4%의 벽을 넘은 물가, 중동의 포화가 시장의 시계를 멈추다 > K-wave Trends

O índice de preços ao consumidor (IPC) dos EUA em maio subiu 4,2% em relação ao mesmo período do ano passado, quebrando o maior nível desde 2023, causando um grande choque ao mercado. O facto de a taxa de aumento dos preços, que foi de apenas 2,4% em Fevereiro passado, ter ultrapassado o nível de 4% em apenas alguns meses mostra claramente como o aumento dos preços internacionais do petróleo devido à guerra do Irão teve um impacto devastador na economia real. Em particular, os preços da energia apresentaram um aumento recorde de 3,9% em relação ao mês anterior e de 23,5% em relação ao mesmo mês do ano passado, o que levou a mais de 60% do aumento total dos preços. O forte aumento dos preços da gasolina enfraqueceu o poder de compra real dos consumidores, o que teve um impacto directo na economia familiar e aprofundou as preocupações sobre uma recessão económica.

Mas o mercado não estava apenas escrevendo um cenário completamente desesperador. É algo reconfortante que o núcleo do IPC, excluindo alimentos e energia, tenha aumentado apenas 0,2% em comparação com o mês anterior, ficando abaixo das expectativas do mercado. Isto sugere que o choque nos preços da energia ainda não conduziu a um “efeito secundário de aumento dos preços” que se espalhe amplamente por toda a economia, como na indústria dos serviços e nos aumentos salariais. O facto de os serviços de transporte, os automóveis novos e os prémios de seguros automóveis terem diminuído também é prova de que a inflação não entrou em território incontrolável. No entanto, preços rígidos, como os custos da habitação, ainda permanecem num nível elevado, indicando que será necessário muito tempo e sofrimento para erradicar completamente a inflação.

Estes indicadores económicos mistos levaram diretamente a uma volatilidade extrema no mercado de ações. Antes do anúncio do IPC de maio, o mercado de ações coreano criou um mercado de pânico, com sidecars ativados durante dois dias consecutivos, juntamente com vendas em grande escala por parte de investidores estrangeiros. Em particular, as ações de grande capitalização, como a Samsung Electronics e a SK Hynix, que lideraram a recuperação dos semicondutores de inteligência artificial (IA), caíram significativamente sob a pressão das vendas com fins lucrativos e do aumento das taxas de câmbio. À medida que a taxa de câmbio won-dólar subia para a faixa dos 1.520 won e se repetia um ciclo vicioso de encorajamento à saída de capital estrangeiro, os investidores começaram a ficar cépticos sobre se a Reserva Federal dos EUA (Fed) seria capaz de jogar a cartada da redução das taxas de juro.

As preocupações da Reserva Federal, que está no topo das decisões políticas, irão inevitavelmente aprofundar-se. Inicialmente, o mercado esperava uma redução das taxas de juro durante o ano, mas como o índice de preços saiu mais forte do que o esperado e o mercado de trabalho permaneceu aquecido, os especialistas falam não só em congelar as taxas de juro, mas até na possibilidade de novos aumentos. Até mesmo os especialistas económicos estão a prever uma retirada da política de flexibilização antes do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) agendado para os dias 16 e 17. Isto significa que a variável externa incontrolável da guerra do Irão está a abalar os alicerces da política monetária, e que o cenário de “aterragem suave” prosseguido pela Reserva Federal tornou-se inevitável no meio da saturação do Médio Oriente.