널뛰는 시장, 공포의 정점에서 읽어내는 변동성의 본질 > K-wave Trends

A característica mais marcante do mercado de ações coreano recentemente é o aumento incomum no Índice de Volatilidade KOSPI 200 (VKOSPI). Olhando para trás, para situações de mercado passadas, o índice de volatilidade geralmente tendia a subir quando os preços das ações desciam, mas desta vez, ocorreu um fenómeno estranho onde quebrou um máximo histórico, mesmo quando o índice estava a subir. Isto significa que os participantes no mercado reflectem simultaneamente a ansiedade de que os preços possam cair novamente a qualquer momento, em vez de confiarem plenamente na actual tendência ascendente. Em particular, os números que ultrapassam o pico durante a crise financeira de 2008 mostram claramente quão sensível é o mercado actual a reagir em ambas as direcções. Esta volatilidade extrema, combinada com as vulnerabilidades únicas do mercado accionista coreano, tais como a estrutura do mercado de opções centrada em investidores estrangeiros e a ausência de instituições de cobertura profissionais, resultou numa amplificação adicional da sensibilidade do índice de volatilidade.

Os indicadores de volatilidade na perspectiva do mercado global mostram uma tendência um pouco diferente da Coreia. Os índices de volatilidade nos EUA e no Japão atingiram um ponto alto em Março passado, quando os riscos geopolíticos do Médio Oriente aumentaram, e mantêm actualmente um estado bastante estável. Isto sugere que o mercado bolsista coreano está a reagir de forma mais sensível aos complexos factores negativos do desequilíbrio interno entre a oferta e a procura, a concentração de acções de semicondutores de grande capitalização e a elevada taxa de câmbio, em vez da aversão ao risco global. O mercado de ações dos EUA também está a registar resultados mistos devido à controvérsia sobre a valorização das ações de tecnologia, especialmente ações de semicondutores, à perspetiva de aumentos das taxas de juro e às tensões geopolíticas. Em particular, os preços das ações de empresas como a Intel e a Micron, que flutuam repetidamente e acentuadamente num único dia, provam que o sobreaquecimento do mercado e a pressão de ajustamento escondida por trás da mania da IA ​​ainda estão em conflito.

Outro fator que aprofunda as preocupações dos investidores é a cautela diante de grandes eventos. O anúncio do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA e do Espaço Em particular, em meio a dúvidas sobre o potencial de crescimento da indústria de IA e um aumento nos volumes de realização de lucros, o mercado é oprimido por temores de que a postura restritiva do Federal Reserve seja fortalecida se o índice de preços for superior ao esperado. Além disso, variáveis ​​geopolíticas, como os comentários do antigo Presidente Trump sobre o Médio Oriente, estão a destruir as expectativas de um cessar-fogo e a estimular a preferência por activos seguros, empurrando o mercado para um território imprevisível. À medida que estas variáveis ​​internas e externas se sobrepõem, o mercado continua a apresentar tendências caóticas, com uma mistura de investimento dinâmico de curto prazo e vendas mecânicas.

Mesmo em tempos caóticos de mercado, os especialistas sugerem manter um portfólio centrado em ações líderes, em vez de vendas incondicionais. Especialistas de mercado como Park Se-ik, CEO da Chesley Investment Advisory, aconselham a adopção de uma estratégia contrária no auge do medo, e enfatizam a necessidade de procurar oportunidades para aproveitar os stocks de crescimento estrutural a longo prazo através de estratégias centrais e satélites. Os domínios onde o crescimento estrutural industrial é certo durante os próximos cinco anos ou mais, como a IA, os semicondutores, as infra-estruturas energéticas, a construção naval e a defesa, são susceptíveis de assistir a compras a preços baixos por parte de instituições e estrangeiros sempre que o mercado for abalado. À medida que a volatilidade se torna mais extrema, em vez de tentar prever mínimos e máximos, manter uma posição firme acreditando no valor intrínseco da empresa e nos motores de crescimento futuro pode ser a forma mais realista de aumentar os retornos a longo prazo.