롤러코스터에 올라탄 한국 증시: ‘검은 월요일’의 악몽과 숨 가쁜 반등의 기록 > K-wave Trends

Главной движущей силой такого резкого падения фондового рынка является ослабление геополитических рисков на Ближнем Востоке и последующее восстановление акций технологических компаний США. Поскольку и Иран, и Израиль воздерживаются от дальнейших военных действий и посылают признаки ослабления напряженности, опасения по поводу наихудшего сценария, довлеющие над рынками, несколько ослабли. Вчера вечером на фондовом рынке Нью-Йорка индекс Philadelphia Semiconductor взлетел более чем на 5%, а акции ключевых технологических компаний, таких как Micron, Intel и Nvidia, восстановили жизнеспособность благодаря притоку сил покупателей по низким ценам, что непосредственно оказало теплый прием внутреннему фондовому рынку. Улучшение этих внешних факторов создало оптимальную среду для акций отечественных полупроводниковых компаний, которые вошли в зону перепроданности из-за падения накануне, для быстрой попытки технического восстановления.

Чрезвычайная тревога на рынке была ясно доказана индикаторами, обнаруженными по всему фондовому рынку. Тот факт, что индекс волатильности KOSPI 200 (VKOSPI), известный как индекс страха в корейском стиле, взлетел до уровня 87 в течение дня, преодолев исторический максимум с момента расчета индекса в 2009 году, доказывает, насколько ненадежно инвесторы смотрят на текущую рыночную ситуацию. Кроме того, одновременная активация «покупателя», временно приостанавливающего действие программных заявок, как на фондовом рынке, так и на рынке KOSDAQ, говорит о том, что волатильность рынка выходит за рамки контроля. Рекорд, когда только за первую половину года было активировано более 20 колясок, включая покупки и продажи, является необычной и угрожающей ситуацией, напоминающей кошмар финансового кризиса 2008 года.

Что касается спроса и предложения, то сформировался явный конфликт между агрессивными покупками частных лиц и учреждений по низким ценам и продолжающимся исходом иностранцев. Иностранцы сохранили консервативную позицию на корейском рынке, сохраняя преимущество продаж в течение 22-го торгового дня, но рынок ценных бумаг интерпретирует это как процесс фиксации прибыли и ребалансировки портфеля на основе быстро растущей цены акций, а не просто уход. В соответствии с этим институты взяли на себя ведущую роль в защите индекса посредством крупномасштабных чистых покупок, а отдельные инвесторы также поддержали нижний сегмент рынка, вливая средства по различным каналам, включая ETF. Этот дисбаланс спроса и предложения является типичным явлением, которое появляется в процессе достижения дна рынка, и вопрос о том, снизятся ли зарубежные продажи в будущем, будет ключом к стабилизации рынка.

Рынок обменных курсов также служил ключевой переменной в усилении или успокоении волатильности фондового рынка. Обменный курс воны-доллара, который когда-то резко поднялся и грозил достичь среднего и высокого диапазона в 1500 вон, упал до диапазона 1510 вон из-за устного вмешательства валютных властей и точной настройки объема, что во многом способствовало восстановлению инвестиционных настроений. Поскольку опасения по поводу инфляции, связанной с энергетикой, несколько ослабли, а желание властей стабилизировать рынок было подтверждено, а обменный курс прекратил стремительное движение, опасения иностранных инвесторов по поводу корейского рынка, похоже, также ослабевают. Успокаивание обменного курса служит щитом для контроля над скоростью оттока иностранного капитала и укрепляет базовую устойчивость внутреннего фондового рынка к поиску восстановления без дальнейшего падения.

Судьба ведущих полупроводниковых компаний, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, является решающим критерием, определяющим успех или провал этого рынка. Эти акции, которые вызвали сильный шок накануне, отказавшись от уровней психологической поддержки в «300 000 Electronics» и «2 000 000 Nix» соответственно, вновь обрели достоинство быть на вершине рыночной капитализации, поднявшись почти на двузначные цифры всего за один день. В частности, резкий рост SK Hynix удвоил импульс восстановления рынка и предоставил рынку возможность доказать себе, что падение предыдущего дня было вызвано иррациональным страхом. Однако концентрация акций компаний с большой капитализацией все еще существует, а рынок дифференцирован по акциям с резкими различиями в подъеме и падении каждой отрасли, поэтому настало время, когда требуется осторожный и избирательный ответ со стороны инвесторов.