미 증시의 'AI 랠리'와 서학개미의 딜레마: 고금리 파고를 넘는 인내의 투자학 > K-wave Trends

O maior tema que actualmente penetra no mercado global é, de longe, a “correlação entre as taxas de juro e as acções de crescimento”. Quando o índice de emprego dos EUA recentemente divulgado para Maio mostrou um desempenho positivo que excedeu as expectativas do mercado, paradoxalmente, um vento frio soprou no mercado de acções. Isto deve-se ao facto de o peso das taxas de juro ter aumentado, com o rendimento das obrigações do Tesouro dos EUA a 10 anos a exceder o intervalo de 4,5%, à medida que se espalham os receios de que um mercado de trabalho robusto irá atenuar as expectativas de um corte das taxas de juro por parte da Reserva Federal. À medida que a taxa de desconto aplicada ao converter o fluxo de caixa futuro das ações de crescimento em valor presente aumentou, as ações de semicondutores de IA, lideradas pela NVIDIA, caíram drasticamente sob pressão de avaliação. Isto prova que o mercado encara a possibilidade de taxas de juro elevadas e prolongadas como uma notícia negativa maior do que a recessão económica.

A tendência no setor de semicondutores tornou-se recentemente mais complexa, juntamente com a decepção da orientação de desempenho da Broadcom. As expectativas de investimento em infraestruturas de IA ainda são válidas, mas à medida que as exigências do mercado se tornaram tão elevadas, o efeito secundário das «expectativas sobreaquecidas», em que os preços das ações flutuam significativamente, mesmo com pequenas desilusões, ficou exposto. Em particular, a forte subida e descida do Índice de Semicondutores de Filadélfia (SOX) maximizou a volatilidade de produtos alavancados como o SOXL, que são detidos por muitos investidores nacionais, e desferiu um golpe directo nas contas dos investidores. No entanto, o facto de a NVIDIA ainda estar bem no centro do mercado fortalece a interpretação de que a enorme tendência industrial em direção à IA em si não foi quebrada.

Neste ambiente de mercado, existe um estranho contraste entre as regulamentações governamentais e as estratégias de alocação de ativos dos investidores. A fim de encorajar um regresso ao mercado de ações interno, as autoridades financeiras estão a aumentar o limiar, exigindo depósitos básicos quando investem em ETF alavancados no exterior, mas o amor das formigas Seohak pelas ações americanas não mostra sinais de arrefecimento. Isto acontece porque as expectativas de ganhos cambiais, a variedade de opções industriais oferecidas pelo mercado dos EUA e a preferência pelo dólar como um activo seguro estão a funcionar como motivações de investimento mais fortes do que as regulamentações. Agora, os investidores não estão simplesmente à procura de retornos, mas estão a utilizar estratégias avançadas de alocação de activos que detêm tanto activos em won como em dólares, em preparação para a incerteza económica global.

As mudanças no cenário de investimento por geração também são um fenómeno notável. As “formiguinhas”, principalmente as adolescentes e os 20 anos, adquirem informações através do YouTube e das redes sociais, e estão a saltar corajosamente para o comércio real, para além do investimento simulado. Em vez de simplesmente permanecerem em grandes ações nacionais, como a Samsung Electronics, estão a construir uma carteira global investindo diretamente em ETFs que acompanham a Alphabet ou o índice Nasdaq 100. Este fenómeno, juntamente com o sentimento de doação estratégica de activos da geração dos pais, está a criar um ciclo virtuoso de compras de ETF através de contas de pensões. O fenómeno dos algoritmos do SNS que aumentam a informação sobre ações e investimentos mostra que o investimento se tornou uma atividade económica diária e não uma escolha para a geração mais jovem.

À medida que a volatilidade do mercado aumenta, surge a importância de uma estratégia mista que combine adequadamente “ataque e defesa”. Recentemente, a Seohak Ants adotou uma estratégia dupla de aumentar produtos alavancados agressivos, como o TQQQ, e simultaneamente incluir ETFs defensivos com foco em dividendos, como o SCHD. Isto pode ser interpretado como uma determinação em mitigar o impacto de um declínio acentuado do mercado, sem desistir da história de crescimento a longo prazo das ações tecnológicas. De facto, foi confirmado que acções ciclicamente sensíveis, como finanças e cuidados de saúde, serviram como uma válvula de segurança para a carteira no meio da situação mista do mercado, onde o Dow atingia novos máximos e o Nasdaq estava a ser ajustado. Em vez de evitarem a volatilidade, os investidores estão agora a aprender como geri-la e proteger os retornos a longo prazo.