Ключевой движущей силой роста курса акций Jusung Engineering является ее «технологическое превосходство». Поскольку полупроводниковая микрообработка достигла наномасштаба, технология атомно-слоевого осаждения тонких пленок (ALD) стала скорее необходимостью, чем опцией, и компания Jusung Engineering привлекла внимание рынка оборудованием следующего поколения, сочетающим в себе технологию выращивания атомных слоев (ALG). В частности, их технология осаждения играет решающую роль в решении проблем токов утечки и ошибок передачи сигналов, которые возникают, когда крупные технологические компании мира внедряют трехмерные полупроводниковые структуры. Эти технологии стали основой для укрепления наших отношений сотрудничества с глобальными клиентами, такими как Micron, и мы также открываем возможность расширения в области дисплеев и солнечной энергетики, а также полупроводников в будущем. Эксперты рынка отмечают, что оборудование этой компании для осаждения стало важной базовой инфраструктурой для производства высокопроизводительных полупроводников, и оценивают его как имеющее высокую вероятность роста в средне- и долгосрочной перспективе.

Однако за впечатляющим ростом скрывается реальная проблема разрыва между производительностью и ценой акций. Соотношение цены и прибыли (PER) компании Jusung Engineering в десятки раз превышает средний показатель по отрасли, что свидетельствует о том, что рынок чрезмерно отражает будущий взрывной рост стоимости компании, а не ее текущую прибыль. Фактически, недавние квартальные результаты зафиксировали операционные убытки, что свидетельствует о временной задержке в получении заказов и признании продаж, характерной для компаний-производителей оборудования, что усиливает беспокойство инвесторов. Хотя рынок ценных бумаг прогнозирует, что полноценный профицит и улучшение показателей произойдет начиная со второй половины года, усталость, вызванная краткосрочным скачком цен на акции, отражается на объеме фиксации прибыли. В регионах, где волатильность цен на акции возрастает, иностранные инвесторы корректируют свои пропорции и «выбирают лучшее» для каждой акции, предполагая, что рынок прошел стадию движения только на основе ожиданий и вступил в стадию попыток подтвердить конкретные результаты.

С точки зрения спроса и предложения, недавняя тенденция рынка KOSDAQ быстро реорганизуется вокруг запасов инфраструктуры искусственного интеллекта и полупроводникового оборудования. Иностранные инвесторы занимают агрессивные позиции в акциях, непосредственно связанных с инвестиционным циклом центров обработки данных и серверов искусственного интеллекта, при этом смело фиксируя прибыль и сокращая свою долю в акциях, цены на акции которых уже резко выросли за короткий период времени. Jusung Engineering также находится в центре этой корректировки спроса и предложения, и существует достаточно возможностей для того, чтобы феномен некоторых отпускных цен можно было интерпретировать как здоровый процесс корректировки. Вместо того, чтобы просто покупать всю отрасль, действия иностранцев по выбору компаний с высокой вероятностью получения реальных заказов на фоне реорганизации цепочки поставок будут важной переменной в определении будущих тенденций цен на акции. В конце концов, то, насколько быстро технологические возможности Jusung Engineering окажутся эффективными в продажах и операционной прибыли, станет ключом к будущему спросу и предложению.

Общее восстановление полупроводниковой промышленности и инвестиционные планы клиентов являются одновременно возможностью и источником напряжения для Jusung Engineering. Крупномасштабные инвестиции со стороны крупных заказчиков, включая SK Hynix, становятся заметными, а ожидаемое вложение листинговых фондов со стороны китайских компаний по производству памяти является фактором, повышающим вероятность получения Jusung Engineering дополнительных заказов. Однако из-за особенностей отрасли производства оборудования тот факт, что волатильность производительности неизбежно будет большой в зависимости от инвестиционного цикла перерабатывающей отрасли, представляет собой риск, о котором всегда следует помнить. Нет никаких разногласий в том, что спрос на полупроводниковое оборудование будет иметь тенденцию к росту в средне- и долгосрочной перспективе на фоне огромного изменения парадигмы, называемого эрой искусственного интеллекта, но волатильность рынка и дифференциация по акциям, которые будут наблюдаться в этом процессе, требуют более детального анализа со стороны инвесторов. Вместо того чтобы поддаваться влиянию тематических движений с низкой видимостью результатов, пришло время хладнокровно наблюдать за портфелем заказов компании и тенденциями квартального улучшения производительности.