진양곤의 승부수: 10억 원의 책임경영이 던지는 메시지와 신약 허가의 갈림길 > K-wave Trends

O ponto-chave da decisão do presidente Jin Yang-gon é que se trata de uma compra no mercado no valor de 1 bilhão de won feita em apenas alguns dias no início de junho. Ele decidiu garantir ações em todas as áreas, abrangendo grandes afiliadas como HLB Genex, HLB Innovation, HLB Therapeutics, HLB Biostep e HLB Panazine. Em particular, esta compra, que colocou a maior parcela no HLB Genex, demonstra a confiança do proprietário nas principais afiliadas que lideram o desenvolvimento de novos medicamentos dentro do grupo. Esta não é simplesmente uma medida temporária destinada a aumentar o preço das ações, mas uma forte vontade de mostrar através da ação que o valor da empresa a médio e longo prazo não foi prejudicado, apesar da volatilidade do mercado. É avaliado como um movimento estratégico para impressionar os investidores com uma filosofia de gestão inabalável, mesmo em tempos de crise.

O pano de fundo para esta compra de ações é um grande evento de aprovação de novos medicamentos programado para o segundo semestre deste ano. Em julho, a FDA dos EUA decidirá se aprovará a terapia combinada de rivoceranib e camrelizumab como tratamento para o cancro do fígado e, em setembro, serão divulgados os resultados da revisão do lirafugratinib, um candidato ao tratamento do cancro das vias biliares. Além disso, como estamos prestes a anunciar os dados globais do ensaio clínico de fase 3 para o tratamento de ceratite neurotrófica 'RGN-259' da HLB Therapeutics, estamos em um momento crítico que determinará o destino de todo o grupo. O Presidente Jin está indiretamente transmitindo confiança no sucesso do ensaio clínico ao mercado, aumentando diretamente a participação da administração antes deste impulso em grande escala.

Além da compra de ações, algo a se prestar atenção é o ‘Relay IR (IR)’ detido pelo próprio presidente Jin. Desde o mês passado, ele tem visitado as filiais das principais empresas de valores mobiliários nacionais e informado diretamente os banqueiros privados (PBs) e indivíduos com alto patrimônio líquido sobre o pipeline principal e a visão de crescimento do grupo. Este é um movimento que reflecte a forte insatisfação do proprietário pelo facto de o actual preço das acções não reflectir totalmente o potencial da empresa e a vontade de restaurar o sentimento de investimento através da comunicação directa. Sua gestão presencial, visando resolver a assimetria de informações no mercado e ampliar os contatos com investidores para formar uma opinião pública favorável, pode ser interpretada como uma tentativa de construir confiança para além do preço das ações simplesmente expresso em números.

Contudo, por trás dessas ações agressivas de gestão responsável, também coexistem sombras complexas. Recentemente, durante o aumento de capital integralizado da HLB Pharmaceutical, houve polêmica, pois o cronograma de venda de novos warrants estava vinculado à aprovação da FDA, o que também é motivo de preocupação no mercado. Como o valor dos direitos de preferência de novas ações foi concebido para ser nitidamente diferente dependendo da aprovação de um novo medicamento, foram levantadas críticas de que os interesses dos acionistas controladores e dos acionistas minoritários poderiam entrar em conflito. Isto seguiu-se a um pedido de correcção por parte do Serviço de Supervisão Financeira, e o HLB deu um passo atrás, afirmando que daria prioridade à protecção dos investidores e reexaminaria o calendário e a estrutura do aumento de capital realizado. Isto mostra que, independentemente do compromisso do proprietário com uma gestão responsável, a transparência na governação corporativa para proteger o valor dos accionistas ainda é uma tarefa importante.

No final, o último movimento do presidente Jin Yang-gon pode ser considerado um jogo político de alto nível para matar dois coelhos com uma cajadada só: “a essência do desenvolvimento de novos medicamentos” e “a comunicação com o mercado”. Devido à natureza das empresas biológicas, o sucesso da investigação e desenvolvimento determina todo o valor da empresa, pelo que o investimento directo de capital do proprietário é o meio para enviar o sinal mais claro ao mercado. Contudo, numa situação em que permanece incerteza no desenvolvimento de novos medicamentos, até que ponto esta confiança poderá resolver as preocupações do mercado dependerá da decisão final da FDA no segundo semestre do ano. Dependendo dos resultados, a recente compra de participação do Presidente Jin pode ser registada como um “investimento visionário” ou pode permanecer como uma “limitação da gestão de crises”.