검은 월요일의 그림자, 17년 만의 외환 위기설과 증시의 대전환기 > K-wave Trends

Такое падение рынка является результатом одновременного действия нескольких негативных факторов, самым большим из которых стал шок показателей занятости в США. Хорошие показатели занятости, которые намного превзошли ожидания, разрушили надежды рынка на скорое снижение процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) и вселили опасения, что политика ужесточения, направленная на стабилизацию цен, будет продлена. Фактически, по мере роста доходности казначейских облигаций США и укрепления доллара, глобальные фонды быстро возвращаются к доллару, безопасному активу. Эти изменения в макроэкономической среде привели к оттоку иностранных средств с корейского фондового рынка, развивающегося рынка, а рекордные чистые продажи на сумму более 70 трлн вон за последние 20 торговых дней стали основной движущей силой, которая потянула индекс на дно.

Аномальная структура отечественного фондового рынка, ориентированного на полупроводниковый сектор, также послужила фактором, удвоившим влияние этой корректировки. Поскольку прогнозы Broadcom, лидера в отрасли искусственного интеллекта (ИИ), не оправдали ожиданий рынка, инвестиционные настроения в отношении акций ведущих отечественных полупроводниковых компаний, взлетевших благодаря увлечению ИИ, резко заморозились. Визит генерального директора NVIDIA Дженсена Хвана в Корею был попыткой вселить некоторую надежду, намекнув на сотрудничество с корейскими компаниями, но преобладало мнение, что соответствующие положительные факторы уже полностью отражены на рынке. В конце концов, ключевые акции, в том числе Samsung Electronics и SK Hynix, были вынуждены резко упасть из-за притока иностранцев, стремящихся получить прибыль, что привело к катастрофическому результату: рыночная капитализация всего индекса KOSPI рухнула на 7000 триллионов вон.

Падение стоимости воны на валютном рынке стало катализатором, ускорившим падение фондового рынка. Во время ночных торгов обменный курс взлетел до 1561,5 воны, достигнув самого высокого уровня за 17 лет после мирового финансового кризиса 2009 года, что вынудило финансовые власти ввести режим чрезвычайной ситуации. Резкий рост обменных курсов создал порочный круг, который заставил иностранных инвесторов опасаться потерь иностранной валюты и стимулировал продажи, что, в свою очередь, привело к структурной фиксации, которая снизила стоимость воны. Геополитические риски на Ближнем Востоке и нестабильность цен на нефть усугубляются опасениями по поводу ухудшения торгового баланса из-за увеличения затрат на импорт сырья, а корейская экономика в настоящее время изо всех сил пытается выбраться из «трех максимумов» высокого обменного курса, высокой процентной ставки и высокой инфляции.

Корейская биржа и финансовые власти заняты использованием общекорпоративной системы реагирования, чтобы предотвратить панику на рынке. На экстренном совещании по проверке рынка под председательством председателя Чон Ын Бо мы прилагаем все усилия, чтобы заблокировать недобросовестные сделки и спекулятивные продажи, оставляя открытой возможность активации коляски и усиливая мониторинг рынка. Вместо того, чтобы просто интерпретировать текущий спад как предвестник экономического спада, эксперты по ценным бумагам рассматривают его как процесс «пароксизмальной корректировки», который происходит, когда перегретый рынок испытывает переоценку процентных ставок и дисбаланс спроса и предложения. Другими словами, преобладающий анализ заключается в том, что это временная боль, вызванная изменениями во внешней среде, а не ущерб фундаментальным показателям, и существует последовательный совет о том, что пришло время принять хладнокровный ответ, а не продаваться.

Между тем, даже на этом нестабильном рынке инвесторы ищут новые стратегии хеджирования, используя преимущества скидок на фьючерсы и опционы, предоставляемые финансовыми компаниями, такими как Kiwoom Securities, или пытаются воспользоваться волатильностью. Однако чрезмерные покупки отдельными инвесторами по низким ценам представляют собой значительный риск, поскольку нельзя исключать возможность дальнейшего снижения. Эксперты подчеркивают, что приоритетом является проверка того, проявляет ли курс валюты признаки успокоения и сокращает ли фьючерсный рынок акций США потери. В частности, в преддверии крупных экономических событий, таких как заседание Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), запланированное на июнь, рекомендуется консервативный подход, заключающийся в сохранении защитного портфеля и пересмотре показателей ведущих акций до тех пор, пока не будет устранена неопределенность на рынке.