Ключом к текущей ситуации с Homeplus является то, что две оси «финансирования» и «ответственности основных акционеров» работают параллельно. Homeplus утверждает, что потушила неотложный пожар, обеспечив около 120 миллиардов вон в виде средств за счет недавней продажи Homeplus Express, но эта сумма далеко не соответствует 200 миллиардам вон, необходимым для общего возрождения. Соответственно, Homeplus настоятельно запрашивает кредит чрезвычайного операционного фонда (DIP) у Meritz Financial Group, но Meritz, кредитор, придерживается своей позиции, согласно которой поддержка невозможна, если мажоритарный акционер, MBK Partners, четко не разделит ответственность. В частности, борьба умов между кредиторами, требующими совместных гарантий от председателя МБК Ким Бёнджу и дополнительных взносов частных фондов, и крупными акционерами, которые уже сделали достаточно, рассматривается как безответственная битва, гарантирующая выживание компании.

Больше всего в борьбе за власть между этими гигантскими капиталами страдают не кто иные, как малые и средние торговцы, ведущие бизнес с Homeplus. По данным опроса, проведенного Корейской федерацией малого и среднего бизнеса, 8 из 10 компаний переживают серьезные управленческие кризисы из-за задержек в выплатах, при этом средняя сумма непогашенных платежей достигает колоссальных 770 миллионов вон. Компании, более половины продаж которых зависели от Homeplus, в течение нескольких месяцев не могли получать платежи, что затрудняло не только оплату сырья, но и оплату труда. Для них возрождение Homeplus — это не просто судьба делового партнера, а жизненно важное решение, определяющее выживание в будущем.

Поскольку ситуация становится все более серьезной, правительство и суды также заняты работой. Министерство сельского хозяйства, продовольствия и сельских дел выступило с мерой финансовой поддержки на сумму 30 миллиардов вон, чтобы предотвратить серию банкротств среди производственных и распределительных компаний, а суд пригрозил отменить процедуру реабилитации, если конкретный план финансирования не будет представлен до 30-го числа. Однако эти меры больше похожи на чрезвычайные меры по временному гашению кризиса, находящегося на грани взрыва, чем на фундаментальное решение. Более того, Комитет потерпевших выступил с критикой морального риска крупных акционеров и потребовал существенных вложений в капитал, поэтому конфликт между заинтересованными сторонами вокруг Homeplus достигает точки, где он может обостриться.

Примечательно, что продажи продемонстрировали некоторое восстановление, поскольку поставки продукции нормализовались после завершения продажи Homeplus Express. Как ни парадоксально, это также обнадеживающий знак того, что Homeplus сможет полностью нормализовать свою деятельность, если только 200 миллиардов вон средств будут правильно инвестированы и цепочка поставок продукции будет нормализована. Однако эта надежда может стать реальностью только при наличии прозрачного потока капитала и решимости ответственного управления. Пока крупные акционеры будут стремиться только к получению собственной прибыли или будут избегать ответственности, кризис ликвидности, который переживает Homeplus, никогда не будет легко решен, и ущерб будет переложен на рабочих на местах и ​​мелких поставщиков.