тому, сможет ли Федеральная резервная система США (ФРС) разыграть карту снижения процентных ставок.

Обеспокоенность Федеральной резервной системы, которая находится на вершине политических решений, неизбежно будет углубляться. Первоначально рынок ожидал снижения процентных ставок в течение года, но поскольку индекс цен оказался выше ожиданий, а рынок труда остался горячим, эксперты заговорили не только о заморозке процентных ставок, но даже о возможности их дальнейшего повышения. Даже экономические эксперты предсказывают отмену политики смягчения перед заседанием Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), запланированным на 16 и 17 числа. Это означает, что неконтролируемая внешняя переменная войны с Ираном потрясает основы денежно-кредитной политики, и что сценарий «мягкой посадки», проводимый Федеральной резервной системой, стал неизбежным на фоне насыщения Ближнего Востока.