디지털 황금시대의 명암: 혁신이라는 이름의 투기 광풍과 권력의 자본화 > 뉴스

«Деривативы перед IPO», выпущенные криптовалютными биржами перед листингом крупных компаний, не котирующихся на бирже, таких как SpaceX, ясно демонстрируют спекулятивную природу рынка. Инвесторы могут использовать кредитное плечо, чтобы делать ставки на изменения стоимости компании, фактически не владея акциями, подвергая широкую общественность крайней волатильности во имя участия в росте частных компаний. Эксперты предупреждают, что эти продукты на самом деле представляют собой не что иное, как чистые спекулятивные инструменты без базовых активов, поддерживающих их цены, и отмечают, что «слепые зоны» регулирования расширяются, поскольку границы между Уолл-стрит и рынком криптовалют стираются. Хотя энтузиазм рынка высок, разница между фактической ценой предложения и рыночной оценкой предполагает, что инвесторы идут на риск, даже не зная, чем они торгуют.

Между тем, криптовалютный бизнес в сочетании с политической властью подвергает испытанию этические ограничения капитализма, а также разногласия по поводу прозрачности. Серия криптовалютных проектов, в которых участвовала семья Трампа, принесла огромную прибыль за счет использования ценности бренда президента, но результаты стали катастрофическими для инвесторов: активы упали более чем на 90%. Эти предприятия управлялись путем обеспечения акций исключительно на основе номинальной стоимости без каких-либо реальных капиталовложений, завышения цен за счет рекламы и последующей реализации прибыли. Это слишком серьезный конфликт интересов, чтобы его можно было отмахнуться от простой истории успеха в бизнесе, и трудно избежать критики за то, что это самый необычный случай эксплуатации капитала в современной американской политической истории, когда человек, обладающий общественным влиянием, использовал свое положение для максимизации частных интересов.

В условиях этого хаоса нормативно-правовая база вступает в новую фазу. Попытка Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) отойти от правил, ориентированных на судебные разбирательства, и включить бессрочную торговлю фьючерсами в институциональную систему интерпретируется как намерение вывести криптовалюту из сферы спекуляций в сферу институционального управления. В то же время примечательно, что китайская судебная система вынесла постановление, защищающее права частной собственности, но не признающее Биткойн законным платежным средством. Это отражает противоречивую реальность, согласно которой виртуальные активы считаются незаконной финансовой деятельностью, но их имущественная стоимость должна быть признана, чтобы распорядиться конфискованными активами и предотвратить криминальный ущерб. В конце концов, во всем мире криптовалюта стала частью реальной экономики, которую больше нельзя игнорировать, и правительства по всему миру ужесточают наказания и правила для контроля над ней.

С технологической точки зрения сочетание искусственного интеллекта и блокчейна представляет собой новую инвестиционную парадигму. Крупные биржи, такие как Coinbase, пытаются автоматизировать торговлю и расчеты, внедряя агентов искусственного интеллекта, чтобы максимизировать эффективность финансовых транзакций. Кроме того, приобретение Mesari компанией Blockworks и ускоренная интеграция данных также являются мерой самопомощи для отрасли, направленной на устранение информационной асимметрии на рынке и обеспечение более точного анализа. Однако автономная рыночная среда, в которой ИИ покупает и продает самостоятельно, сокращает пространство для человеческого вмешательства, потенциально делая его более уязвимым для алгоритмических ошибок или рыночных манипуляций. Самая большая ирония нынешнего рынка криптовалют заключается в том, что, хотя технологии развиваются, жадность людей, использующих эту технологию, все еще следует спекулятивным моделям прошлого.