폭풍전야의 증시, ‘검은 월요일’이 던진 질문과 삼성그룹의 재편 > K-wave Trends

Эпицентром падения фондового рынка являются разочаровывающие прогнозы рынка полупроводников США. Поскольку было установлено, что рост Broadcom, ключевого игрока в области полупроводников искусственного интеллекта, не оправдал ожиданий рынка, продажи резко возросли среди акций технологических компаний, включая Nvidia. Кроме того, высокие показатели занятости стимулировали опасения по поводу инфляции и снизили ожидания снижения процентных ставок, что еще больше охладило инвестиционные настроения. Внутренний фондовый рынок также не был свободен от этих внешних переменных и был подвержен чрезвычайной волатильности: акции крупных полупроводниковых компаний находились под давлением продаж еще до начала работы рынка. Эксперты полагают, что данная ситуация — не фундаментальное замедление спроса в ИИ-индустрии, а скорее отражение разочарования в чрезмерно завышенных ожиданиях, связанное с фиксацией прибыли.

Несмотря на этот хаос, ситуация в KOSPI быстро реорганизуется вокруг акций Samsung Group. С наступлением эры искусственного интеллекта быстрый рост компании Samsung Electro-Mechanics, производителя полупроводниковых компонентов, привлекает внимание рынка. Случай с компанией Samsung Electro-Mechanics, которая поднялась на несколько десятков позиций в рейтинге рыночной капитализации благодаря благоприятным факторам быстрого спроса на MLCC и роста цен, показывает, что расширение инфраструктуры искусственного интеллекта подтверждается конкретными результатами. С другой стороны, секторы аккумуляторной батареи, судостроения и обороны, которые в прошлом лидировали на рынке, подверглись относительной маргинализации и потеряли свои лидирующие позиции. Это говорит о том, что интересы инвесторов смещаются от «будущих ожиданий» к «фактической цепочке поставок запчастей в рамках экосистемы ИИ».

Samsung C&T оценивается как холдинговая компания, которая больше всего выделяется своей недооцененной привлекательностью в центре этой реорганизации рынка. Hana Securities повысила целевую цену акций Samsung C&T до 650 000 вон и отметила, что текущая цена акций не отражает должным образом стоимость акций компании в ключевых дочерних компаниях, таких как Samsung Electronics и Samsung Life Insurance. Согласно консенсусу рынка, стоимость контрольного пакета акций оценивается примерно в 52 триллиона вон, но фактическая стоимость принадлежащих акций оценивается как заниженная и превышает 100 триллионов вон. Показатель PBR в 0,7 раза значительно ниже, чем у других холдинговых компаний или строительных компаний, что служит прочной основой для будущего пересмотра курса акций.

Стратегия роста Samsung C&T не ограничивается только стоимостью акций. Динамика развития атомной электростанции, которая начнет серьезно развиваться во второй половине года, является ключевой движущей силой, которая увеличит коммерческую премию Samsung C&T. Дорожная карта, которая включает участие в тендере на строительство атомной электростанции во Вьетнаме, получение заказов на строительство крупной атомной электростанции в Румынии и расширение бизнеса SMR (малых модульных реакторов) на европейском рынке, укрепляет будущую прибыльность строительного сектора. Кроме того, рост продаж благодаря строительству полупроводниковых заводов Samsung Electronics в Пхёнтхэке и Тейлоре и проекту эксплуатации солнечной энергии в США (IPP) сигнализирует об улучшении структуры компании из простой строительной компании в комплексную энергетическую и инфраструктурную компанию. Этот диверсифицированный бизнес-портфель послужит движущей силой защиты от волатильности рынка и постоянного повышения корпоративной стоимости.

В некоторых частях рынка постоянно поднимается шум по поводу прозрачности, например, подозрения в манипулировании ценами на акции и споры по поводу подавления цен на акции в процессе смены руководства. Подозрения, возникшие недавно в политических кругах по поводу подавления цен на акции посредством выпуска обмениваемых облигаций компаниями, зарегистрированными на KOSDAQ, еще раз напоминают нам о «корейской скидке», хронической проблеме на нашем фондовом рынке. Однако, помимо этих негативных вопросов, позиция генерального директора NVIDIA Дженсена Хуанга имеет для нас важные последствия. Он определил падение цен на акции как «возможность покупать по сниженной цене» и подчеркнул, что огромная тенденция развития ИИ сама по себе никогда не изменится. В конечном счете, сейчас настало время, когда хладнокровие при взгляде на корпоративные основы и поиске долгосрочной ценности в условиях рыночного шума необходимо как никогда.