비트코인의 화려했던 ‘12만 달러’ 시대는 끝났나: 반토막 난 시장의 명암과 향후 시나리오 > 뉴스

Самая большая причина быстрого спада, который в настоящее время переживает рынок Биткойн, можно найти в «крупномасштабном бегстве институциональных фондов». Утверждение спотового ETF на Биткойн в прошлом году стало ключевым фактором бычьего рынка, привлекающим на рынок огромные средства от институциональных инвесторов. Но в этом году ситуация развернулась на 180 градусов. По данным Tiger Research, только в прошлом месяце из спотовых ETF было выведено более 2,3 миллиарда долларов, что является крупнейшим ежемесячным оттоком в этом году. Институты, которые возглавляли рост рынка, теперь берут на себя инициативу по выводу средств и замораживанию инвестиционных настроений, а порочный круг, в котором снижение цен приводит к ликвидации кредитного плеча на фьючерсном рынке, еще больше усугубляет спад.

Также неприятно отметить, что ликвидность на рынке виртуальных активов быстро рассеивается по привлекательным внешним инвестиционным направлениям. Недавно глобальные биржи деривативов разместили бессрочные фьючерсные продукты, которые позволяют использовать до 20-кратного кредитного плеча на традиционных акциях «голубых фишек», таких как Samsung Electronics, SK Hynix и Hyundai Motor Company. Это означает, что агрессивный спекулятивный капитал, остававшийся на рынке криптовалют, перемещается на традиционные финансовые рынки, где соотношение риска и доходности выше или волатильность является новой. Кроме того, широкомасштабные проблемы, такие как споры о продаже биткойнов в Strategy и Space

Еще одной переменной в снижении цен на биткойны является структура финансирования компаний и возникающие в результате проблемы рыночного доверия. Инцидент, когда Strategy, владеющая большим количеством биткойнов, продала небольшое количество биткойнов, чтобы собрать средства для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, стал большим шоком для рынка. Хотя размер продажи незначителен по сравнению с общим объемом активов, а резервы компании составляют $1 млрд, преобладающий анализ заключается в том, что вероятность крупномасштабной продажи невелика. Однако тот факт, что уверенность рынка в том, что Биткойн не был продан, сам по себе был сломлен, послужил возможностью усилить психологическую тревогу инвесторов. В конце концов, чтобы полностью снять опасения по поводу дополнительных продаж стратегии, сначала должен произойти трендовый отскок цен на рынке.

Но не все перспективы пессимистичны. Эксперты рынка сходятся во мнении, что законодательные изменения в Соединенных Штатах могут стать новым «изменителем правил игры» для Биткойна. В частности, возможность принятия «Закона о ясности рынка цифровых активов (Закон о ясности)» в Сенате и обсуждение Стратегического биткойн-резерва (SBR) через «Закон о модернизации американских резервных активов (ARMA)» являются ключевыми переменными, которые изменят правила игры на рынке виртуальных активов. Если Биткойн будет принят в качестве официального стратегического актива в Соединенных Штатах, это будет означать, что он выйдет из простого спекулятивного актива и станет важнейшим активом, который правительство США и глобальные финансовые институты должны разместить в своих портфелях. Если эти изменения станут реальностью, это, вероятно, приведет к массовому восстановлению рынка, намного превосходящему влияние прошлых одобрений ETF.