신세계그룹, 1.2조 ‘결단의 승부수’… SSG닷컴 품고 계열분리 가속화 > K-wave Trends

A chave para esta aquisição de ações é que o Grupo Shinsegae liquidou completamente seu relacionamento com investidores financeiros externos (FI), que vinham impedindo o SSG.com. Em novembro de 2024, o E-Mart e a Shinsegae exerceram opções de compra para recomprar uma participação de 30% na Olympus Jeil Motors, o que pareceu resolver o problema de saída (recuperação do investimento) dos investidores existentes. Como resultado, o E-Mart detém uma participação de 65,1% e a Shinsegae possui 34,9%, devolvendo completamente a estrutura de governança para dentro do grupo. SSG.com, livre da influência de investidores externos, agora possui um ambiente que elimina a complexidade da tomada de decisões e permite uma implementação mais ágil de estratégias integradas em nível de grupo. Acima de tudo, estabelecer as bases para focar no fortalecimento da plataforma, escapando à pressão da cotação, pode ser considerado um enorme ganho em termos de eficiência de gestão.

No entanto, o investimento em grande escala de 1,2 biliões de won está a colocar um fardo significativo na situação financeira de ambas as empresas. É difícil para o E-Mart e para a Shinsegae cobrir o custo desta aquisição apenas com activos em dinheiro, pelo que um nível significativo de endividamento externo é virtualmente inevitável. A indústria da notação de crédito adverte que, embora esta transacção não tenha um impacto crítico imediato na notação de crédito, a flexibilidade financeira futura poderá ser algo limitada à medida que o rácio da dívida líquida aumentar. Em particular, se a melhoria do desempenho da SSG.com, que está no vermelho há 7 anos e acumulou perdas superiores a 500 mil milhões de won, for lenta, é altamente provável que seja colocada pressão contínua sobre a solidez financeira da empresa-mãe. Do ponto de vista da Shinsegae, o valor da perda reconhecida pelo método de equivalência patrimonial aumentará devido ao aumento da participação acionária, tornando mais urgente do que nunca melhorar a estrutura da empresa com foco na lucratividade no futuro.

A enorme tarefa de 'separação de afiliadas' está por trás da decisão do grupo de liquidar sua participação, mesmo arcando com os encargos financeiros. Atualmente, o E-Mart é liderado pelo presidente Jeong Yong-jin, e a Shinsegae Co., Ltd. é liderada pelo presidente Jeong Yu-kyung. Para ser reconhecida como gestão independente por parentes nos termos da Lei do Comércio Justo, a participação de propriedade mútua deve ser reduzida para menos de 10%. Esta reorganização acionária da SSG.com é o primeiro passo na organização da estrutura de governança dentro do grupo e é um processo essencial para que o E-Mart e a divisão de lojas de departamentos avancem em direção a um sistema de gestão completamente independente no futuro. A indústria da distribuição prevê que, considerando a sinergia, existe uma grande possibilidade de que o E-Mart acabe por assumir o controlo da SSG.com e, para esse fim, espera-se que estratégias complexas de trade-off, como a troca de activos imobiliários ou a preservação de dinheiro, sejam o centro da futura mesa de negociações.

Enquanto isso, os esforços para fortalecer a competitividade do principal negócio do grupo estão em andamento fora das plataformas online. A plataforma digital da Shinsegae International, 'Shinsegae V', tem como alvo a temporada de férias de verão, realizando uma 'Liquidação de Verão' em grande escala com a participação de mais de 3.000 marcas, buscando dominar a demanda durante a alta temporada. É uma estratégia para incentivar as compras dos consumidores e aumentar a competitividade da plataforma através de promoções não convencionais, como retorno sem complicações e benefícios de poupança no dia da marca. Isto faz parte de um esforço multifacetado para expandir a influência do comércio eletrônico de todo o grupo e melhorar a experiência do cliente em paralelo com a reorganização do SSG.com. Como transferir eficazmente os pontos fortes da distribuição offline, que é o nosso principal negócio, para o online será um critério chave para medir o crescimento sustentável do Grupo Shinsegae no futuro.