디지털 화폐의 대전환: 혁신과 신뢰 사이에서 길을 잃은 금융의 미래 > K-wave Trends

O mercado de ativos virtuais apresenta agora um movimento pleno para ultrapassar a fase de meros ativos especulativos e ser incorporado às finanças institucionais. A tentativa do Partido Liberal Democrata, no poder no Japão, de estabelecer uma base jurídica para permitir fundos negociados em bolsa (ETF) de activos virtuais sugere que os activos virtuais estão a ser reconhecidos como uma classe de activos, seguindo os Estados Unidos e Hong Kong. No entanto, estão a ser detectados sinais de baixa no mercado com base em análises técnicas e os movimentos de vendas de activos por parte de grandes empresas de investimento estão a levantar o alarme entre os investidores. Em particular, os especialistas salientam que, à medida que os activos virtuais entram numa fase em que são comparados com os activos financeiros tradicionais, recebem inevitavelmente avaliações duras em termos de estabilidade e taxa de retorno, em vez de um crescimento explosivo como no passado.

A disseminação de stablecoins está atraindo a atenção como uma ferramenta poderosa para maximizar a eficiência dos pagamentos, mas os efeitos colaterais e riscos que a acompanham também são significativos. Os bancos centrais de todo o mundo, incluindo o Banco da Coreia, estão a enfatizar a necessidade de uma moeda digital do banco central (CBDC), apontando as limitações das stablecoins na sua unidade, elasticidade e integridade. As stablecoins emitidas por empresas privadas têm uma fraqueza fatal, pois são difíceis de lidar com o choque de retiradas repentinas de fundos ou com problemas com a confiabilidade dos ativos de reserva do emissor. Assim, um modelo híbrido que possa acomodar a inovação privada, mantendo ao mesmo tempo a soberania monetária do banco central para garantir a estabilidade do sistema de pagamentos, está a emergir como uma alternativa realista.

O ‘Projeto Han River’, que está sendo promovido pelo Banco da Coreia, é um exemplo representativo que reflete as necessidades da época e é uma tentativa de digitalizar a infraestrutura de pagamento combinando CBDC institucional e tokens de depósito. O método de liquidação sequencial em lote existente sofreu atrasos de pagamento e riscos de não pagamento, mas a estratégia é reorganizá-lo num ambiente de pagamento imediato através de infraestrutura tokenizada. No entanto, neste processo surge o chamado ‘triplo dilema’, onde os três valores de eficiência de pagamento, oferta de crédito e proteção de informações pessoais entram em conflito entre si. Uma oferta de crédito eficiente exige um acompanhamento transparente dos dados das transações, mas isto pode em breve conduzir a controvérsia sobre a violação da privacidade individual, pelo que é muito importante encontrar um equilíbrio político.

Os avanços na tecnologia de inteligência artificial estão a mudar rapidamente o paradigma dos serviços financeiros para o “comércio de agentes de IA”. Estamos agora a entrar numa era em que os humanos são excluídos do processo de pagamento e a IA toma as suas próprias decisões para movimentar activos e comprar bens. Para responder a estas mudanças, devem ser urgentemente estabelecidas não só infra-estruturas técnicas, mas também medidas legais e institucionais para as apoiar. Em particular, é essencial envidar esforços para clarificar o estatuto jurídico das stablecoins baseadas em won, sistematizar as relações entre os dados através de projetos de ontologia que os utilizem e construir um mapa de conhecimento que as máquinas possam compreender. Este é um momento em que é necessária uma estratégia nacional que vá além do crescimento dependente da indústria de semicondutores e integre a IA física e a inovação na produção.

A percepção pública das finanças digitais ainda está fortemente dividida, e os mal-entendidos e rumores que surgem durante este processo podem tornar-se um obstáculo à aceitação da tecnologia. O recente caso de alguns influenciadores serem apanhados em acusações infundadas de defenderem o CBDC reflecte a ansiedade pública de que a moeda digital levará à vigilância estatal e ao controlo de bens pessoais. A tecnologia é neutra, mas a força do consenso social varia dependendo de como a tecnologia é utilizada. Por conseguinte, o governo e as autoridades financeiras devem esforçar-se por aumentar a transparência das políticas e criar um ambiente financeiro inclusivo para que as pessoas digitalmente vulneráveis ​​não sejam deixadas de fora. Só quando a velocidade do desenvolvimento tecnológico acompanhar a recuperação dos meios de subsistência das pessoas seremos capazes de ganhar a confiança do público.