Это падение рынка носит характер цепной реакции, которая началась на корейском фондовом рынке и распространилась по всему миру. В частности, большой шок для мировых инвесторов вызвал инцидент, в результате которого акции SK Hynix, ключевого поставщика на рынке полупроводников для искусственной памяти, упали более чем на 12%, снизив индекс KOSPI почти на 10%. Этот феномен распродажи в Корее в сочетании с ликвидацией позиций с высоким кредитным плечом и крупномасштабными погашениями ETF, связанных с полупроводниками, усилил давление продаж, и этот пожар немедленно распространился на японский индекс Nikkei, европейские технологические акции и Nasdaq на фондовом рынке Нью-Йорка. Инвесторы начали испытывать серьезные сомнения относительно того, приведут ли инвестиции в инфраструктуру центров обработки данных искусственного интеллекта, возглавляемые крупными технологическими компаниями, такими как NVIDIA, на самом деле к повышению прибыльности компаний, что в конечном итоге привело к пересмотру оценки акций технологических компаний в целом.

Рыночная нестабильность не ограничивалась только полупроводниками, но также распространилась на все рискованные активы, такие как криптовалюта. Биткойн, который продемонстрировал высокую корреляцию с акциями технологических компаний, сильно пострадал от снижения инвестиционных настроений: уровень в 60 000 долларов оказался под угрозой в связи с резким падением фьючерсов Nasdaq. Некоторые отмечают, что агрессивные инвестиции компаний в ИИ во многом зависят от долга, и предупреждают, что текущая макроэкономическая ситуация, включая возможность повышения процентных ставок, может оказаться фатальной для будущих акций роста, ориентированных на стоимость. Фактически, когда такие компании, как Broadcom, показали результаты, которые не оправдали ожиданий рынка, циничная оценка Уолл-стрит о том, что «ИИ не дорог, но в него вовлечено слишком много людей», стала доминирующим мнением на рынке.

Однако не все акции технологических компаний рухнули, и внутри рынка появилась четкая дифференциация. Акции крупных технологических компаний, таких как Microsoft и Amazon, сохраняли относительно устойчивую тенденцию, и четко наблюдался типичный рынок, «не склонный к риску», когда фонды перемещались в традиционные защитные акции, такие как Walmart и Johnson & Johnson. Кроме того, отдельные компании с конкретными проблемами, такие как Rokit Healthcare, зафиксировали верхние пределы цен на основе позитивных новостей о листинге их американской дочерней компании на Nasdaq, несмотря на нисходящую тенденцию рынка, демонстрируя сильные рыночные характеристики отдельных акций. Это интерпретируется как сигнал о том, что инвесторы отходят от существующего инвестиционного метода, полагающегося только на расплывчатые темы ИИ, и начинают более тщательно изучать реальные фундаментальные показатели компании и динамику индивидуального роста.

Поворотным моментом стало объявление о прибылях и убытках Micron Technology. Вопреки опасениям рынка, Micron представила прогнозы производительности, которые значительно превзошли ожидания, доказав, что спрос на полупроводники памяти для центров обработки данных искусственного интеллекта по-прежнему высок. Эта новость подняла цену акций Micron почти на 10% в ходе торгов после закрытия и вернула фьючерсы на основные индексы, включая фьючерсы Nasdaq, к восходящему тренду, предполагая, что недавнее падение было процессом урегулирования перегретых позиций, а не ущербом фундаментальным показателям. Эксперты сохраняют оптимистичный взгляд на то, что, хотя краткосрочная волатильность неизбежна, рынок в конечном итоге снова стабилизируется, если компании будут доказывать рост своей производительностью.